根強いインフレと地政学的要衝の危機

米国労働統計局が先週金曜日に発表した8月の消費者物価指数（CPI）によると、8月のCPIは前月比0.4%上昇しました。7月の0.1%から大幅に拡大しており、その主な要因はエネルギー価格の上昇です。ガソリン価格は前月比3.9%上昇し、この単一項目だけで8月のCPI上昇分全体の3分の1以上を占めました。コアCPIは前年同月比2.4%上昇し、7月の2.5%から低下して市場予想と一致しました。しかし、前月比では0.3%上昇し、市場予想の0.2%を上回って今年5月以来の高水準となりました。これは短期的なインフレ圧力が依然として残っていることを示しています。

コアCPIの月次上昇率が予想を上回ったことを受け、9月の米連邦準備制度理事会（FRB）による25ベーシスポイントの利上げ確率は90%近くに達しました。複数の元FRB当局者も、25ベーシスポイントの利上げ1回ではインフレ問題を解決することはほぼ不可能であり、12月に追加利上げが行われる可能性があると示唆しています。金スポット価格はCPI発表直後に一時急落し、4,300ドルを割り込む場面もありましたが、その後急速に反発し、4,380ドルを超える高値を付けました。市場はすでに9月のFRB利上げを織り込んでいます。今週の政策会合でFRBがエネルギー主導のインフレを抑制するために、よりタカ派的で積極的な利上げ姿勢を示さない限り、市場予想通りの利上げ、あるいは据え置きは、金価格の底打ちと反発にとって好材料となるでしょう。レジスタンスラインは4,400〜4,500ドル、サポートラインは4,300〜4,260ドルとなります。

‍

国際原油市場では、イエメンの武装組織フーシ派とサウジアラビアの緊張が大幅に高まったことを受け、ブレント原油が一時1バレル108ドルに達しました。フーシ派はバブ・エル・マンデブ海峡の中央に位置するマイユン島を占拠しました。この島は約13平方キロメートルの面積を持ち、世界で最も重要な海上ルートの一つに位置しています。米イラン対立によりホルムズ海峡の輸送が混乱する中、バブ・エル・マンデブ海峡の重要性はさらに高まっています。フーシ派の行動を受け、サウジアラビアは予防措置として主要な東西石油パイプラインを停止しました。このパイプラインは最近、1日あたり400万〜500万バレルの原油を輸送しており、世界供給量の4%〜5%を占めています。ホルムズ海峡とバブ・エル・マンデブ海峡という二つの海上要衝が封鎖されたままとなれば、ブレント原油は120ドル以上にまで上昇する可能性があります。