العلاقات المتقلبة بين الولايات المتحدة والصين تزيد من ارتفاع الذهب
على مدار الأسبوع الماضي، تم تذكير المتداولين بالطبيعة المتقلبة للعلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وكان رد فعل سعر الذهب وفقًا لذلك من خلال الارتفاع جنبًا إلى جنب مع التوترات التجارية. بعد أن وصل سعر الذهب إلى مستوى 4 آلاف دولار للمرة الأولى الأسبوع الماضي، أخذ سعر الذهب استراحة سريعة. ومع ذلك، فإن بقاء المعدن الثمين دون مستوى 4 آلاف دولار لم يدم طويلاً. والسبب في ذلك - الطبيعة المشبوهة للعلاقات التجارية بين أكبر اقتصادين في العالم أعطت المستثمرين أسبابًا جديدة لإضافة الذهب إلى المحفظة الاستثمارية كتحوط من عدم اليقين.
مع توقع انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية واستمرار الإغلاق الحكومي، كان هناك بالفعل العديد من الركائز الأساسية لدعم الذهب، والآن أصبح الخلاف التجاري الأخير بين الولايات المتحدة والصين هو قمة الدعم. شوهد الذهب الفوري يتداول عند مستوى 4160 دولارًا (اعتبارًا من ساعات التداول الصباحية الآسيوية يوم الأربعاء)، قبل الدعم عند 4064 دولارًا و3971 دولارًا. على الجانب العلوي، لا يوجد الكثير من المقاومة الفنية التي يمكن الحديث عنها حتى حول مستوى 4200 دولار (4202 دولار على وجه التحديد).
في حين أن المؤشرات الفنية تبدو في حالة من الإفراط في التمدد ويمكن القول إنها في منطقة ذروة الشراء (ينعكس ذلك في ارتفاع مؤشر القوة النسبية)، إلا أن ذلك يقابله خلفية أساسية مواتية تتمثل في انخفاض العوائد وحالة عدم اليقين بشأن الإغلاق الأمريكي والتوترات التجارية. لا تزال التوقعات الصعودية قائمة، ولكن أي هدوء في التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين قد يتسبب في تراجع الأسعار على المدى القصير.
في سوق العملات الأجنبية، كان الدولار الأمريكي مقيدًا بانخفاض عوائد سندات الخزانة (حيث تحوم سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات الآن بالقرب من 4%) مع عودة شراء السندات بسبب المخاطر الاقتصادية الناجمة عن إغلاق الحكومة الأمريكية وتصاعد التوترات التجارية. يستقر مؤشر الدولار (DXY) الآن بالقرب من مستوى 99، وأي تدهور إضافي في عوائد سندات الخزانة قد يشهد اختبار الدعم عند 98.60. وقد سمح هذا الانخفاض في شكل الدولار الأمريكي للين باستعادة بعض ما فقده الأسبوع الماضي بعد انتخابات الحزب الليبرالي الديمقراطي (مع انخفاض سعر USDJPY بنسبة 0.8% خلال الأيام الخمسة الماضية).
أبقت التوترات التجارية وتوقعات فائض المعروض من النفط الخام في عام 2026 (كما توقعت وكالة الطاقة الدولية) سعر النفط الأمريكي دون مستوى 60 دولارًا. يتم تداول النفط الأمريكي عند 58.30 دولارًا أمريكيًا قبل مستوى الدعم عند 57.30 دولارًا أمريكيًا مع اتفاق السلام في غزة الذي أبقى الأسعار تحت الضغط. وتؤدي زيادة المعروض من أوبك وحلفائها إلى ميل سوق النفط نحو الهبوط، ولكن إذا بدأت الأسواق تشعر بمزيد من الإيجابية بشأن العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين فقد يتحرك النفط نحو الأعلى نحو المقاومة عند 60.60 دولار.
وبشكل عام - وضعت تعليقات ترامب حول الصين والتجارة على مدار الأسبوع الماضي المتداولين في حالة تأهب للتوصل إلى اتفاق تجاري بين الولايات المتحدة والصين بشكل ما لا يزال غير "أمر واقع". ولا يزال من الممكن أن يلتقي ترامب وشي في كوريا الجنوبية في وقت لاحق من هذا الشهر (في قمة منتدى التعاون الاقتصادي لدول آسيا والمحيط الهادئ) ولا يزال من الممكن أن يتم تسوية الأمور بين القوتين الاقتصاديتين. ولكن مع التهديدات بفرض المزيد من التعريفات الجمركية الثلاثية على الصين في الأول من نوفمبر المقبل، وعودة المنتجات الزراعية إلى خط النار التجاري، فإن التجار في حالة من عدم اليقين إلى حد ما فيما يتعلق بمسار المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. وتميل نبرة ترامب بشأن الصين إلى التقلب من الحلو في يوم ما إلى الحامض في اليوم التالي، وهو ما لا يساعد بطبيعة الحال على عمل الأسواق بقناعة كبيرة. هذه القصة وإغلاق الحكومة الأمريكية هما الموضوعان اللذان يمكن أن يحددا اتجاه الأصول الخطرة خلال الفترة المتبقية من الشهر.
