توقعات سعر الفائدة عرضة لمزيد من التحولات مع وجود مؤشر PCE الأساسي
آفاق تراجع خفض سعر الفائدة في الربع الأول من الاحتياطي الفيدرالي توفر قاعدة دعم للدولار الأمريكي وعوائد السندات خلال يناير. تميل إصدارات البيانات الأمريكية إلى التفوق على التوقعات بدلا من أن تفشي حتى الآن في 2024، وكان الرد تحولا كبيرا بعيدا عن فرص تخفيض لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في مارس. بينما لم يعد تخفيف السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي في مارس خارج الطاولة تماما، فإن احتمالية حدوثه بعيدة جدا عن ما كانت عليه في بداية العام.
هناك حدثان رئيسيان في البيانات هذا الأسبوع قد يسببان تحولا مرة أخرى فيما يتعلق بتوقعات أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي، وهما نسخة الإنتاج المحلي الإجمالي للربع الرابع من الولايات المتحدة ومؤشر أسعار PCE الأساسي. إذا جاء أحد الإصدارين أو كلاهما في الجانب الأكثر سخونة من التوقعات، فإن أي إعادة تسعير لاحقة لتوقعات السياسة النقدية قد تعزز التراجع في عوائد الدولار الأمريكي وسندات الخزانة التي شهدتها حتى الآن في 2024. id="">بعيدا عن هذه البيانات، سيظل المتداولون يراقبون أيضا اجتماعات بنك اليابان والبنك المركزي الأوروبي. كان الين يعاني حتى الآن مقابل الدولار الأمريكي هذا العام، حيث تم تأجيل التوقعات حول موعد بدء بنك اليابان في الابتعاد عن سياسته المتساهلة للغاية. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يبقى البنك المركزي الأوروبي مؤقتا عند 4.5٪ لسعر الفائدة الأساسي عند اجتماعه يوم الخميس. في الأسابيع الأخيرة، كان مسؤولو البنك المركزي من لجنة السوق الفيدرالية والبنك المركزي الأوروبي يعارضون توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة المبكر، وقد يستمر هذا الاتجاه عندما نسمع من رئيس البنك المركزي الأوروبي. id="">الذهب يتداول بشكل معتدل في ظل دعم جيد للدولار الأمريكي وارتفاع عوائد السندات. تم تداول العقد الفوري عند 2026 دولارا للأونصة يوم الأربعاء خلال الجلسة الآسيوية. من المرجح أن يعتمد هذا المعدن الثمين على بيانات اقتصادية أمريكية أقل ليونة على شكل أرقام الناتج المحلي الإجمالي ومؤشر أسعار PCE الأساسي إذا أراد أن يواجه تحديا للعودة نحو علامة 2050 دولار وما بعدها. وعلى العكس، فإن أي استمرار في مؤشرات الاقتصاد الكلي الأمريكية الأقوى قد يؤدي إلى عودة الذهب نحو مستوى 2000 النفسي.
.png)
في أماكن أخرى، ارتفع النفط هذا الأسبوع مع إضافة علاوة مخاطرة إلى السعر. الصراعات المستمرة في الشرق الأوسط وبين روسيا وأوكرانيا تحافظ على احتمال حدوث اضطرابات في الإمدادات على جدول الأعمال، حيث يتراوح عقد WTI الآن بين 74 و75 دولارا.
.avif)
موسم الأرباح في الولايات المتحدة مستمر، وعلى الرغم من وجود بعض النجاحات والإخفاقات، إلا أنه حتى الآن لم يكن هناك ما يثير قلق السوق من ناحية الثقة. إذا قدمت شركات التكنولوجيا الكبرى النتائج المستمرة مرة أخرى من حيث نتائج الربع الرابع من 2023، فقد يكون هذا الدعم وراء الارتفاع الذي شهد وصول مؤشر S&P500 إلى مستويات قياسية جديدة. ومع ذلك، لا تزال الأسواق حساسة للغاية لصورة أسعار الفائدة، لذا قد تكون الأسهم عرضة للتراجع إذا غيرت مؤشرات الاقتصاد المالي توقعات السياسة النقدية بشكل أكبر. وبالتالي، ستتجه الأنظار هذا الأسبوع إلى مؤشر الناتج المحلي الإجمالي والتضخم الأمريكي (مؤشر أسعار PCE الأساسي).
