市場走向油價

美國/以色列和伊朗之間的中東衝突現已經進入第二週，並繼續是對全球金融市場的主要影響力。到目前為止，趨勢一直是升級而不是降級，這本身對風險資產帶來負面影響。由於通過霍爾木茲海峽的航運輸量顯著減少，海灣地區的石油基礎設施目標，以及主要能源參與者的產量調整，本週石油價格已像一樣。原油運行在大約 30％ 的範圍內，週一飆升至 100 美元水平以上，然後退回，交易者對石油供應的最新消息做出反應。

特朗普和美國已承諾為過境霍爾木茲海峽的船舶提供安全和保險，而 G7 國家正在考慮獲得戰略儲備。但如現狀，交通仍然中斷，伊朗對干預的威脅正導致陸地庫存增加，並且海灣國家進一步減少產量，而沒有明確的出口路線。換句話說，石油市場非常不穩，結果是極端的價格波動。在短期內，市場可能會繼續按油價格走勢，因為供應和通脹擔憂以及持續的衝突，未有明確的結局。100 美元的石油可能是區隔全球市場相對風險和退風險階段的邊界。

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在外匯方面，自衝突爆發以來，美元走勢相當良好，DXY 在本週早些時候觸及 99.60 以上的水平，然後在獲利和原油回調下跌回 99 點以下。美元一直是對如果石油價格持續持續和通脹激增，美聯儲是否可以降息今年的問題中受益的受益。我們還不知道石油故事將如何發展，或是否會有意義地提高通脹-衝突的持續時間和範圍將有很大聲望。但到目前為止，原油價格長期高的前景已有助於美元，降息預期縮減。

在這個地緣政治不穩定和風險加劇期間，美元的上漲已抑制黃金的閃耀能力。當衝突發生時，黃金通常會繁榮，但我們尚未看到這種情況發生。這是因為黃金在過去一年的升值至少部分原因是美國今年降息的前提。但由於石油價格高高和通脹的風險引發了對美聯儲何時能夠削減（如果有的話）的懷疑問，縮減利率預期加上美元走強有效地影響黃金的飆升能力。隨著美元回落一步，我們確實看到黃金在過去 24 小時內有所回升，美國貨幣的任何進一步疲軟都可能使黃金能夠捕捉更多其在這樣的時期中傳統上吸引的安全避險需求。從技術上講，黃金在 5080 美元附近有不錯的支撐位，堅定的阻力等待 5330 美元左右。

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