美元下跌推動金銀上漲

金銀價格本週已創下新高，並不急需新的催化劑。但他們還是得到了一個，那就是美元最新的貶值。美元在2025年下跌近10%，2026年也走上類似走勢，DXY（美元指數）下滑至96關口。美元最新暴跌，是因為美日當局都希望透過美元銷售穩定日圓，以及川普總統對美元貶值的明顯喜悅。

過去五天內，美元兌日圓匯率因日美兩國貨幣官員威脅干預而下跌近4%。美元兌日圓接近160關口的走勢似乎再次成為日圓走弱的界線，威脅要抬高日圓反而助長日圓上漲（目前尚無官方介入的證據）。日圓走強伴隨著美元走弱，川普在被問及此事時似乎非常樂此不疲。

美國總統在被問及美元暴跌時的回答「很好」並不令人意外，因為川普非常清楚貨幣走軟會提升出口競爭力。而且川普很可能選擇政策鴿派作為下一任聯準會主席（今年五月接替鮑威爾），美元暴跌可能還有更多空間。然而，2025年第三季美國經濟GDP相對偏熱，僅4.4%，經濟基本面可能與此看跌美元情境不符。因此，今年五月新任聯準會領導層根據實際經濟現實做出的利率決策，將決定美元是進一步崩盤還是反彈。

黃金和白銀是美元暴跌的主要受益者之一（因為從匯率角度來看，非美元持有者購買時變得更便宜）。再加上央行持續渴望將貴金屬列為儲備資產，川普的貿易與外交政策讓投資人關注經濟與地緣政治風險，以及預期美國利率下調，這些因素就說明了為何黃金和白銀搶盡頭條，鞏固其作為投資組合熱門的地位。