الأسواق تتأرجح بين التوترات التجارية والمخاوف من الصراع الإسرائيلي الإيراني

ربما تُمثل أسعار سوق الطاقة أفضل نافذة لفهم مجريات الصراع، حيث يعكس سعر النفط نقاط التصعيد والتهدئة. بلغ نطاق تداول النفط 18% خلال الأسبوع الماضي (في حالة الخام الأمريكي)، ويعزى هذا الارتفاع إلى مخاوف بشأن إمدادات النفط العالمية في حال استمرار استهداف البنية التحتية للطاقة. تُعتبر إيران لاعبًا رئيسيًا في سوق النفط العالمي، حيث تُعتبر الصين أكبر مستورد للطاقة لديها، لذا سيظل سعر النفط الخام رهينًا بأي أخبار تتعلق بالبنية التحتية للطاقة في البلاد. ويزداد هذا التأثر سلبًا بأي تطورات تتعلق بالشحن في مضيق هرمز (الذي يمر عبره 20-30% من إمدادات النفط العالمية).

أسعار النفط حاليًا مدفوعة بالعناوين الرئيسية أكثر من كونها مدفوعة بالعوامل الفنية. لكن مستويات النفط الخام الأمريكي التي تستحق المتابعة تشمل الدعم عند 71.25 دولارًا و68.30 دولارًا، بينما يتطلب الأمر تجاوز المقاومة عند 75.30 دولارًا لفتح الباب لمزيد من الارتفاع.

‍

في سياقٍ آخر، شهد الدولار الأمريكي طلبًا متزايدًا بفضل تدفقات الملاذ الآمن والطلب على النفط. وقد ساهم النشاط المتزايد في سوق النفط في تعزيز مكانة الدولار الأمريكي كـ"بترودولار". مع نهاية الأسبوع الماضي، بدا مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بطيئًا حول مستوى 97.65، قبل أن يستقر ويعود إلى مستوى 98.80 (اعتبارًا من ساعات التداول المبكرة في الأسواق الآسيوية يوم الأربعاء).

لقد أعاقت عودة الدولار إلى وضعه الطبيعي مكاسب الذهب إلى حد ما، على الرغم من استمرار الصراع في الشرق الأوسط. وصل الذهب إلى 3450 دولارًا أمريكيًا مع تصاعد الصراع (يوم الجمعة من الأسبوع الماضي)، ولكنه استقر منذ ذلك الحين، ويعزى ذلك جزئيًا إلى العوامل المعاكسة التي أحدثها ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي. في وقت كتابة هذا التقرير، يُتداول الذهب عند 3387 دولارًا أمريكيًا، متقدمًا على مستوى دعم طفيف عند 3372 دولارًا أمريكيًا و3353 دولارًا أمريكيًا، مع وجود دعم أقوى عند 3315 دولارًا أمريكيًا. على الجانب العلوي، تنتظرنا مقاومة عند 3430 دولارًا أمريكيًا و3460 دولارًا أمريكيًا. لكي يستأنف الذهب ارتفاعه، قد يتطلب الأمر انخفاضًا في الدولار الأمريكي أو ارتفاعًا في العزوف عن المخاطرة لإعادة مستوى 3450 دولارًا أمريكيًا إلى الصورة الحالية.

‍

بالنظر إلى المستقبل، وبينما يُعدّ الصراع الإسرائيلي الإيراني المحرك الرئيسي للمشاعر حاليًا، سيُتابع المستثمرون عن كثب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (الأربعاء بتوقيت الولايات المتحدة). وبينما لا يُتوقع أي تغيير في أسعار الفائدة هذا الأسبوع، سيتطلع المستثمرون إلى مؤشرات من الاحتياطي الفيدرالي حول موعد الخفض التالي لأسعار الفائدة، بالإضافة إلى تقييم جيروم باول (رئيس الاحتياطي الفيدرالي) للاقتصاد الأمريكي في ظل استمرار حالة عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية.