ความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่ไม่แน่นอนยิ่งทำให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้น

ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา นักลงทุนต่างตระหนักถึงความไม่แน่นอนของความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน และราคาทองคำจึงปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย หลังจากแตะระดับ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นครั้งแรกเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ราคาทองคำก็ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม การที่ราคาทองคำอยู่ต่ำกว่าระดับ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นเพียงช่วงเวลาสั้นๆ เนื่องจากความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสองประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดของโลกที่ยังไม่แน่นอน ทำให้นักลงทุนมีเหตุผลใหม่ๆ ที่จะเพิ่มทองคำเข้าพอร์ตการลงทุนเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความไม่แน่นอน

ด้วยอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่คาดว่าจะลดลงและการปิดหน่วยงานรัฐบาลยังคงมีผลบังคับใช้ ทองคำมีปัจจัยพื้นฐานหลายด้านที่สนับสนุนอยู่แล้ว และขณะนี้ความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนครั้งล่าสุดคือส่วนสำคัญที่สุด ทองคำแท่งซื้อขายอยู่ที่ระดับ 4,160 ดอลลาร์ (ณ เวลาซื้อขายช่วงเช้าของเอเชียในวันพุธ) ก่อนที่จะมีแนวรับที่ 4,064 ดอลลาร์ และ 3,971 ดอลลาร์ ในด้านราคา ยังไม่มีแนวต้านทางเทคนิคมากนักจนกว่าจะถึงระดับ 4,200 ดอลลาร์ (โดยเฉพาะ 4,202 ดอลลาร์)

แม้ว่าสัญญาณทางเทคนิคจะดูตึงตัวเกินไปและอาจเข้าข่ายซื้อมากเกินไป (สะท้อนจากค่า RSI ที่สูงขึ้น) แต่ปัจจัยพื้นฐานที่เอื้ออำนวยอย่างอัตราผลตอบแทนที่ลดลง ความไม่แน่นอนจากการปิดทำการของสหรัฐฯ และความตึงเครียดทางการค้า แนวโน้มขาขึ้นยังคงอยู่ แต่ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่คลี่คลายลงอาจทำให้ราคาหุ้นปรับตัวลดลงในระยะสั้น

ในด้านอัตราแลกเปลี่ยน ดอลลาร์สหรัฐถูกจำกัดโดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ลดลง (โดยปัจจุบันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ อยู่ที่ระดับใกล้ 4%) โดยมีแรงซื้อพันธบัตรกลับมาอีกครั้งเนื่องจากความเสี่ยงทางเศรษฐกิจจากการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ และความตึงเครียดทางการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้น ขณะนี้ดัชนีดอลลาร์ (DXY) อยู่ใกล้กับระดับ 99 และหากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลลดลงอีกอาจได้รับแรงหนุนที่ระดับ 98.60 การอ่อนค่าลงของดอลลาร์สหรัฐนี้ทำให้เงินเยนสามารถฟื้นตัวกลับมาได้บางส่วนหลังจากที่สูญเสียไปเมื่อสัปดาห์ที่แล้วหลังการเลือกตั้งของพรรค LDP (ด้วย USDJPY อัตราการลดลง 0.8% ในช่วง 5 วันที่ผ่านมา)

ความตึงเครียดทางการค้าและการคาดการณ์อุปทานน้ำมันดิบส่วนเกินในปี 2569 (ตามที่สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศคาดการณ์ไว้) ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ต่ำกว่าระดับ 60 ดอลลาร์สหรัฐ ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ซื้อขายที่ 58.30 ดอลลาร์สหรัฐ ก่อนที่แนวรับจะอยู่ที่ 57.30 ดอลลาร์สหรัฐ และข้อตกลงสันติภาพกาซาก็กดดันราคาน้ำมันเช่นกัน อุปทานที่เพิ่มขึ้นของโอเปกพลัสอาจส่งผลให้ตลาดน้ำมันมีแนวโน้มลดลง อย่างไรก็ตาม หากตลาดเริ่มมีมุมมองเชิงบวกต่อความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนมากขึ้น ราคาน้ำมันอาจปรับตัวสูงขึ้นไปสู่แนวต้านที่ 60.60 ดอลลาร์สหรัฐ