本週，貿易戰的擔憂在很大程度上轉向對實際戰爭的恐懼。隨著以色列和伊朗互相發射導彈，市場仍在評估這場衝突是否會局限於地區範圍，還是會引入其他參與者，從而導致戰爭擴大。目前市場反應相對克制（除了石油之外），這表明交易員們正在為這場局限於以色列和伊朗之間的戰爭做準備。雖然美國的參與有限，但就像任何衝突一樣，市場情緒在風險偏好和風險規避之間徘徊，這取決於最新的事態發展，停火或進一步升級都是可能的情景。
能源市場價格或許是觀察衝突進展的最佳窗口，油價反映了升級和降級的程度。過去一週（以美國原油為例），油價的交易區間達到了18%，由於能源基礎設施持續成為攻擊目標，全球石油供應的擔憂推動了油價上漲。伊朗是全球石油市場的重要參與者，其最大的能源客戶是中國，因此任何與該國能源基礎設施相關的消息，都令原油價格受到高度關注，特別是在霍爾木茲海峽的航運情況（該海峽運輸著全球20-30%的石油供應）。
目前，油價更多受到新聞消息的驅動，而非技術因素的影響。需要關注的美國原油支撐位在71.25美元和68.30美元，而阻力位75.30美元需要突破，才能打開進一步上漲的空間。
在其他方面，美元因避險資金流入和石油需求而受到支持。石油市場活動的增加使美元的“石油美元”地位得以鞏固。在上週末，美元指數（DXY）在97.65附近顯得疲軟，之後回升至98.80（截至週三亞洲市場交易時段）。
美元的回升在一定程度上抑制了黃金的漲幅，儘管中東衝突仍在持續。衝突首次升級時（上週五），黃金一度飆升至3450美元，但隨後因美元升值帶來的逆風而回落。截至撰寫時，黃金交易在3387美元，前方小支撐位在3372美元和3353美元，較強支撐位在3315美元。上方的阻力位在3430美元和3460美元。要使黃金重新上行，可能需要美元的下跌或風險厭惡情緒的上升，以將3450美元的水平重新納入視野。
展望未來，儘管以色列-伊朗衝突是當前情緒的主要驅動因素，但聯邦公開市場委員會（FOMC）會議將受到密切關注（美國時間週三）。雖然預計本週不會有利率變動，但交易者將尋找美聯儲關於下一次降息的線索，以及美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）對美國經濟在持續關稅不確定性下的評估。
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