気まぐれな米中関係が金の上昇をさらに加速

先週、トレーダーは米中貿易関係の気まぐれさを思い知らされ、金価格は貿易の緊張に連動して上昇し、それに反応しました。先週初めて4Kドルに達した後、金価格は一息つきました。しかし、貴金属が4kドル以下にとどまったのは束の間でした。それは、世界の2大経済大国間の貿易関係の険悪さが、投資家に不確実性のヘッジとして金をポートフォリオに加える新たな理由を与えたからです。

米金利が低下し、政府機関の閉鎖が続くと予想される中、金には既に複数の基本的な支柱があり、今回の米中貿易摩擦はその頂点に立つものです。スポット金は、水曜日のアジア時間朝の取引で、4064ドルと3971ドルのサポートを前に、4160ドルのレベルで取引されています。上値では、4200ドルレベル（より具体的には4202ドル）あたりまで、テクニカル的な抵抗はそれほどありません。

テクニカル面では買われすぎ（RSIの上昇を反映）の感がある ものの、利回り低下、米閉鎖の不透明感、貿易摩擦といった良好なファンダメンタル ズを背景に相殺されつつあります。強気見通しは維持されていますが、米中貿易摩擦が沈静化すれば、短期的な値戻しが発生する可能性があります。

FXでは、米政府機関閉鎖による経済リスクと貿易摩擦の高まりから債券買い戻しが優勢となり、米ドルは国債利回りの低下（米10年債は現在4％近くで推移）に制約されています。ドルインデックス(DXY)は現在99レベルに近い水準にあり、国債利回りがさらに悪化した場合、98.60のサポートが試される可能性があります。この米ドル相場の下落により、円相場は先週自民党の選挙後に失った分を取り戻すことができました（USDJPY レートは過去5日間で0.8%下落）。

貿易摩擦と2026年の原油供給過剰（国際エネルギー機関（IEA）の予測）により、米国産原油価格は60ドル台を割り込んだまま推移。米国産原油は57.30ドルのサポートを前に58.30ドルで取引されており、ガザ和平合意も価格を圧迫しています。OPEC+の供給増加により、原油相場は下降バイアスに傾いていますが、市場が米中貿易関係に前向きな姿勢を示し始めれば、原油は60.60ドルのレジスタンスに向けて上昇する可能性があります。