일본 채권 수익률 상승이 다시 시장을 흔들 수 있을까요?

2025년 마지막 달 거래가 시작되었으며, 12월은 전통적으로 주식 시장이 좋은 달이지만, 11월에 흔했던 극심한 심리 변화가 여전히 나타날 수 있습니다. 그 이유는 이번 달에 두 차례의 주요 중앙은행 회의가 있어 상황에 따라 글로벌 시장에 큰 파장을 일으킬 수 있기 때문입니다. 연준은 12월 9일부터 10일까지 회의를 열 예정이며, 금리 인하가 선호되는 결과로 보이며, 일본은행(BOJ)은 이번 달 말(12월 18-19일) 회의에서 일본 금리를 반대 방향으로 이동시킬 수 있습니다. id="">일본 인플레이션이 44개월 연속 2% 목표치를 지속적으로 상회하고 있는 상황에서, 일본은행이 금리 인상을 단행할 만한 요소가 갖춰진 것으로 보인다. 이는 이번 주 일본은행 우에다 총재가 발언에서 암시한 시나리오입니다. 결과는? 일본국채(JGB) 수익률은 미일 수익률 차이가 줄어들 것으로 예상하며 계속 급등하고 있습니다. 10년 만기 JGB 수익률이 1.88%까지 급등한 것은 2008년 6월 이후 최고치를 기록한 점입니다.

BOJ의 금리 인상이 과거에도 시장을 불안하게 만든 사례가 있습니다. 2024년 7월 말에서 8월 초에 보통은행의 통화정책 긴축에 대응해 글로벌 시장이 침체에 빠졌던 때가 떠오릅니다(8월 5일 닛케이 지수는 하루 만에 12% 하락했습니다). 만약 일본은행이 금리를 인상한다고 해서 시장이 다시 붕괴 모드에 들어간다는 의미는 아닙니다. 그리고 일본은행은 이번 달 금리를 동등하게 유지할 가능성이 큽니다. 하지만 JGB 수익률이 계속 하강 하락한다면, 시장에 더 큰 위험을 초래하여 캐리 트레이드에 압박을 주고, 나아가 위험 심리에도 영향을 줄 수 있습니다. 요컨대, 연준과 BOJ의 정책 경로 차이는 이전에도 시장을 흔들었으며, 만약 연방 금리 인하 이후 BOJ의 금리 인상이 나온다면 다시 그런 영향을 미칠 수 있다. id=""">상품 부문에서는 금이 주초 상승세를 보였으나, $4270-$4280 구간에서 저항을 극복하지 못했습니다. 그리고 10월 이후 보기 힘든 수준에 도달한 물가가 있어, 주요 미국 일자리와 이번 주에 발표될 인플레이션 데이터를 앞두고 이익 실현이 시작되었습니다. 금에 대한 강세 전망은 여전히 유효하지만, 이는 주로 미국 금리 인하에 기반하고 있습니다. 따라서 ADP 고용 데이터와 핵심 PCE 물가지수는 금의 단기 방향에 영향을 미칠 것입니다. 노동 환경이 부진하고 인플레이션이 온화하게 유지된다면, 연준은 현재의 비둘기파 정책 노선을 유지할 수 있게 될 것입니다. 이는 금 가격의 상승 야망과 잘 맞아떨어지는 시나리오입니다. 중간 지지선은 $4066에서 기다리고 있으며, 더 견고한 지지선인 $3990에 이어 기다리고 있습니다. $4270에서 $4280 사이의 저항을 먼저 극복해야 금이 $4300 수준을 되찾으려 합니다. id="">우크라이나 관련 미-러 평화 협상이 진행 중인 가운데 유가가 결정적으로 상승하거나 하락하는 것은 여전히 불가능하다. 본질적으로, 트레이더들은 평화 협상이 아직 진행 중이지만 아직 결과를 내지 못한 상황에서 러시아 석유가 다시 글로벌 시장에 진입할지 알지 못하고 있습니다. 이로 인해 러시아에 대한 제재가 유지될지 해제될지, 평화 협상 진행 상황에 따라 해제될지 이해가 나기 전까지는 석유 확보가 어렵다. OPEC+가 2026년 1분기까지 석유 공급을 현재 수준으로 유지하기로 한 결정은 가격에 어느 정도 지지를 제공하고 있습니다. 미국 원유는 약 $58.50에서 거래되고 있으며, 57.90달러 지지선보다 앞서고 59.30달러 저항선 아래에서 거래되고 있습니다.