米国の雇用データ 議題のトップ

今週の米国の雇用データは経済カレンダーの中心であり、トレーダーの議題の最優先事項となっています。投資家はJOLTS、ADPの民間雇用者数、失業保険申請、そして極めて重要な非農業雇用者数(NFP)レポートを熱心に検討するでしょう。コンセンサスNFPの推計では、6月の雇用創出は11万4千人とされており、5月の17万2千人から減速しています。ADPの数字は予想よりやや低調で、予想された118,000人より98,000人でしたが、この(ADP)民間雇用統計の発表が、より広範なNFPデータの最良の予測指標とは限りません。

NFPの発表は、金曜日の米国祝日のため木曜日に延期されました。10万ドルを超えると、労働市場の冷え込みよりもインフレが連邦準備制度理事会(FRB)にとって最大の頭痛の種であるという見方が強まる可能性が高いです。しかし、20万ドル付近での大きな上昇のサプライズは、雇用市場自体がインフレ圧力の一環になっているのではないかという新たな懸念を呼び起こす可能性があります。本質的に、強い指標がFRBを9月にも利上げの可能性に向けた軌道に保ち、リスク資産や利回りの悪い金融商品に高い圧力をかけ続けるでしょう。

過去1週間の出来事は、いわゆる米イランの「停戦」がいまだに誤解を招く名称であることを改めて示している。両国は週末に軍事攻撃を交わし、シンガポール旗のタンカーもイランの標的とされるが、その後再び戦闘は停止された。現在、石油市場は供給正常化への徐々の回復を期待していますが、ホルムズ海峡を通る輸送量はまだ戦前の水準には回復していません。ブレント原油は6月に21%急落し、消費者とリスク資産にとって歓迎すべき救いとなりました。現在の原油価格で市場は少し落ち着いていますが、ここで持ちこたえられるかどうかは疑問が残っています。米国とイランは、特に通行料、安全保障の保証、長期的なアクセス取り決めに関して、「正常化」が実際に何を意味するのかについて、いまだに同じ賛歌を歌っているわけではありません。再燃があれば、エネルギー価格が急速に上昇し、金融市場全体にボラティリティが再び引き

起こされる可能性があります。

米ドルは2026年前半に好調な成績を収めており、ドル指数(DXY)は年初来で約2.7%上昇しました。この強さは、予想される利下げから、インフレ圧力が期待以上に強まったことからさらなる利上げの可能性へと大きく転換したことを反映しています。米国債利回りの上昇に支えられ、ドルは日本円を大きく上回り、USDJPYは年初来3.7%上昇しています。対照的に、オーストラリアドルは年初来約3.6%上昇し、オーストラリア準備銀行の一連の利上げによりオーストラリアドルを支えています。後半にさらなる米国の利上げが期待される限り、ドルは支持的な追い風を維持するでしょう。

金は米国の利上げ期待の高まりとそれに伴う米ドルの強さに引き続き悩まされています。しかし、原油が軟化したため、昨晩は価格が上昇しました。スポットゴールドは4,000ドルの水準を上回っていますが、DXYが比較的快適に101を上回る中、持続的な上昇モメンタムを生み出すのは依然として難しい状況です。2026年第2四半期は、金が2024年以来初めての四半期下落となりました。これは、金属が享受していた印象的な強気相場と、マクロ経済の順風が急速に逆風に変わった事実、特によりタカ派的な米国の金利上昇傾向の形で変化したことを浮き彫りにしています。サポートは$3980付近で、抵抗は$4100、その後$4135となります。