Tim Waterer หัวหน้านักวิเคราะห์ตลาดของ KCM Trade แนวโน้มหุ้นปี 2025: แนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค การเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ และผลกระทบของตลาด
เมื่อเรามุ่งหน้าสู่ปีใหม่ อะไรคือธีมและเหตุการณ์สําคัญที่อาจมีอิทธิพลต่อตลาดการเงินในปี 2025
ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค – เฟดและอัตราเงินเฟ้อ
อัตราดอกเบี้ยจะยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของความเชื่อมั่นของตลาดในปี 2025 หลังจากช่วงเวลาที่อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกสูงซึ่งเริ่มขึ้นในปี 2022 และอัตราดอกเบี้ยที่สูง ปี 2024 ได้นําไปสู่ช่วงเวลาของการผ่อนคลายนโยบายการเงินสําหรับหลายประเทศทั่วโลก รวมถึงจาก FOMC (Federal Open Markets Committee) ของสหรัฐฯ ซึ่งลดอัตราดอกเบี้ยลง 100 จุดพื้นฐานในช่วงสี่เดือนสุดท้ายของปี แต่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกมากแค่ไหนในปี 2025? นี่จะเป็นคําถามที่ร้อนแรงสําหรับนักลงทุนในปีนี้ ระดับอัตราดอกเบี้ยมีอิทธิพลอย่างมากต่ออัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจและระดับอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทําไมตลาดการเงินจึงมีความอ่อนไหวสูงต่อการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในเรื่องนี้ id="">ในระหว่างการประชุมครั้งสุดท้ายของ FOMC ในปี 2024 ธนาคารกลางได้เพิ่มการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อสําหรับปี 2025 และลดจํานวนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดไว้เหลือเพียงสองครั้ง (รวม 50 จุดพื้นฐานของการลดอัตราดอกเบี้ย) สําหรับปีนี้ ดังนั้น ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ จึงค่อนข้างต่ําอยู่แล้ว และไม่ใช่เรื่องยากที่เฟดจะคงไว้เท่าที่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยในปีนี้หากการอ่านค่าเงินเฟ้อยังคงสูงขึ้นและห่างจากเป้าหมาย 2% อย่างไรก็ตาม ยังมีโอกาสที่เฟดจะแข็งกร้าวน้อยลงและลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่คาดการณ์ไว้หากการอ่านค่าเงินเฟ้อผ่อนคลายลง ด้วยเหตุนี้ เช่นเดียวกับในปี 2024 ตัวเลขเงินเฟ้อ เช่น ข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ และข้อมูล Core PCE จะได้รับการตรวจสอบอย่างเข้มงวดจากนักลงทุน เนื่องจากผลลัพธ์เหล่านี้สามารถกําหนดแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยได้อย่างไร
มีปัจจัยมากมายที่อาจส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อและการตั้งค่าอัตราดอกเบี้ย แต่มีปัจจัยหนึ่งที่จะอยู่ในระดับแนวหน้าของตลาดการเงินในปี 2025 ซึ่งเกี่ยวข้องกับประธานาธิบดีสหรัฐฯ คนใหม่ที่กําลังจะมาถึงในวันที่ 20 มกราคมth ซึ่งนําเราไปสู่ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์
ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ – ทรัมป์และภาษีศุลกากร
เป็นปีใหม่ที่มีประธานาธิบดีสหรัฐฯ คนใหม่และนโยบายใหม่ของสหรัฐฯ และเมื่อประธานาธิบดีทรัมป์สาบานตนเข้ารับตําแหน่งประธานาธิบดีคนที่ 47 จุดโฟกัสไม่เพียงแต่สําหรับนักลงทุนเท่านั้น แต่สําหรับผู้นําโลกและเศรษฐกิจโลกโดยรวมจะจับตาดูว่านโยบายการค้าของทรัมป์จะเป็นรูปเป็นร่างอย่างไร id="">เป็นการเสนอภาษี 60% ของทรัมป์ต่อจีน ซึ่งอาจก่อให้เกิดผลกระทบที่ใหญ่ที่สุดต่อทั้งอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ และเศรษฐกิจโลกในปี 2025 นี่อาจไม่ใช่ตัวเลขสุดท้ายที่เราลงจอดในแง่ของระดับภาษี