Sự suy yếu của đồng đô la đẩy giá vàng và bạc tăng cao.

Giá vàng và bạc, sau khi đã đạt mức cao kỷ lục trong tuần này, không cần thêm chất xúc tác nào nữa. Nhưng chúng vẫn nhận được một chất xúc tác dưới hình thức sự mất giá mới nhất của đồng đô la. USD đã giảm gần 10% trong năm 2025, và năm 2026 đang đi theo con đường tương tự, với chỉ số DXY (Chỉ số Đô la) trượt xuống mức 96. Sự sụt giảm gần đây của đồng đô la Mỹ được thúc đẩy bởi lợi ích chung từ phía chính quyền Mỹ và Nhật Bản trong việc ổn định đồng yên thông qua việc bán đô la, cùng với sự vui mừng rõ ràng của Tổng thống Trump khi chứng kiến ​​đồng tiền Mỹ suy yếu.

Tỷ giá USD/JPY đã giảm gần 4% trong năm ngày qua giữa những lời đe dọa can thiệp từ cả các quan chức tiền tệ Nhật Bản và Mỹ. Có vẻ như việc tỷ giá USD/JPY tiến gần đến mức 160 lại một lần nữa là một cột mốc quan trọng đối với sự suy yếu của đồng yên, và mối đe dọa hành động nhằm củng cố đồng yên đã đẩy tỷ giá này lên cao hơn (hiện chưa có bằng chứng về sự can thiệp chính thức nào). Khi đồng yên mạnh lên, đồng đô la sẽ yếu đi, điều mà ông Trump dường như rất thích thú khi được hỏi về vấn đề này.

‍

Phản ứng của Tổng thống Mỹ "Tuyệt vời" khi được hỏi về sự sụt giảm của đồng đô la không có gì đáng ngạc nhiên, bởi ông Trump nhận thức rõ về sự gia tăng khả năng cạnh tranh xuất khẩu đi kèm với một đồng tiền yếu hơn. Và với việc ông Trump có khả năng chọn một người theo chủ nghĩa ôn hòa làm Chủ tịch Fed tiếp theo (thay thế ông Powell vào tháng 5 năm nay), sự sụt giảm của đồng đô la có thể còn tiếp tục. Tuy nhiên, với GDP của Mỹ tăng trưởng tương đối mạnh ở mức 4,4% trong quý 3 năm 2025, có nguy cơ các yếu tố kinh tế cơ bản không phù hợp với kịch bản giảm giá của đồng USD này. Đó là lý do tại sao các quyết định về lãi suất của ban lãnh đạo Fed mới từ tháng 5 (năm nay) - liên quan đến thực tế kinh tế - sẽ quyết định liệu đồng đô la tiếp tục giảm giá hay phục hồi.

Vàng và bạc nằm trong số những tài sản hưởng lợi chính từ sự suy yếu của đồng đô la (vì chúng trở nên rẻ hơn khi mua đối với những người không nắm giữ USD xét về tỷ giá hối đoái). Thêm vào đó là nhu cầu ngày càng tăng của các ngân hàng trung ương trong việc bổ sung kim loại quý vào danh mục dự trữ, chính sách thương mại và đối ngoại của Trump khiến các rủi ro kinh tế và địa chính trị luôn hiện hữu trong tầm ngắm của nhà đầu tư, cùng với kỳ vọng về lãi suất thấp hơn của Mỹ, tất cả những điều này giải thích tại sao vàng và bạc lại liên tục chiếm lĩnh các tiêu đề báo chí và củng cố vị thế của chúng như những tài sản được ưa chuộng trong danh mục đầu tư.

‍