L’inflation américaine pousse à la hausse

Que les rendements des actions et des obligations américains aient tous deux augmenté après les derniers chiffres de l’USCPI démontre une interprétation différente des données selon les marchés. Les marchés actions semblaient se concentrer sur le chiffre principal de l’IPC conforme aux prévisions, bien qu’en hausse de 0,1 % par rapport aux données de janvier. Par contre, le marché du Trésor a davantage pris en compte les données fondamentales qui montraient que, même en excluant les coûts alimentaires et énergétiques, le chiffre était légèrement plus élevé que prévu. Le résultat net semble être que les marchés boursiers ne croient pas que les dernières données sur l’inflation vont faire pencher la balance concernant le calendrier de baisse des taux de la Fed, tandis que le marché obligataire pourrait indiquer que les niveaux actuels de rendement aux États-Unis pourraient durer un peu plus longtemps avec une inflation qui augmente.

Avec la hausse du rendement obligataire à 10 ans de cinq points de base après la publication de l’IPC, le prix de l’or a subi une certaine pression vendeuse. L’or a connu une montée fulgurante ces dernières semaines pour atteindre des sommets records, cependant la hausse des rendements obligataires grâce à la revue de l’IPC a donné aux traders une raison de tirer profit sur des positions longues dans ce métal précieux. Le contrat au comptant sur l’or a chuté d’environ 1 %. Le support à 2149 $ semble protéger la baisse pour le moment, cependant si les rendements obligataires augmentent encore, le support pour l’or à 2134 $ pourrait entrer en jeu. Ainsi, bien qu’il reste encore possible que l’or s’adoucise davantage des sommets récents, à la hausse, le niveau de 2200 $ et au-delà reste possible si les attentes de baisse des taux du FOMC au second semestre 2024 restent intactes.

De plus, l’indice du dollar américain (DXY) peut influencer l’avenir immédiat du prix de l’or. Le dollar américain a connu une hausse modérée en réponse aux données de l’IPC de février, mais le DXY se négocie toujours sous les 103 (aux heures de négociation asiatiques du mercredi matin). Le dollar américain a cédé du terrain face aux principales devises au cours de la semaine écoulée, les traders tournant leur attention vers un assouplissement de la politique monétaire attendue de la Fed (peut-être à partir de juin environ). Le yen a été un gagnant notable face au dollar, l’attention étant portée sur les négociations salariales de printemps à venir (connues sous le nom de Shunto), car l’issue pourrait influencer la préférence de la BOJ (Banque du Japon) concernant la date de fin de sa politique de taux d’intérêt négatifs. Ainsi, le taux USDJPY pourrait être un point à surveiller pour le reste de mars compte tenu des prochaines négociations salariales et de la réunion de la BOJ. Le taux USDJPY a baissé de 2 % jusqu’à présent ce mois-ci.