Le sentiment passe de pessimiste à positif sur les perspectives de taux et le secteur technologique
Au cours de la semaine dernière, les marchés ont fait volte-face en ce qui concerne à la fois les chances d'une baisse des taux de la Fed en décembre et les perspectives de rentabilité du secteur technologique. Les sentiments pessimistes exprimés par les membres de la Fed Williams, Waller et Miren depuis la fin de la semaine dernière, combinés à la faiblesse des ventes au détail et des données de l'IPP aux États-Unis, ont fait basculer les chances d'une réduction des taux le mois prochain de près de 40 % à un niveau supérieur à 80 %.
Entre-temps, le battage médiatique autour du modèle d'IA Gemini 3 de Googleet les plans d'investissement de Meta ont contribué à inverser la tendance dans le secteur technologique. Les nouvelles concernant Google (qui ont fait grimper la société mère Alphabet) ont contribué à éloigner les inquiétudes concernant la rentabilité de l'IA, inquiétudes qui ont pesé sur les indices boursiers mondiaux pendant la majeure partie du mois de novembre.
L'humeur du marché est donc passée du pessimisme à l'optimisme en ce qui concerne les perspectives des taux d'intérêt et du secteur technologique. Cependant, comme nous l'avons vu ce mois-ci, le sentiment peut changer de façon spectaculaire et en un clin d'œil, de sorte que d'autres fluctuations sur ces deux fronts sont à prévoir. D'autres fluctuations sur ces deux fronts sont donc à prévoir, en particulier à l'approche de la réunion du FOMC des 9 et 10 décembre.
Sur le marché des changes, la baisse des données macroéconomiques américaines (ventes au détail et IPP de base) et les attentes croissantes d'une baisse des taux d'intérêt en décembre ont atténué la performance du dollar. L'indice du dollar (DXY) est passé sous la barre des 100, en partie à cause du recul du taux de l'USDJPY par rapport à ses récents sommets. Le cours de l'USDJPY est passé d'une poignée de 157 à une poignée de 156, les traders attendant de voir si de nouveaux épisodes de faiblesse du yen pourraient entraîner une intervention des autorités japonaises pour stabiliser le yen.
Les attentes croissantes d'une baisse des taux d'intérêt de la part de la Fed en décembre, combinées à la chute du dollar, ont rendu la vie un peu plus facile au prix de l'or. Le métal précieux commence à sembler plus sûr de lui en réponse à l'évolution des perspectives de rendement. L'or au comptant se négocie actuellement autour de 4132 $ (en milieu de matinée en Asie mercredi) et bénéficie d'un soutien à 4116 $, 4087 $ et 4042 $. La résistance se situe à 4165 $, 4290 $ et plus loin à 4237 $. En résumé, la nouvelle configuration des taux d'intérêt semble favorable à l'or, mais le regain d'appétit pour le risque et l'accord de paix potentiel entre la Russie et l'Ukraine pourraient entraîner une baisse de la demande de valeurs refuges.
Le pétrole est une autre matière première qui suit de près l'évolution des discussions sur l'accord de paix entre la Russie et l'Ukraine. Bien que le pétrole ait trouvé un certain soutien dans les attentes d'une éventuelle baisse des taux d'intérêt de la Fed en décembre, la perspective d'une réintroduction du pétrole russe sur le marché mondial limite la hausse. Pour le pétrole brut américain, le support se situe à 57,10 dollars et la résistance à 58,93 dollars. À court terme, l'évolution des prix du pétrole dépendra de l'émergence ou non d'un accord de paix entre la Russie et l'Ukraine. Si les négociations n'aboutissent pas, on peut s'attendre à ce que les prix du pétrole augmentent.
En ce qui concerne l'avenir, la fête de Thanksgiving aux États-Unis (jeudi) privera probablement le marché d'une partie des liquidités au cours de la seconde moitié de la semaine. Des niveaux de liquidité plus faibles peuvent parfois exacerber les niveaux de volatilité sur le marché. En ce qui concerne les données, l'indice de référence de Tokyo (vendredi) pourrait avoir un impact sur les attentes d'une éventuelle hausse des taux de la BOJ (Banque du Japon) le mois prochain, si nous obtenons un résultat supérieur au taux de 2,7 % attendu.
