بيانات الوظائف الأمريكية على رأس جدول الأعمال

تهيمن بيانات الوظائف الأمريكية على التقويم الاقتصادي هذا الأسبوع وتحتل صدارة جدول أعمال المتداولين. سيفحص المستثمرون JOLTS، وجورات ADP الخاصة، ومطالبات البطالة، وتقرير الرواتب غير الزراعية (NFP) المهم للغاية. تشير تقديرات التمويل الوطني المتفق عليها إلى خلق 114 ألف وظيفة في يونيو، وهو تباطؤ مقارنة ب 172 ألف وظيفة أضيفت في مايو. كانت أرقام ADP أقل قليلا من المتوقع عند 98 ألف مقابل 118 ألف المتوقع، رغم أن إصدار الرواتب الخاصة (ADP) هذا ليس دائما أفضل مؤشر لبيانات NFP الأكثر شمولا.

تم تأجيل إصدار بيانات NFP إلى يوم الخميس بسبب عطلة عامة في الولايات المتحدة يوم الجمعة. أي مبلغ يزيد عن 100 ألف دولار من المرجح أن يعزز الرأي القائل بأن التضخم، وليس تراجع سوق العمل، يظل مصدر أكبر صداع للاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، قد تثير مفاجأة صعودية كبيرة تقترب من 200 ألف دولار مخاوف جديدة من أن سوق العمل نفسه أصبح جيب آخر من الضغوط التضخمية. في الجوهر، فإن التأثير القوي سيبقي الاحتياطي الفيدرالي على المسار الصحيح لرفع سعر الفائدة في سبتمبر، مما يحافظ على ضغط مرتفع على الأصول الخطرة والأدوات غير العائد على حد سواء.

أظهرت أحداث الأسبوع الماضي مرة أخرى أن ما يسمى ب "وقف إطلاق النار" بين الولايات المتحدة وإيران لا يزال تسمية مضللة إلى حد ما. تبادل الطرفان ضربات عسكرية خلال عطلة نهاية الأسبوع، حيث استهدفت إيران ناقلة نفط تحمل علم سنغافورة أيضا، قبل أن تتوقف الأعمال العدائية مرة أخرى. بينما تسعر أسواق النفط حاليا للعودة التدريجية إلى تطبيع العرض، لم تتعافى حركة المرور عبر مضيق هرمز بعد إلى مستويات ما قبل الحرب. انخفض خام برنت بنسبة حادة بلغت 21٪ في يونيو، مما وفر راحة مرحب بها للمستهلكين والأصول المخاطرة. الأسواق تتحسن براحة أكبر مع أسعار النفط الحالية، لكن لا تزال هناك تساؤلات حول ما إذا كانت ستستطيع الصمود هنا. الولايات المتحدة وإيران لا تزالان لا تتفقان على نفس ورقة الترانيم حول ما يعنيه "التطبيع" فعليا، خاصة فيما يتعلق بالرسوم والضمانات الأمنية وترتيبات الوصول طويلة الأمد. أي تصاعد متجدد قد يعيد بسرعة ارتفاع أسعار الطاقة ويعيد إدخال التقلبات عبر الأسواق المالية.

شهد الدولار الأمريكي نصف عام 2026 مزدهرا في النصف الأول، حيث ارتفع مؤشر الدولار (DXY) بنحو 2.7٪ حتى الآن من بداية العام. تعكس هذه القوة تحولا كبيرا في توقعات الاحتياطي الفيدرالي، من توقعات خفض أسعار الفائدة إلى احتمال واضح لمزيد من الزيادات مع تثبت ضغوط التضخم أنها أكثر ثباتا مما كان مأمولا. وبدعم من ارتفاع عوائد سندات الخزانة، تفوق الدولار الأمريكي بشكل ملحوظ على الين الياباني، حيث ارتفع الدولار الأمريكي بالين الدولار الأمريكي بنسبة 3.7٪ حتى بداية التاريخ. على النقيض من ذلك، حافظ الدولار الأسترالي على نفسه أمام الدولار الأمريكي، حيث ارتفع بحوالي 3.6٪ حتى الآن، بفضل سلسلة من زيادات بنك الاحتياطي الأسترالي في أسعار الفائدة التي عززت الدولار الأسترالي. طالما استمرت التوقعات بزيادات إضافية في أسعار الفائدة الأمريكية في النصف الثاني، يجب أن يحتفظ الدولار برياحه الداعمة.

لا يزال الذهب يتعرض للضغط بسبب ارتفاع توقعات رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة والقوة المصاحبة للدولار الأمريكي. ومع ذلك، ارتفع السعر بين عشية وضحاها مع تليين النفط. الذهب الفوري يتأرجح فوق مستوى 4,000 دولار لكنه لا يزال يجد صعوبة في توليد زخم صعودي مستمر بينما يبقى مؤشر DXY مرتفعا نسبيا فوق 101. شهد الربع الثاني من عام 2026 أول انخفاض ربع سنوي للذهب منذ عام 2024. يبرز هذا كلا من الارتفاع التصاعدي المثير للإعجاب الذي كان يمر به المعدن، وحقيقة أن الرياح الاقتصادية الكلية الخلفية تحولت بسرعة إلى رياح معاكسة، خاصة في شكل مسار متوقع أكثر تشددا لسعر الفائدة في الولايات المتحدة. الدعم ينتظر حوالي 3980 دولار، مع مقاومة عند 4100 دولار تليها 4135 دولار.