變幻莫測的中美關係進一步推動黃金反彈

在過去的一周，交易員被提醒了中美貿易關係的善變性質，而金價也做出了相應的反應，隨著貿易緊張局勢同步上漲。在上周首次觸及 4 千美元後，金價迅速喘了一口氣。然而，貴金屬在 4k 美元下方的停留時間很短。這是因為 - 全球最大的兩個經濟體之間貿易關係的危險性，讓投資人有新的理由在投資組合中加入黃金作為不確定性的對沖。

由於美國利率預計將走低，且政府停機仍在進行中，黃金已經有多個基本面支柱提供支撐，而現在最新的中美貿易爭端則是最重要的櫻桃。現貨金交投於 4160 美元水平（截至周三亞洲早間交易時段），領先於 4064 美元和 3971 美元的支撐位。上行方面，在 4200 美元附近（具體來說是 4202 美元）並沒有太多的技術阻力可言。

儘管技術面看來被過度拉伸，也可以說是超買（反映在 RSI 的升高），但收益率下降、美國停業的不確定性和貿易緊張的有利基本面背景抵消了這一情況。看漲前景仍然存在，但中美貿易緊張局勢的任何緩和都可能導致短期價格回落。

在外匯方面，美元受到國債收益率下降的限制（美國 10 年期國債收益率目前徘徊在 4% 附近），由於美國政府關閉和貿易緊張局勢加劇帶來的經濟風險，債券購買重新受到青睞。美元指數（DXY）現在接近 99 的水平，如果國債收益率進一步惡化，那麼 98.60 的支撐可能會受到考驗。美元的下跌讓日圓收復了上周自民黨選舉後的一些失地（美元USDJPY 匯率在過去 5 天下跌了 0.8%）。

緊張的貿易關係和 2026 年原油供應過剩的預期（如國際能源署所預測的），使得美國油價一直被壓制在 60 美元的水平之下。美國原油交投於 58.30 美元，領先於 57.30 美元的支撐位，而加沙和平協議也使得油價持續承壓。OPEC+ 供應增加使得油市偏向於下行，但是如果市場開始對中美貿易關係感到更加積極，油價可能會向 60.60 美元的阻力位走高。