Lạm phát Mỹ tăng cao hơn

Việc chứng khoán và lợi suất trái phiếu Mỹ đều tăng sau khi số liệu mới nhất của USCPI cho thấy một cách giải thích khác nhau về dữ liệu giữa các thị trường khác nhau. Thị trường chứng khoán dường như tập trung vào chỉ số CPI phù hợp với dự báo, mặc dù tăng 0,1% so với dữ liệu tháng 1. Trong khi đó, thị trường kho bạc đã chú ý nhiều hơn đến dữ liệu cốt lõi cho thấy ngay cả khi loại trừ chi phí thực phẩm và năng lượng, con số này vẫn nóng hơn một chút so với dự kiến. Kết quả ròng dường như là thị trường chứng khoán không tin rằng dữ liệu lạm phát mới nhất sẽ thay đổi kim khi nói đến dòng thời gian cắt giảm lãi suất từ Fed, trong khi thị trường trái phiếu có thể nói rằng mức lợi suất hiện tại ở Mỹ có thể tồn tại lâu hơn một chút với lạm phát tăng cao hơn.

Với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 5 điểm cơ bản sau khi CPI được công bố, giá vàng đã chịu một số áp lực bán. Vàng đã có một sự gia tăng chóng mặt trong những tuần gần đây lên mức cao kỷ lục, tuy nhiên lợi suất trái phiếu tăng nhờ báo cáo CPI đã cho các nhà giao dịch một lý do để chốt lời trên các vị thế mua trong kim loại quý. Hợp đồng vàng giao ngay giảm khoảng 1%. Hỗ trợ ở mức 2149 đô la có vẻ sẽ bảo vệ nhược điểm trong thời điểm hiện tại, tuy nhiên nếu lợi suất trái phiếu tăng cao hơn, hỗ trợ cho vàng ở mức 2134 đô la có thể phát huy tác dụng. Vì vậy, mặc dù có khả năng vàng sẽ giảm hơn nữa từ mức cao gần đây, nhưng về mặt tăng giá, mức 2200 USD và hơn thế nữa vẫn có thể xảy ra nếu kỳ vọng cắt giảm lãi suất của FOMC trong nửa cuối năm 2024 vẫn còn nguyên vẹn.

Ngoài ra, có khả năng ảnh hưởng đến tương lai trước mắt của giá vàng là chỉ số US Dollar Index (DXY). USD đã có một động thái tăng im lặng để đáp ứng với dữ liệu CPI tháng Hai, nhưng DXY vẫn đang giao dịch ở mức dưới 103 (tính đến giờ giao dịch châu Á sáng thứ Tư). Đồng USD đã giảm giá so với các đồng tiền chủ chốt trong suốt tuần qua khi các nhà giao dịch chuyển sự chú ý sang việc nới lỏng chính sách tiền tệ dự kiến từ Fed (có thể bắt đầu từ khoảng tháng 6). Đồng Yên là đồng tiền tăng đáng chú ý so với đồng bạc xanh, với sự chú ý tập trung vào các cuộc đàm phán tiền lương mùa xuân sắp tới (được gọi là Shunto), vì kết quả của việc này có thể ảnh hưởng đến ưu tiên của BOJ (Ngân hàng Trung ương Nhật Bản) về thời điểm chấm dứt chính sách lãi suất âm. Như vậy, tỷ giá USDJPY có thể là một trong những điều cần theo dõi trong thời gian còn lại của tháng 3 do các cuộc đàm phán tiền lương sắp tới và cuộc họp của BOJ. Tỷ giá USDJPY đã giảm 2% từ đầu tháng đến nay.

Nhìn về phía trước, trong khi kết quả CPI tháng 2 của Mỹ hiện đã có trong sổ sách, chúng ta vẫn có dữ liệu PPI sẽ đến hạn vào thứ Năm và nếu giá tại cổng nhà máy minh họa một sự thay đổi tăng tương tự, thì một số nghi ngờ có thể được đặt vào dòng thời gian khi Fed thực sự có thể kích hoạt cắt giảm lãi suất.

‍..