ميراج أم مومينتوم؟ الأسواق تتمسك بآمال اتفاق السلام

على الرغم من استمرار الولايات المتحدة وإيران في تبادل الضربات العسكرية، ورد واشنطن بقوة بعد أن يزعم أن إيران أسقطت مروحية أمريكية، إلا أن الأصول الخطرة تجنبت صفقة بيع أكثر حدة. كان الرئيس ترامب يلوح بذريعة لإعادة فتح مضيق هرمز قريبا على الأجل، مما يساعد على منع المشاعر من التدهور الكامل. لا يزال من دون أن نرى ما إذا كانت آمال اتفاق السلام بين الولايات المتحدة وإيران مجرد سراب من الماء في الصحراء أم أنها ستتحقق فعلا. في الوقت الحالي، تستعد الأسواق للأخير، مفضلة التركيز على إمكانية الدبلوماسية بدلا من واقع الأعمال العدائية المستمرة.

شهد النفط أسبوعا متقلبا عادة. ارتفع المؤشر بنسبة تصل إلى 5٪ يوم الاثنين وسط تجدد الأعمال العدائية، لكنه عاد بحوالي 3٪ في الجلسة التجارية الأخيرة على أمل أن يعيد مضيق هرمز الفتح. وأضاف وزير الطاقة الأمريكي إلى النبرة المتفائلة بالإيحاء بأن حركة المرور عبر الممر المائي في ازدياد، رغم عدم تقديم أرقام محددة. لا يزال النفط مدفوعا بالعناوين وشديد التفاعل - في موقع يمكنه أن يتحول بشكل حاد للأعلى عند أي تصعيد أو أقل عند مؤشرات خفض التصعيد، اعتمادا على السرد السائد في ذلك الوقت بشأن الصراع بين الولايات المتحدة وإيران.

في أسواق العملات الأجنبية، أدى الإيجابية حول صفقة محتملة إلى سحب مؤشر الدولار (DXY) إلى ما دون مستوى 100. ومع ذلك، فإن أي قراءة ساخنة لبيانات التضخم الأمريكية هذا الأسبوع قد تؤدي بسرعة إلى استعادة مؤشر DXY لمنطقة الثلاثة أرقام. وجد اليورو بعض الدعم من التوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي سيرفع أسعار الفائدة هذا الأسبوع استجابة لارتفاع التضخم المدفوع بالطاقة. في أماكن أخرى، لا يحصل الين على مثل هذا الارتفاع، حيث لا يزال سعر الين الأجنبي يتراوح عند أو حول مستوى 160 الذي يراقبه عن كثب، وهو عتبة كانت قد دفعت سابقا إلى تدخل السلطات النقدية اليابانية.

كان الذهب من بين أكثر المؤشرات الضعيفة وضحية وسط تغير ديناميكيات أسعار الفائدة. ظل وضع المعدن الثمين كملاذ آمن غائبا بشكل ملحوظ، حيث دفع مزيج عوائد السندات المرتفعة والدولار الأمريكي القوي الذهب الفوري إلى قاع نطاق تداوله الأخير وأدنى مستوى له منذ مارس. من المرجح أن يحتاج الذهب إلى خفض ملحوظ في عوائد سندات الخزانة أو إلى انخفاض الدولار ليعود نحو 4,500 دولار، وقد يعود ذلك في النهاية إلى انخفاض توقعات التضخم في الولايات المتحدة. بعد أن انخفض الذهب إلى ما دون 4200 دولار، ستكون أول عقبة أمام الذهب للصعود هي محاولة العودة فوق الدعم السابق الذي تحول الآن إلى المقاومة عند 4350 دولار.