Triển vọng lãi suất dễ bị thay đổi hơn nữa với PCE lõi trên boong

Có hai sự kiện dữ liệu quan trọng trong tuần này có thể một lần nữa gây ra sự thay đổi liên quan đến triển vọng lãi suất của Fed, đó là báo cáo GDP quý 4 của Mỹ và Chỉ số giá PCE cốt lõi. Nếu một trong hai hoặc cả hai đợt phát hành đến ở phía nóng hơn của kỳ vọng, bất kỳ sự định giá lại nào tiếp theo của kỳ vọng chính sách tiền tệ có thể củng cố sự thoái lui của USD và lợi suất trái phiếu kho bạc được thấy cho đến nay vào năm 2024.

Bên cạnh những công bố dữ liệu này, các nhà giao dịch cũng sẽ theo dõi các cuộc họp của BOJ và ECB. Đồng Yên đã phải vật lộn với đồng USD từ đầu năm đến nay khi kỳ vọng về thời điểm BOJ có thể bắt đầu rời khỏi chính sách siêu lỏng lẻo của họ đã bị đẩy lùi. Trong khi đó, ECB dự kiến sẽ giữ nguyên ở mức 4,5% cho lãi suất chuẩn khi họ họp vào thứ Năm. Trong những tuần gần đây, các quan chức ngân hàng trung ương thành lập FOMC và ECB đã đẩy lùi kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất sớm và xu hướng này có thể tiếp tục khi chúng ta nghe từ Chủ tịch ECB.

Vàng đã giao dịch theo kiểu trầm lắng khi đối mặt với đồng bạc xanh được hỗ trợ tốt và lợi suất trái phiếu tăng. Hợp đồng giao ngay được giao dịch ở mức 2026 USD/ounce vào thứ Tư trong phiên giao dịch châu Á. Kim loại quý có thể sẽ dựa vào dữ liệu kinh tế mềm hơn của Mỹ dưới dạng số liệu GDP và Chỉ số giá PCE cốt lõi nếu nó muốn thách thức trở lại mốc 2050 đô la và hơn thế nữa. Ngược lại, bất kỳ sự tiếp tục nào của các thước đo kinh tế vĩ mô mạnh hơn của Mỹ đều có thể khiến vàng quay trở lại mức tâm lý 2.000 USD.

Ở những nơi khác, giá dầu đã tăng cao hơn trong tuần này khi một số phí bảo hiểm rủi ro đã được bơm vào giá. Các cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông và giữa Nga và Ukraine đang giữ sự gián đoạn nguồn cung tiềm ẩn trong chương trình nghị sự, với hợp đồng WTI hiện dao động trong khoảng 74 - 75 USD.

Mùa báo cáo kết quả kinh doanh ở Mỹ vẫn tiếp tục, và trong khi đã có một vài lần thành công và bỏ lỡ, cho đến nay không có gì khiến thị trường hoảng sợ từ góc độ niềm tin. Nếu các tên tuổi công nghệ lớn cung cấp hàng hóa một lần nữa về kết quả quý 4 năm 2023 của họ, điều này có thể củng cố đà tăng đã chứng kiến S&P500 đạt mức cao mới. Tuy nhiên, thị trường vẫn rất nhạy cảm với bức tranh lãi suất, vì vậy chứng khoán có thể dễ bị suy thoái nếu các thước đo vĩ mô tiếp tục thay đổi triển vọng chính sách tiền tệ. Như vậy, mọi con mắt sẽ đổ dồn vào chỉ số GDP và lạm phát của Mỹ (Core PCE Price Index) trong tuần này.