L'inconstance des relations entre les États-Unis et la Chine alimente la hausse de l'or

Au cours de la semaine dernière, les opérateurs se sont vus rappeler la nature inconstante des relations commerciales entre les États-Unis et la Chine, et le prix de l'or a réagi en conséquence en augmentant parallèlement aux tensions commerciales. Après avoir atteint les 4 000 dollars pour la première fois la semaine dernière, le prix de l'or a fait une pause. Toutefois, le séjour du métal précieux sous le seuil des 4 000 dollars a été de courte durée. En effet, la nature délicate des relations commerciales entre les deux plus grandes économies du monde a donné aux investisseurs de nouvelles raisons d'ajouter l'or à leur portefeuille pour se prémunir contre l'incertitude.

Avec des taux d'intérêt américains prévus à la baisse et une fermeture du gouvernement toujours en vigueur, il y avait déjà de nombreux piliers fondamentaux de soutien pour l'or et maintenant la dernière dispute commerciale entre les États-Unis et la Chine est la cerise sur le gâteau. L'or au comptant s'est négocié au niveau de 4160 $ (à partir de la matinée asiatique de mercredi), avant le soutien à 4064 $ et à 3971 $. Du côté de la hausse, il n'y a pas beaucoup de résistance technique jusqu'au niveau de $4200 ($4202 plus précisément).

Bien que les données techniques semblent surévaluées, voire surachetées (comme en témoignent les indices RSI élevés), cette situation est compensée par une toile de fond favorable, caractérisée par la baisse des rendements, l'incertitude liée à la fermeture du marché américain et les tensions commerciales. Les perspectives haussières restent en place, mais tout apaisement des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine pourrait entraîner un repli des cours à court terme.

Sur le marché des changes, le dollar a été freiné par la baisse des rendements des bons du Trésor (la note américaine à 10 ans avoisinant désormais les 4 %), les achats d'obligations étant de nouveau privilégiés en raison des risques économiques liés à la fermeture du gouvernement américain et à l'aggravation des tensions commerciales. L'indice du dollar (DXY) est désormais proche du niveau de 99, et toute nouvelle détérioration des rendements du Trésor pourrait permettre de tester le support à 98,60. Cette baisse de forme du dollar a permis au yen de regagner une partie du terrain perdu la semaine dernière suite aux élections du LDP (le taux USDJPY a chuté de 0,8 % au cours des 5 derniers jours).

Les tensions commerciales et les prévisions d'une offre excédentaire de brut en 2026 (comme le prévoit l'Agence internationale de l'énergie) ont maintenu le prix du pétrole américain sous la barre des 60 dollars. Le pétrole américain se négocie à 58,30 dollars, devant le support de 57,30 dollars, l'accord de paix à Gaza maintenant également les prix sous pression. L'augmentation de l'offre de l'OPEP+ favorise une tendance baissière sur le marché du pétrole. Toutefois, si les marchés commencent à se montrer plus positifs quant aux relations commerciales entre les États-Unis et la Chine, le pétrole pourrait remonter vers la résistance à 60,60 $.