ทรัมป์ "เบื่อหน่าย" พาวเวลล์แล้ว แต่ตลาดกำลังจับตาดูอยู่หรือไม่

ความบาดหมางระหว่างประธานาธิบดีสหรัฐฯ และประธานเฟด เจโรม พาวเวลล์ ไม่ใช่เรื่องใหม่แต่อย่างใด ที่ผ่านมาทรัมป์เคยขู่จะปลดพาวเวลล์เมื่อปีที่แล้ว (แม้ว่าจะไม่เกิดขึ้นจริงก็ตาม) ข่าวในสัปดาห์นี้ที่ว่าพาวเวลล์กำลังถูกสอบสวนทางอาญาโดยกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ ดูเหมือนจะยิ่งทำให้สถานการณ์ตึงเครียดขึ้นไปอีก แต่เป็นการพยายามบ่อนทำลายความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือไม่? หรือเป็นเพียงการต่อเนื่องจากความขัดแย้งส่วนตัวที่ยกระดับขึ้นไปอีกขั้น?

เรายังไม่มีข้อเท็จจริงที่แน่ชัดว่าจะมีข้อโต้แย้งทางกฎหมายที่ถูกต้องเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายในการปรับปรุงอาคารของธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือไม่ ซึ่งหากมี การกล่าวหาว่านี่เป็นการจงใจบ่อนทำลายความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็คงเป็นการกล่าวเกินจริงไป

สิ่งที่เราสามารถพูดได้ก็คือ จากปฏิกิริยาของตลาดในขณะนี้ นักลงทุนให้ความสำคัญกับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจในปัจจุบันมากกว่าผลลัพธ์ที่ไม่แน่นอนของกระบวนการทางกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับประธานเฟด ทรัมป์ดูเหมือนจะ "เบื่อหน่าย" กับพาวเวลล์อย่างแท้จริง แต่เนื่องจากวาระของเขาจะสิ้นสุดในเดือนพฤษภาคม การเลือกบุคคลต่อไปของประธานาธิบดีสำหรับตำแหน่งสูงสุดในธนาคารกลางสหรัฐอาจมีความสำคัญต่อตลาดมากกว่ากระบวนการทางศาลเหล่านี้

‍

‍

‍

‍

ดราม่าล่าสุดระหว่างทรัมป์และพาวเวลล์ไม่ใช่เรื่องผันผวนเพียงอย่างเดียวที่เกิดขึ้นกับนักลงทุนในสัปดาห์นี้ ข้อเสนอของประธานาธิบดีเรื่องการกำหนดเพดานอัตราดอกเบี้ยบัตรเครดิตไว้ที่ 10% เป็นเวลาหนึ่งปี การเก็บภาษี 25% กับประเทศที่ทำธุรกิจกับอิหร่าน (ประกาศใช้ทันที) และสัญญาณบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะเข้าไปแทรกแซงทางการทหารท่ามกลางการประท้วงที่กำลังดำเนินอยู่ในอิหร่าน ล้วนเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับตลาดการเงิน เนื่องจากฤดูกาลประกาศผลประกอบการของสหรัฐฯ เริ่มต้นขึ้นในสัปดาห์นี้ การกำหนดเพดานอัตราดอกเบี้ยบัตรเครดิตที่เสนออาจส่งผลกระทบต่อหุ้นกลุ่มการเงิน แม้ว่าธนาคารต่างๆ จะมีผลกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาสก่อนหน้าก็ตาม

โลหะมีค่าปรับตัวสูงขึ้นในสัปดาห์นี้ โดยทองคำถูกมองว่าเป็น "เครื่องมือป้องกันความเสี่ยง" ที่เหมาะสมท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา การที่ทรัมป์ดูเหมือนจะพิจารณาความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะเข้าไปมีส่วนร่วมในอิหร่าน ทำให้ทองคำยังคงเป็นที่ชื่นชอบของนักลงทุน ทองคำทำสถิติสูงสุดตลอดกาลใหม่ในสัปดาห์นี้ (ประมาณ 4634 ดอลลาร์) ประกอบกับการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จะลดลงในปีนี้ ก็ยิ่งเสริมความน่าเชื่อถือของทองคำ แนวโน้มยังคงเป็นขาขึ้น อย่างไรก็ตาม อาจเกิดช่วงการปรับฐานหากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เริ่มลดลง ระดับราคาที่น่าจับตามอง ได้แก่ แนวรับที่ประมาณ 4570 และ 4420 ดอลลาร์ และแนวต้านที่ 4640 ดอลลาร์

ความเป็นไปได้ที่จะเกิดการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันจากอิหร่าน ท่ามกลางการประท้วงที่กำลังดำเนินอยู่และความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะเข้ามาเกี่ยวข้อง ส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น โดยราคาน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ทะลุ 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ดังนั้น อย่างน้อยในขณะนี้ ผลกระทบจากการหยุดชะงักของอิหร่านจึงมีมากกว่าผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของอุปทานจากเวเนซุเอลา เนื่องจากคาดว่าตลาดน้ำมันโลกจะอยู่ในภาวะน้ำมันล้นตลาดในปีนี้ การยกระดับความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์การเมืองเพิ่มเติมอาจจำเป็นเพื่อให้ราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้นอย่างยั่งยืน

ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ดอลลาร์มีการเคลื่อนไหวในทิศทางบวก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับเยน เนื่องจากมีความเป็นไปได้ที่จะมีการเลือกตั้งสภาผู้แทนราษฎรของญี่ปุ่นในเดือนหน้า พรรค LDP ซึ่งเป็นพรรครัฐบาลในญี่ปุ่นอาจมีโอกาสได้รับที่นั่งเพิ่มขึ้น ซึ่งจะนำไปสู่ความเป็นไปได้มากขึ้นที่จะมีการนำมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจมาใช้ ปัจจัยนี้กำลังกดดันเยน และเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ดัชนีดอลลาร์ (DXY) กลับขึ้นเหนือระดับ 99 ในสัปดาห์นี้

‍

‍

‍

‍