أرقام التضخم الأمريكية القادمة ستحدد النغمة

عوائد السندات، رغم أنها لا تزال مرتفعة، انخفضت من ذروتها خلال 16 عاما التي وصلت إليها الأسبوع الماضي. ويرجع ذلك جزئيا إلى شراء المستثمرين للسندات مرة أخرى كخطة ملاذ آمن (مما دفع العوائد إلى الانخفاض)، وجزئيا بسبب تعليقات متحفظة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في الأيام الأخيرة، مما قلل من التوقعات لرفع سعر الفائدة في نوفمبر من لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. كان آخر مرة يرى فيها عائد العشر سنوات عند 4.64٪، مقارنة بأعلى نسبة بلغت 4.88٪ في الأسبوع الماضي.   id="">ومع ذلك، رغم انخفاض عوائد سندات الخزانة، لا تزال هناك بعض التقلبات المحتملة القادمة هذا الأسبوع لأسواق الأسهم والدخل الثابت والعملات الأجنبية والسلع مع صدور بعض بيانات التضخم الرئيسية في الولايات المتحدة. قد تؤثر بيانات PPI (الأربعاء بتوقيت الولايات المتحدة) ومؤشر أسعار المستهلك (الخميس بتوقيت الولايات المتحدة) مرة أخرى على توقعات السوق حول ما قد تفعله لجنة السوق الفيدرالية في أسعار الفائدة بين الآن ونهاية العام. بينما هناك آمال في أن نشهد المزيد من الاعتدال في مستويات التضخم، إلا أن هذا بعيد عن التأكيد، وأي مفاجأة صعودية في مؤشرات التضخم لهذا الأسبوع قد تؤدي إلى ارتفاع العوائد مرة أخرى.  

كان النفط في موقف ضعيف الأسبوع الماضي مع هبوط السعر بسبب مخاوف من أسعار الفائدة والطلب، رغم أن الصراع في الشرق الأوسط أعاد بعض الزخم التصاعدي إلى أسعار عقود WTI وبرنت هذا الأسبوع. لا تزال هناك بعض المجهولات حول مدى انتشار الصراع الإسرائيلي الفلسطيني أو غير ذلك. إذا حدث تصعيد إضافي وتدخل من دول أخرى، فإن ذلك يجلب اضطرابات في الإمدادات إلى السيناريو قد يؤدي إلى عودة تداول النفط إلى ما فوق 90 دولارا أمريكيا للبرميل مرة أخرى. يبقى أن نرى ما إذا حدثت أي اضطرابات في العرض، لكن في الوقت الحالي، يبدو أن المخاطر تميل نحو الصعود لسوق النفط بالنظر إلى أحدث تصاعد في الشرق الأوسط.   id="">في العملات، خرج الدولار الأمريكي من الغليان بالتزامن مع عوائد السندات، حيث يتداول مؤشر DXY (مؤشر الدولار) الآن على مقبض 105 بدلا من مؤشر 107 الأسبوع الماضي. التصريحات المتشائمة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أضعفت زخم الدولار الأمريكي، بينما ساعدت الحديث المتجدد عن آمال التحفيز الصيني الأصول المخاطرة. وفي الوقت نفسه، وجد الين بعض الدعم هذا الأسبوع مما أبقى سعر الدولار الييني تحت مستوى 150 المراقب عن كثب. إذا رأينا أي مفاجآت صعودية في أرقام التضخم الأمريكية هذا الأسبوع، فقد يكون مستوى 150 في USDJPY في حالة خطر، مما قد يختبر عزيمة السلطات النقدية في اليابان التي تبدو مستعدة للتدخل للدفاع عن الين.   id="">أيضا، في الباب هذا الأسبوع هناك بعض أرقام التضخم المنتظرة من الصين يوم الجمعة. سيراقب المستثمرون عن كثب لمعرفة ما إذا كانت هناك أي علامات أخرى على أن الركود الاقتصادي الصيني قد وصل إلى أدنى مستوياته. إذا تجاوز مؤشر أسعار المستهلك نسبة 0.1٪ المسجلة في المرة السابقة، فقد يشير ذلك إلى أن ضغوط الانكماشات قد خفت، وقد تعود بعض ثقة المستهلكين. بشكل عام، من المرجح أن تحدد بيانات التضخم من الولايات المتحدة والصين بالإضافة إلى مسار عوائد السندات نغمة المشاعر المخاطرة لبقية الأسبوع.