انخفاض النفط، الدولار الناعم، واختبار الوظائف القادم

لقد

اعتاد السوق على أن تعمل العلاقات الأمريكية-الإيرانية بشكل مشابه لعلاقة متقلبة ومتقطعة. في شهر واحد، يجلس الطرفان على طاولة صياغة قواعد واختبار المصالحة؛ وفي اليوم التالي، يؤدي استفزاز إلى انفصال درامي، وانتقادات علنية، وعودة إلى المعاملة الصامتة. الآن، يبدو أن الصقيع بدأ يذوب. الرئيس ترامب، يليه وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت، كان يلمح السوق على أمل أن يكون التوصل إلى اتفاق لإعادة فتح مضيق هرمز وشيك. احتمال تدفق العرض بحرية أكبر مرة أخرى عزز الأصول المخاطرة وخفض النفط، مما خفف من التهديد التضخمي الذي كان يتراكم. ومع ذلك، فإن الدرس الواضح منذ بداية هذا الصراع هو أنه لا يوجد اتفاق محدد ولا يزال عرضة للانقلاب المفاجئ. في الوقت الحالي، تتمسك الأسواق بأي إشارات تهدئة تعيد النفط إلى مستويات أكثر احتمالا (حيث انخفض سعر نفط برنت من دفعة حديثة نحو 100 دولار قبل أسبوعين إلى حوالي 80 دولارا حاليا).

انخفاض أسعار النفط، إلى جانب التدخل المشترك بين الولايات المتحدة واليابان الأسبوع الماضي لدعم الين، أضعف بعض النفط من أشرعة الدولار الأمريكي. انخفض مؤشر الدولار إلى ما دون مستوى 100. ومع ذلك، لا يزال سعر الدولار الأمريكي للين الواحد يظهر ميولا متبقية للصعود، حيث تعافى من أدنى مستوى عند مقبض 155 إلى التداول حول 157. السؤال الرئيسي هو ما إذا كان تهديد التدخل الإضافي سيكون كافيا لتجاوز القوى السوقية الطبيعية التي لا تزال تفضل الين الأضعف، مدفوعا بشكل كبير بفارق العائد بين السندات الأمريكية واليابانية. الزمن كفيل بكشف ذلك، لكن المسؤولين الأمريكيين واليابانيين يأملون أن الإجراءات التي اتخذت بالفعل، إلى جانب التهديد الموثوق بالمزيد، يمكن أن تبقي الثنائي تحت مستوى 160 الذي يراقبه عن كثب.

كان الذهب مستفيدا غير مباشر من تدخل العملة. الدولار الأمريكي الأكثر ليونة يميل إلى دعم المعدن الثمين نظرا لعلاقتهما العكسية تاريخيا، حتى لو ظهرت استثناءات أحيانا. كما ساعدت أسعار النفط المنخفضة الذهب على تأسيس قاعدة أقوى فوق مستوى 4,000 دولار. ومع ذلك، لا يزال التقدم التصاعدي بطيئا نسبيا، مقيدا بعدم اليقين المستمر حول مدة بقاء النفط محموطا نظرا لتقلب العلاقات الأمريكية الإيرانية، وتوقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى رفع سعر الفائدة حوالي سبتمبر. تشمل المستويات الفنية التي يجب مراقبتها الدعم عند 4,015 دولار، مع انتظار المقاومة للارتفاع عند 4,115 دولار.

حتى

الآن، قدم موسم الأرباح الأمريكي رسالة إيجابية بشكل عام. أغلق مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر S&P 500 عند أعلى مستوياته القياسية يوم الثلاثاء، مما يبرز الطابع العام للإيجابية في نتائج الأرباح حتى الآن. داخل قطاع التكنولوجيا الذي يخضع للتدقيق الشديد، كانت الصورة أكثر تباينا قليلا. لم تحقق كل من ميتا بلاتفارمز وألفابت توقعات أرباح السهم (EPS)، لكن هذه الإحباط طغت عليها نتائج أقوى وتوجيهات مستقبلية بناءة من مايكروسوفت وأمازون وبالانتير. وقد أدى هذا المزيج إلى انتعاش مؤشر ناسداك، الذي ارتفع بنحو 4.5٪ خلال الجلسات الخمس الماضية. في جوهره، ما بدأ كموسم أرباح متوتر تحول إلى تعافي ملحوظ في ناسداك بمجرد أن أبلغ قادة التكنولوجيا الرئيسيون. أعطت النتائج من شركات التوسع الفائق مثل أمازون ومايكروسوفت، إلى جانب النتائج الناجحة من Palantir، مصداقية لفكرة أن الطلب على المؤسسات يتسارع بسرعة كافية لتبرير الإنفاق الكبير على الذكاء الاصطناعي، مما منح المتداولين الضوء الأخضر للعودة إلى مجال التكنولوجيا بحماس خلال الأسبوع الماضي.