ความรู้สึกเปลี่ยนจากมองในแง่ร้ายเป็นเชิงบวกต่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและภาคเทคโนโลยี
ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดได้เปลี่ยนทิศทางทั้งในแง่ของโอกาสที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม และแนวโน้มผลกำไรของภาคเทคโนโลยี ความเห็นเชิงบวกของวิลเลียมส์ วอลเลอร์ และไมเรน สมาชิกเฟดที่แสดงออกตั้งแต่ปลายสัปดาห์ที่แล้ว ประกอบกับข้อมูลยอดค้าปลีกและดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ที่อยู่ในระดับต่ำ ส่งผลให้โอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้าปรับลดลงจากเกือบ 40% เป็นสูงกว่า 80%
ในขณะเดียวกัน กระแสฮือฮาก็เกิดขึ้น Google โมเดล AI ของ Gemini 3 และแผนการลงทุนของ Meta มีส่วนทำให้ความเชื่อมั่นในภาคเทคโนโลยีกลับตัว ข่าวรอบด้าน Google (ซึ่งส่งผลให้บริษัทแม่ Alphabet มีราคาหุ้นสูงขึ้น) ช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับผลกำไรของ AI ลงได้ ซึ่งเป็นความกังวลที่สร้างความเดือดร้อนให้กับดัชนีหุ้นทั่วโลกมาเกือบตลอดเดือนพฤศจิกายน
โดยพื้นฐานแล้ว อารมณ์ของตลาดได้เปลี่ยนจากมองในแง่ลบเป็นมองเชิงบวกเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและภาคเทคโนโลยี อย่างไรก็ตาม ดังที่เราเห็นในเดือนนี้ อารมณ์อาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วและฉับพลัน ดังนั้นอาจมีความผันผวนมากขึ้นในสองประเด็นนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงก่อนการประชุม FOMC ในวันที่ 9-10 ธันวาคม
ในด้านอัตราแลกเปลี่ยน ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลง (ยอดค้าปลีกและดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI)) และความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ได้ทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 100 ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจาก USDJPY อัตราการถอยกลับจากจุดสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ USDJPY ราคาได้ลดลงจาก 157 จุดเป็น 156 จุด โดยผู้ซื้อขายกำลังจับตาดูว่าเงินเยนจะอ่อนค่าลงอีกหรือไม่ ซึ่งอาจดึงดูดให้ทางการญี่ปุ่นเข้ามาแทรกแซงเพื่อรักษาเสถียรภาพของเงินเยน
ความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนธันวาคม ประกอบกับราคาดอลลาร์ที่อ่อนตัวลง ทำให้ราคาทองคำปรับตัวขึ้นเล็กน้อย โลหะมีค่าเริ่มดูมั่นคงขึ้นอีกครั้งเพื่อตอบสนองต่อแนวโน้มผลตอบแทนที่เปลี่ยนแปลงไป ปัจจุบันราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,132 ดอลลาร์ (ณ เวลาซื้อขายช่วงเช้าของวันพุธในตลาดเอเชีย) ก่อนที่แนวรับจะอยู่ที่ 4,116 ดอลลาร์ 4,087 ดอลลาร์ และ 4,042 ดอลลาร์ ส่วนแนวต้านรออยู่ที่ 4,165 ดอลลาร์ 4,290 ดอลลาร์ และ 4,237 ดอลลาร์ สรุปแล้ว ภาพรวมอัตราดอกเบี้ยที่ปรับขึ้นนี้ดูเป็นไปในทางบวกต่อทองคำ แต่ความต้องการความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นและข้อตกลงสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครนที่อาจเกิดขึ้น อาจทำให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง
น้ำมันเป็นสินค้าโภคภัณฑ์อีกชนิดหนึ่งที่กำลังจับตามองอย่างใกล้ชิดถึงความคืบหน้าในการหารือข้อตกลงสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครน แม้ว่าน้ำมันจะได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แต่แนวโน้มที่ราคาน้ำมันดิบรัสเซียจะกลับเข้าสู่ตลาดโลกอีกครั้งกำลังจำกัดทิศทางขาขึ้น สำหรับราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ แนวรับอยู่ที่ 57.10 ดอลลาร์สหรัฐฯ และแนวต้านอยู่ที่ 58.93 ดอลลาร์สหรัฐฯ แต่ทิศทางของราคาน้ำมันในระยะสั้นนั้นขึ้นอยู่กับว่าข้อตกลงสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครนจะเกิดขึ้นหรือไม่ หากการเจรจาล้มเหลวโดยไม่มีข้อยุติ คาดว่าราคาน้ำมันจะปรับตัวสูงขึ้น
มองไปข้างหน้า วันหยุดขอบคุณพระเจ้าของสหรัฐฯ (วันพฤหัสบดี) น่าจะทำให้ตลาดสูญเสียสภาพคล่องไปบ้างในช่วงครึ่งหลังของสัปดาห์ ระดับสภาพคล่องที่ลดลงบางครั้งอาจทำให้ระดับความผันผวนในตลาดรุนแรงขึ้น ในส่วนของข้อมูล ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (CPI) ของโตเกียว (กำหนดส่งวันศุกร์) อาจส่งผลกระทบต่อการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ในเดือนหน้า หากเราเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.7%
