การอ่อนค่าของดอลลาร์ส่งผลให้ราคาทองคำและเงินสูงขึ้น
ราคาทองคำและเงินซึ่งทำสถิติสูงสุดใหม่ในสัปดาห์นี้ไปแล้ว ไม่จำเป็นต้องมีปัจจัยกระตุ้นใหม่ ๆ แต่ก็ได้รับปัจจัยกระตุ้นนั้นมาอยู่ดีในรูปแบบของการอ่อนค่าล่าสุดของดอลลาร์ ดอลลาร์อ่อนค่าลงเกือบ 10% ในปี 2025 และปี 2026 ก็มีแนวโน้มคล้ายกัน โดยดัชนี DXY (ดัชนีดอลลาร์) ลดลงสู่ระดับ 96 การอ่อนค่าล่าสุดของดอลลาร์เกิดจากความสนใจร่วมกันของทางการสหรัฐฯ และญี่ปุ่นในการรักษาเสถียรภาพของเงินเยนผ่านการขายดอลลาร์ ควบคู่ไปกับความยินดีอย่างเห็นได้ชัดของประธานาธิบดีทรัมป์ที่เห็นค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง
อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ลดลงเกือบ 4% ในช่วงห้าวันที่ผ่านมา ท่ามกลางภัยคุกคามจากการแทรกแซงของเจ้าหน้าที่นโยบายการเงินทั้งญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ดูเหมือนว่าการที่ USD/JPY เข้าใกล้ระดับ 160 นั้นเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญอีกครั้งสำหรับความอ่อนแอของเงินเยน โดยภัยคุกคามจากการดำเนินการเพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับเงินเยนได้ส่งผลให้ราคาเงินเยนสูงขึ้น (ยังไม่มีหลักฐานการแทรกแซงอย่างเป็นทางการ) เมื่อเงินเยนแข็งค่าขึ้น ดอลลาร์ก็จะอ่อนค่าลง ซึ่งดูเหมือนว่าทรัมป์จะพอใจเป็นอย่างมากเมื่อถูกถามเกี่ยวกับเรื่องนี้
คำตอบของประธานาธิบดีสหรัฐฯ ที่ว่า “เยี่ยมมาก” เมื่อถูกถามเกี่ยวกับการร่วงลงของดอลลาร์นั้นไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจ เนื่องจากทรัมป์ตระหนักดีถึงการเพิ่มขึ้นของความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออกที่มาพร้อมกับค่าเงินที่อ่อนลง และด้วยแนวโน้มที่ทรัมป์จะเลือกบุคคลที่มีนโยบายผ่อนคลายมาเป็นประธานเฟดคนต่อไป (เพื่อแทนที่พาวเวลล์ในเดือนพฤษภาคมปีนี้) การร่วงลงของดอลลาร์อาจยังมีโอกาสเกิดขึ้นได้อีก อย่างไรก็ตาม ด้วย GDP ของสหรัฐฯ ที่ค่อนข้างแข็งแกร่งที่ 4.4% ในไตรมาสที่ 3 ปี 2025 จึงมีความเสี่ยงที่พื้นฐานทางเศรษฐกิจอาจไม่สอดคล้องกับสถานการณ์ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงนี้ นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของผู้นำเฟดชุดใหม่ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม (ปีนี้) – โดยคำนึงถึงความเป็นจริงทางเศรษฐกิจ – จะเป็นตัวกำหนดว่าดอลลาร์จะอ่อนค่าลงต่อไปหรือจะฟื้นตัวขึ้น
ทองคำและเงินเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่ได้รับประโยชน์หลักจากการอ่อนค่าของดอลลาร์ (เนื่องจากมีราคาถูกลงสำหรับผู้ถือครองสกุลเงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์สหรัฐฯ จากมุมมองอัตราแลกเปลี่ยน) เมื่อรวมกับความต้องการอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางต่างๆ ในการเพิ่มโลหะมีค่าเป็นสินทรัพย์สำรอง นโยบายการค้าและนโยบายต่างประเทศของทรัมป์ที่ทำให้ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ในความสนใจของนักลงทุน และความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จะลดลง จึงเห็นได้ชัดว่าทำไมทองคำและเงินจึงได้รับความสนใจและครองตำแหน่งสินทรัพย์ที่ได้รับความนิยมในพอร์ตการลงทุน
เมื่อมองไปข้างหน้า การประชุม FOMC ครั้งล่าสุดและผลประกอบการของสหรัฐฯ เป็นเหตุการณ์ที่ต้องจับตาดู แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ แต่ถ้อยคำและท่าทีของธนาคารกลางเกี่ยวกับการกำหนดทิศทางของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตจะเป็นสิ่งที่นักลงทุนจะจับตาดูอย่างใกล้ชิด ในส่วนของผลประกอบการนั้น ผลประกอบการรายไตรมาสจาก Meta, Microsoft , Tesla , และ Apple อาจส่งผลให้ราคาหุ้นยังคงพุ่งสูงขึ้นต่อไป (โดยดัชนี S&P 500 เพิ่งปิดที่ระดับสูงสุดตลอดกาล) หรืออาจทำให้นักลงทุนต้องคิดทบทวนหากตัวเลขที่ออกมาไม่เป็นไปตามที่คาดหวัง แต่คาดการณ์กันว่าการใช้จ่ายด้าน AI และความต้องการจากกลุ่ม "ไฮเปอร์สเกลเลอร์" (เช่น Meta และ...) จะยังคงเพิ่มขึ้น Microsoft (และ) จะยังคงเติบโตต่อไป มาดูกันว่าบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่จะวาดภาพอนาคตที่สดใสให้กับภาคส่วน AI หรือไม่ เมื่อมีการประกาศผลประกอบการรายไตรมาสออกมา
