ارتفاع العوائد يقدم واقعية

انتقلت ارتفاع عوائد السندات العالمية من قضية هامشية إلى المحور الرئيسي هذا الأسبوع، مما يعكس بشكل واضح توقعات التضخم. لقد لفت منظار عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات وهو يتجاوز 4.5٪ والبقاء فوق 4.5٪ انتباه السوق بشكل خاص، واستمر في الارتفاع. هذه ليست قصة أمريكية فقط، حيث ترتفع عوائد السندات الحكومية اليابانية (JGBs)، والسندات الألمانية، والسندات البريطانية البريطانية (Gilts). تعد العوائد المرتفعة بمثابة اختبار واقعي حاد، تذكر المستثمرين بأن التضخم المتزايد واحتمالية ارتفاع أسعار الفائدة لم تعد تهديدا بعيدا، بل أصبحت الآن تطرق الباب بصوت عال. هذه هي أحدث عقبة يجب على الأصول تواجهها في عام كان معقدا بالفعل، على أقل تقدير.

بينما فتح توقف ترامب عن الضربات الإضافية ضد إيران لفترة وجيزة نافذة للجهود الدبلوماسية، ظل كل من برنت وWTI ثابتين فوق 100 دولار. كانت حركة الشحن في مضيق هرمز وحوله أكثر ثباتا من كونها حرة، وتستمر مخزونات النفط العالمية في التناقص مع كل أسبوع يمر من الاضطراب. كلما طال هذا الوضع دون حل مناسب، أصبحت مشكلة أسعار الطاقة أكثر هيكلية.

الرياح الخلفية التضخمية، إلى جانب ارتفاع عوائد سندات الخزانة وارتفاع النفط، منحت الدولار الأمريكي دفعة قوية، مما دفع الدولار الأسترالي إلى ما بعد مستوى 99. لا تزال مؤشرات التضخم الأمريكية الساخنة الأسبوع الماضي حاضرة في أذهان المتداولين، مما ساعد في دفع سعر الدولار الأمريكي للين اليعادل إلى منطقة التدخل المحتملة، مع اقتراب السعر من مستوى 160 مرة أخرى.

لا يزال الذهب يعاني تحت هذا الجو. مع تركيز السوق بشكل واضح على ارتفاع العوائد، التي لا تفيد المعدن غير العائد العائد، لم يتمكن الذهب من تحقيق أي تعافي مستدام. يتداول الآن في الحد الأدنى من نطاقه الأخير وقد يتطلب شراء جديد يبحث عن قيمة لمنع المزيد من الضعف، خاصة إذا استمر النفط والدولار والعائد في الصعود. من أجل الذهب. الدعم ينتظر عند حوالي 4420 دولار، مع دعم أقوى عند 4290 دولار. على الجانب الأعلى، المقاومة عند 4680 دولار و4800 دولار.