Tim Waterer, analyste en chef du marché de KCM Trade : perspectives des actions 2025 : tendances macroéconomiques, évolutions géopolitiques et implications pour le marché
À l’approche de la nouvelle année, quels sont certains des thèmes et événements clés qui pourraient influencer les marchés financiers en 2025 ?
Macroeconomic Factors – The Fed and Inflation
Les taux d’intérêt continueront d’être un moteur clé du sentiment du marché en 2025. Après une période d’inflation mondiale élevée débutée en 2022 et de taux d’intérêt élevés, 2024 a marqué un assouplissement de la politique monétaire pour de nombreux pays à travers le monde, notamment par le FOMC (Federal Open Markets Committee) américain, qui a réduit les taux de 100 points de base au cours des quatre derniers mois de l’année. Mais jusqu’où la banque centrale américaine baissera-t-elle encore les taux en 2025 ? Ce sera une question brûlante pour les investisseurs cette année. Les taux d’intérêt influencent grandement les taux de croissance économique et de change, ce qui explique pourquoi les marchés financiers sont très sensibles à tout changement à cet égard. id="">Lors de la dernière réunion du FOMC en 2024, la banque centrale a relevé ses prévisions d’inflation pour 2025 et réduit son nombre prévu de baisses de taux d’intérêt à seulement deux (totalisant 50 points de base de baisses) pour cette année. Ainsi, les attentes de baisses de taux d’intérêt aux États-Unis sont déjà assez faibles, et il n’est pas exclu que la Fed puisse rester en attente concernant les taux d’intérêt pour l’année si les lectures d’inflation continuent de monter et de s’éloigner de leur objectif de 2 %. Cependant, il existe également une possibilité pour que la Fed devienne moins agressive et procédé à plus de baisses de taux que prévu si les lectures d’inflation s’atténuent. Ainsi, tout comme en 2024, les chiffres d’inflation tels que l’IPC américain et les données PCE de base seront fortement examinés par les investisseurs, compte tenu de la manière dont ces résultats peuvent influencer les perspectives des taux d’intérêt.
Il existe une multitude de facteurs pouvant influencer l’inflation et donc la fixation des taux d’intérêt, mais il y en a un qui sera à l’avant-garde des marchés financiers en 2025, concernant le nouveau président américain entrant le 20. Ce qui nous amène aux facteurs géopolitiques...
Facteurs géopolitiques – Trump et tarifs
C’est une nouvelle année, avec un nouveau président américain et donc de nouvelles politiques américaines. Et lorsque le président Trump prêtera serment en tant que 47e président, un point central non seulement pour les investisseurs mais aussi pour les dirigeants mondiaux et l’économie mondiale dans son ensemble sera de suivre la façon dont la politique commerciale de Trump prendra forme. id="">C’est la proposition de tarifs de douane de 60 % par Trump sur la Chine qui pourrait avoir les plus grandes répercussions à la fois sur l’inflation américaine et l’économie mondiale en 2025. Ce ne sera peut-être pas le chiffre final sur lequel nous nous situons en termes de niveau tarifaire, car Trump et la Chine incitent à chercher un terrain d’entente. Pour Trump, il ne voudra pas voir l’inflation augmenter pendant son mandat en raison de tarifs élevés, tandis que la Chine pourrait se retrouver dans une position économique moins favorable que lors du premier mandat de Trump, notamment en raison de ses difficultés persistantes à se remettre des effets du Covid. id=""> La dynamique tarifaire entre les deux plus grandes économies mondiales en 2025 pourrait jouer un rôle déterminant dans la trajectoire du sentiment de risque sur les marchés financiers. Outre les tarifs, les baisses d’impôts et les efforts de déréglementation de la future administration Trump pourraient également exercer une certaine pression à la hausse sur l’inflation. id=""> Les marchés financiers surveilleront également si Trump tient sa promesse de mettre fin au conflit russo-ukrainien. Il sera intéressant de voir si la levée des sanctions russes fait partie d’un accord visant à mettre fin au conflit. Nous avons vu les économies européennes peiner ces dernières années, notamment l’Allemagne, en partie à cause de l’accès réduit au gaz russe bon marché, ce qui a freiné la plus grande économie européenne. C’est pourquoi les détails de tout accord de paix pourraient avoir des répercussions sur l’économie européenne.
China Stimulus Watch
Que va apporter la Chine sur le plan de relance économique en 2025, et cela suffira-t-il à satisfaire les investisseurs ? Ce sera l’une des questions clés de la nouvelle année. Alors que la Chine s’est engagée à intensifier ses efforts de relance budgétaire, les investisseurs attendent les détails pour voir si la PBoC sera efficace pour répondre aux principaux domaines de préoccupation – le marché immobilier et la demande intérieure.
id=""> Dans l’année à venir, nous surveillerons spécifiquement si les mesures de relance chinoises suffiront à provoquer un redressement des indicateurs économiques clés tels que l’IPC, les ventes au détail et les prix de l’immobilier. 2025 sera-t-elle l’année où la tendance tournera enfin vers une situation plus favorable à l’économie chinoise ? La manière dont l’histoire des tarifs de Trump et les efforts de relance chinois se dérouleront seront déterminantes pour répondre à cette question au fil de l’année.
Le record de Gold en 2025 va-t-il continuer ?
L’or a été l’un des grands événements de 2024, le métal précieux ayant gagné plus de 27 % et atteint un nouveau record historique. L’un des principaux moteurs de la hausse du prix de l’or a été un courant constant de demande d’achat par les banques centrales. Les banques centrales de Chine, de Russie, d’Inde, de Pologne et d’autres ont constamment augmenté leurs réserves d’or, et cette demande a maintenu l’élan du côté de l’or. Cet appétit des banques centrales pour l’or semble devoir se poursuivre en 2025, en particulier avec plusieurs banques centrales souhaitant créer une certaine séparation du dollar américain et une moindre dépendance au dollar vert (notamment auprès des membres des BRICS).
La demande d’achat dans les refuges sûrs a également maintenu l’or bien soutenu, et en conséquence, les événements entre la Russie et l’Ukraine et Gaza au cours de 2025 influenceront la demande d’or en tant qu’actif refuge en 2025.
Ainsi, entre la demande de refuge sûr et celle des banques centrales, de nombreux facteurs pourraient amener l’or à se négocier à nouveau en hausse en 2025. Un obstacle possible pour l’or pourrait être ce qui se passe avec les rendements du dollar américain et des bons du Trésor. Si ces actifs continuent d’être bien soutenus par les attentes de politiques américaines pro-croissance et pro-inflationnistes, et si la Réserve fédérale américaine adopte une position plus belliciste sur les taux d’intérêt que ce que le marché anticipe, cela pourrait être un vent contraire pour l’or, un actif qui performe historiquement mieux lorsque le dollar américain et les taux d’intérêt sont tous deux plus bas.
Facteurs clés influençant le sentiment du marché 2025
Les taux d’intérêt et l’inflation seront à nouveau sur le radar des marchés financiers en 2025. Et un facteur important qui influencera les deux pourrait être les politiques annoncées par la nouvelle administration américaine une fois que le président Trump prendra ses fonctions le 20 janvier th. Les politiques commerciales entre les États-Unis et le reste du monde, notamment avec la Chine et l’UE, pourraient être le facteur clé autour duquel le sentiment du marché oscille au cours de l’année. Voyons comment cela se passe.
Nous souhaitons à tous nos clients une bonne année et un bon trading en 2025.
