الأسواق تتجه نحو إيقاع أسعار النفط

دخل صراع الشرق الأوسط بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران الآن أسبوعه الثاني ولا يزال يمثل التأثير الأساسي على الأسواق المالية العالمية. حتى هذه اللحظة، كان الاتجاه هو التصعيد بدلاً من خفض التصعيد، وهو بحد ذاته سلبي للأصول ذات المخاطر. مع انخفاض حركة الشحن عبر مضيق هرمز بشكل كبير، واستهداف البنية التحتية النفطية في جميع أنحاء منطقة الخليج، وتعديلات الإنتاج من قبل اللاعبين الرئيسيين في مجال الطاقة، أصبحت أسعار النفط تشبه اليويو هذا الأسبوع. يعمل النفط الخام في نطاق 30٪ تقريبًا، بعد أن ارتفع فوق مستويات 100 دولار يوم الاثنين قبل أن يتراجع، مع تفاعل المتداولين مع أحدث العناوين الرئيسية حول إمدادات النفط.

وتعهد ترامب والولايات المتحدة بتوفير الأمن والتأمين للسفن التي تعبر مضيق هرمز، وتناقش دول مجموعة السبع الوصول إلى الاحتياطيات الاستراتيجية. ولكن في الوقت الحالي، لا تزال حركة المرور معطلة، وتتسبب تهديدات إيران بالتدخل في زيادة المخزونات على الأرض وخفض دول الخليج المزيد من الإنتاج دون وجود مسار واضح للصادرات. وبعبارة أخرى، فإن سوق النفط غير مستقر للغاية، والنتيجة هي تقلبات الأسعار الشديدة. على المدى القريب، من المرجح أن تستمر الأسواق في السير على إيقاع أسعار النفط، مع ظهور مخاوف العرض والتضخم في المقدمة والصراع المستمر الذي ليس له نهاية واضحة في الأفق. قد يكون سعر 100 دولار هو الخط الذي يفصل بين مرحلتي الدخول والخروج من المخاطرة النسبية للأسواق العالمية.

‍

في العملات الأجنبية، تمتع الدولار بأداء جيد إلى حد ما منذ اندلاع الصراع، حيث وصل مؤشر DXY إلى مستويات أعلى بقليل من 99.60 في وقت سابق من هذا الأسبوع قبل أن يتراجع إلى ما دون 99 بسبب جني الأرباح وتراجع النفط الخام. كان الدولار هو المستفيد من الأسئلة المتجددة حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يمكنه تقديم تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام إذا استمرت أسعار النفط المرتفعة وأدت إلى ارتفاع التضخم. لا نعرف حتى الآن كيف ستنتهي قصة النفط أو ما إذا كانت سترفع التضخم بشكل هادف - سيكون لمدة ونطاق الصراع رأي كبير. لكن احتمال ارتفاع أسعار النفط لفترة طويلة ساعد الدولار حتى الآن، مع تراجع توقعات خفض أسعار الفائدة.

أدى ارتفاع الدولار إلى إعاقة قدرة الذهب على التألق خلال هذه الفترة من عدم الاستقرار الجيوسياسي والمخاطر المتزايدة. عادة ما يزدهر الذهب عندما يحتدم الصراع، لكننا لم نر ذلك يحدث حتى الآن. هذا لأن ارتفاع قيمة الذهب خلال العام الماضي كان جزئيًا على الأقل على أساس تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية التي حدثت هذا العام. ولكن مع ارتفاع أسعار النفط ومخاطر التضخم التي تثير الشكوك حول الوقت الذي قد يكون فيه الاحتياطي الفيدرالي قادرًا على التخفيض (إن وجد)، فإن توقعات خفض سعر الفائدة جنبًا إلى جنب مع الدولار القوي قد أثرت بشكل فعال على قدرة الذهب على الارتفاع. لقد رأينا الذهب يشكل بعض المكاسب خلال الـ 24 ساعة الماضية حيث تراجع الدولار خطوة إلى الوراء، وأي ضعف إضافي في العملة الأمريكية يمكن أن يسمح للذهب بالحصول على المزيد من طلب الملاذ الآمن الذي يجذبه تقليديًا في أوقات مثل هذه. ومن الناحية الفنية، يوجد دعم جيد للذهب بالقرب من 5080 دولارًا، مع وجود مقاومة عنيدة تنتظر حوالي 5330 دولارًا.

‍