ترامب 'سئم' من باول لكن هل السوق يستمع

العداء ليس جديدا بين الرئيس الأمريكي ورئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. فبعد كل شيء، هدد ترامب بفصل باول العام الماضي (رغم أن ذلك لم يتحقق أبدا). يبدو أن خبر هذا الأسبوع بأن باول يخضع لتحقيق جنائي من وزارة العدل الأمريكية قد زاد من تصعيد الأمور. لكن هل هذا محاولة لتقويض ما يسمى باستقلالية البنك المركزي الأمريكي؟ أم مجرد امتداد للخلاف الشخصي، تم أخذه إلى مستوى جديد؟

لا نملك بعد الحقائق لتحديد ما إذا كان هناك قضية قانونية مشروعة بشأن تكاليف تجديد الاحتياطي الفيدرالي. وفي هذه الحالة، سيكون من المبالغة وصف هذا بأنه محاولة متعمدة لتقويض استقلال الاحتياطي الفيدرالي.

ما يمكننا قوله هو أنه، بناء على رد فعل السوق حتى الآن، يركز المستثمرون أكثر على "الآن" لأساسيات الاقتصاد بدلا من النتيجة التي لم تحسم بعد للإجراءات القانونية المتعلقة برئيس الاحتياطي الفيدرالي. يبدو أن ترامب قد شعر بالإحباط من باول، لكن مع انتهاء ولايته في مايو، قد يكون اختيار الرئيس القادم لمنصب الرئيس الأعلى في البنك المركزي الأمريكي أكثر أهمية للأسواق من هذه الإجراءات القضائية.

الدراما الأخيرة بين ترامب وباول ليست الكرة المنحنية الوحيدة التي واجهت المتداولين هذا الأسبوع. اقتراح الرئيس بفرض حد أقصى بنسبة 10٪ على أسعار الفائدة على بطاقات الائتمان لمدة عام واحد، وفرض رسوم جمركية بنسبة 25٪ على الدول التي تتعامل مع إيران (والتي أعلن أنها سارية المفعول فورا)، وإشارات إلى احتمال تدخل عسكري أمريكي وسط احتجاجات إيران المستمرة، كلها تضيف جرعات جديدة من عدم اليقين إلى الأسواق المالية. مع انطلاق موسم الأرباح الأمريكية هذا الأسبوع، قد يلقي الحد المقترح لأسعار الفائدة على بطاقات الائتمان بظلاله على الأسهم المالية—حتى لو قدمت البنوك أرباحا ربحية السهم للربع السابق.

المعادن الثمينة في ارتفاع مستمر هذا الأسبوع، حيث ينظر إلى الذهب ك"تواطؤ مثالي ضد عدم اليقين" ضد عدم اليقين الجيوسياسي والسياسات المتغيرة باستمرار. ومع بدا أن ترامب يفكر في احتمال تورط الولايات المتحدة في إيران، فإن هذا يحافظ على دعم المستثمرين في الذهب. سجل الذهب أعلى مستوى له على الإطلاق هذا الأسبوع (حوالي 4634 دولارا)، مع توقع وصول أسعار الفائدة الأمريكية هذا العام مما يعزز مصداقية الذهب. لا تزال التوقعات متفائلة، ومع ذلك قد تظهر مرحلة استقرار إذا بدأت المخاطر الجيوسياسية في التراجع. تشمل المستويات التي يجب مراقبتها الدعم حول 4570 و4420 دولارا، والمقاومة عند 4640 دولار.

وقد أدى

احتمال حدوث اضطرابات في إمدادات النفط الإيرانية وسط الاحتجاجات المستمرة واحتمال تدخل الولايات المتحدة إلى رفع أسعار النفط، حيث تجاوز سعر النفط الخام الأمريكي 60 دولارا للبرميل. لذا، على الأقل في الوقت الحالي، فإن الاضطرابات الإيرانية المحتملة تفوق آثار زيادة الإمدادات الفنزويلية. مع توقع أن يكون سوق النفط العالمي في حالة فائض من العرض هذا العام، قد تكون هناك حاجة لمزيد من التصعيد الجيوسياسي لارتفاع أسعار النفط الخام باستمرار.

في العملات الأجنبية، بدأ الدولار في تحرك نحو الصعود، خاصة مقابل الين. مع احتمال الدعوة إلى انتخابات مجلس النواب الياباني الشهر المقبل، قد يكون حزب الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم في اليابان على وشك الحصول على المزيد من المقاعد، مما سيؤدي إلى زيادة احتمالية إدخال إجراءات تحفيز مالي، وهذا يؤثر على الين، وكان عاملا رئيسيا في دفع مؤشر الدولار (DXY) إلى ما وراء مستوى 99 هذا الأسبوع.