التضخم الأمريكي يرتفع

ارتفعت عائدات الأسهم والسندات الأمريكية بعد أن أظهرت أحدث أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي تفسيرا مختلفا للبيانات بين الأسواق المختلفة. يبدو أن أسواق الأسهم تركز على أن قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي تتماشى مع التوقعات، وإن كانت مرتفعة بنسبة 0.1٪ عن بيانات يناير. وفي الوقت نفسه، انتبهت سوق الخزانة بشكل أكبر إلى البيانات الأساسية التي أظهرت أنه حتى عند استبعاد تكاليف الغذاء والطاقة، كان الرقم أكثر سخونة بشكل هامشي مما كان متوقعا. يبدو أن النتيجة الصافية هي أن أسواق الأسهم لا تعتقد أن أحدث بيانات التضخم ستغير الإبرة عندما يتعلق الأمر بالخط الزمني لخفض سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي ، في حين أن سوق السندات قد يقول إن مستويات العائد الحالية في الولايات المتحدة قد تكون موجودة لفترة أطول قليلا مع ارتفاع التضخم.

مع ارتفاع عائد السندات لأجل 10 سنوات خمس نقاط أساس في أعقاب صدور مؤشر أسعار المستهلكين، تعرض سعر الذهب لبعض ضغوط البيع. شهد الذهب ارتفاعا صاروخيا في الأسابيع الأخيرة إلى مستويات قياسية، إلا أن ارتفاع عائد السندات بفضل طباعة مؤشر أسعار المستهلكين أعطى المتداولين سببا لجني بعض الأرباح من المراكز الطويلة في المعدن الثمين. انخفض عقد الذهب الفوري بنحو 1٪. يبدو أن الدعم عند 2149 دولارا يحمي الجانب السلبي في الوقت الحالي، ولكن إذا ارتفعت عائدات السندات مرة أخرى، فقد يلعب دعم الذهب عند 2134 دولارا دورا. لذلك، في حين أن هناك مجالا للذهب لمزيد من التراجع عن الارتفاعات الأخيرة، على الجانب الصعودي، لا يزال مستوى 2200 دولار وما بعده ممكنا إذا ظلت توقعات خفض سعر الفائدة من قبل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في النصف الثاني من عام 2024 سليمة.

أيضا ، من المحتمل أن يؤثر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) على المستقبل القريب لسعر الذهب. شهد الدولار الأمريكي حركة صعودية صامتة استجابة لبيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر فبراير، لكن مؤشر الدولار لا يزال يتداول عند مستويات دون 103 (اعتبارا من ساعات التداول الآسيوية صباح الأربعاء). تراجع الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية على مدار الأسبوع الماضي حيث يحول المتداولون انتباههم إلى تخفيف السياسة النقدية المتوقع من بنك الاحتياطي الفيدرالي (ربما بدءا من يونيو تقريبا). كان الين من الرابحين بشكل ملحوظ على الدولار ، مع تركيز الاهتمام على مفاوضات الأجور الربيعية القادمة (المعروفة باسم Shunto) ، حيث قد تؤثر نتيجة ذلك على تفضيل بنك اليابان (بنك اليابان) لموعد إنهاء سياسة أسعار الفائدة السلبية. على هذا النحو، يمكن أن يكون سعر الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني أحد الأسعار التي يجب مراقبتها للفترة المتبقية من شهر مارس نظرا لمفاوضات الأجور القادمة واجتماع بنك اليابان. انخفض سعر الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بنسبة 2٪ حتى الآن هذا الشهر.

بالنظر إلى المستقبل، في حين أن نتائج مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر فبراير موجودة الآن في الكتب، لا يزال لدينا بيانات مؤشر أسعار المنتجين المقرر صدورها يوم الخميس، وإذا كانت الأسعار عند بوابة المصنع توضح تحولا صعوديا مشابها، فقد يتم إلقاء بعض الشكوك على الخط الزمني للوقت الذي قد يضغط فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل على الزناد لخفض سعر الفائدة.

‍