핵심 PCE가 전개되는 상황에서 금리 전망, 추가 변화에 취약함
연준의 1분기 금리 인하 전망이 줄어들면서 1월 동안 USD와 채권 수익률을 지지하는 기반이 되고 있습니다. 2024년 지금까지 미국 데이터 발표는 기대를 크게 상회하는 경향이 있었으며, 이번 반응은 3월에 있을 FOMC 인하 가능성에서 크게 벗어난 것이었습니다. 연준이 3월에 통화정책을 완화하는 것이 완전히 배제되는 것은 아니지만, 그 가능성은 올해 초에 비하면 훨씬 더 낮다.
이번 주에는 연준의 금리 전망에 다시 변화를 가져올 수 있는 두 가지 주요 데이터 이벤트가 있습니다. 바로 미국 4분기 GDP 산출과 핵심 PCE 물가지수입니다. 만약 두 발표 중 하나 또는 두 지표가 기대치보다 더 강한 쪽에 속한다면, 이후 통화정책 기대치의 추가 재평가는 2024년 지금까지 나타난 USD와 국채 수익률의 되돌림을 더욱 굳건히 할 수 있습니다. id=""> 이러한 데이터 발표 외에도 트레이더들은 BOJ와 ECB 회의도 주목할 것입니다. 엔화는 올해 미화 대비 고전을 겪고 있는데, 이는 일본은행이 초폭 완화 정책에서 언제 벗어날 것인지에 대한 기대가 후퇴하면서 이어졌습니다. 한편, ECB는 목요일 회의에서 기준금리 4.5%를 유지할 것으로 예상된다. 최근 몇 주간 FOMC와 ECB 중앙은행 관계자들은 조기 금리 인하에 대한 시장 기대에 반발해 왔으며, ECB 총재의 발표를 들을 때도 이러한 추세가 계속될 수 있습니다. id="">금은 잘 뒷받침된 달러와 상승하는 채권 수익률 앞에서 조용한 거래를 이어가고 있습니다. 현물 계약은 수요일 아시아 세션 동안 온스당 2026달러에 거래되는 것으로 보였다. 이 귀금속은 2050달러 부대 및 그 이상으로 도전하려면 GDP와 핵심 PCE 물가지수 등 미국 경제 지표의 부진한 지표에 의존할 가능성이 큽니다. 반대로, 미국 거시경제 지표가 더 강해진다면 금은 심리적 2000달러 수준으로 다시 이동할 수 있습니다.
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다른 곳에서는 이번 주 유가가 상승세를 보이고 있으며, 일부 위험 프리미엄이 가격에 투입되었습니다. 중동과 러시아와 우크라이나 간의 지속적인 분쟁으로 인해 공급 중단 가능성은 계속 의제에 올라 있으며, WTI 계약은 현재 74달러에서 75달러 사이를 머물러 있습니다.
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미국 실적 시즌이 계속되고 있으며, 몇 차례 성공과 실패가 있었지만 지금까지 신뢰 측면에서 시장을 위협할 만한 것은 없습니다. 만약 대형 기술 기업들이 2023년 4분기 실적에서 다시 좋은 성과를 낸다면, 이는 S&P500이 신고치를 기록한 랠리를 뒷받침할 수 있습니다. 하지만 시장은 금리 상황에 매우 민감하여, 거시적 지표가 통화정책 전망을 더욱 변화시킬 경우 주식 가격이 하락에 취약할 수 있습니다. 따라서 이번 주 모든 시선은 미국 GDP 및 인플레이션 지표(핵심 PCE 물가지수)에 집중될 것입니다.
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