เนื่องจากมีแรงจูงใจสําหรับทั้งทรัมป์และจีนที่จะพยายามหาจุดกึ่งกลาง สําหรับทรัมป์เขาไม่ต้องการเห็นอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นในช่วงที่เขาได้รับความอนุเคราะห์จากภาษีที่เข้มงวดในขณะเดียวกันจีนอาจพบว่าตัวเองอยู่ในสถานะทางเศรษฐกิจที่เอื้ออํานวยน้อยกว่าเมื่อเทียบกับวาระแรกของทรัมป์โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากความท้าทายอย่างต่อเนื่องในการฟื้นตัวจากผลกระทบของโควิด id="">การเปลี่ยนแปลงของภาษีศุลกากรระหว่างสองประเทศเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกในปี 2025 อาจเป็นเครื่องมือในการกําหนดเส้นทางของความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงในตลาดการเงิน นอกเหนือจากภาษีศุลกากรแล้ว การลดภาษีและความพยายามในการยกเลิกกฎระเบียบจากรัฐบาลทรัมป์ที่กําลังจะมาถึงยังอาจสร้างแรงกดดันต่ออัตราเงินเฟ้อได้อีกด้วย id="">ตลาดการเงินจะจับตาดูว่าทรัมป์จะทําตามคํามั่นสัญญาที่จะยุติความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนหรือไม่ เป็นเรื่องที่น่าสนใจที่จะดูว่าการยกเลิกมาตรการคว่ําบาตรของรัสเซียเป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลงใด ๆ เพื่อยุติความขัดแย้งหรือไม่ เราได้เห็นเศรษฐกิจยุโรปประสบปัญหาในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งเยอรมนี ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการเข้าถึงก๊าซราคาถูกของรัสเซียที่ลดลง ซึ่งขัดขวางเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของยุโรป นั่นคือเหตุผลที่รายละเอียดของข้อตกลงสันติภาพอาจมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจยุโรป
China Stimulus Watch
จีนจะส่งมอบอะไรในด้านการกระตุ้นเศรษฐกิจในปี 2025 และจะเพียงพอที่จะสร้างความพึงพอใจให้กับนักลงทุนหรือไม่? นี่จะเป็นหนึ่งในคําถามสําคัญของปีใหม่ ในขณะที่จีนให้คํามั่นว่าจะเพิ่มความพยายามในการกระตุ้นทางการคลัง แต่นักลงทุนกําลังรอรายละเอียดเพื่อดูว่า PBoC จะมีประสิทธิภาพในการจัดการกับประเด็นสําคัญที่น่ากังวล ได้แก่ ตลาดอสังหาริมทรัพย์และอุปสงค์ภายในประเทศหรือไม่
id="">ในปีหน้า เราจะจับตาดูเป็นพิเศษว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนจะเพียงพอที่จะสร้างการพลิกฟื้นในมาตรการเศรษฐกิจที่สําคัญ เช่น CPI ยอดค้าปลีก และราคาบ้านหรือไม่ ปี 2025 จะเป็นปีที่กระแสน้ําจะเปลี่ยนเป็นผลดีต่อเศรษฐกิจจีนในที่สุดหรือไม่? เรื่องราวของทรัมป์และความพยายามในการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนจะเป็นเครื่องมือในการตอบคําถามนี้เมื่อปีผ่านไป
สถิติของทองคําในปี 2025 จะดําเนินต่อไปหรือไม่?
ทองคําเป็นหนึ่งในโครงเรื่องสําคัญของปี 2024 โดยโลหะมีค่าเพิ่มขึ้นมากกว่า 27% และทําสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ หนึ่งในตัวขับเคลื่อนหลักของการเพิ่มขึ้นของราคาทองคําคือความต้องการซื้อของธนาคารกลางอย่างต่อเนื่อง ธนาคารกลางจากจีน รัสเซีย อินเดีย โปแลนด์ และอื่นๆ ได้เพิ่มปริมาณทองคําสํารองอย่างต่อเนื่อง และอุปสงค์นี้ทําให้โมเมนตัมของทองคําอยู่เสมอ ความต้องการของธนาคารกลางสําหรับทองคํานี้ดูเหมือนจะดําเนินต่อไปในปี 2025 โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับธนาคารกลางหลายแห่งที่ต้องการสร้างการแยกออกจาก USD และลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์ (โดยเฉพาะจากสมาชิก BRICS)
อุปสงค์ซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยยังทําให้ทองคําได้รับการสนับสนุนอย่างดี และด้วยเหตุนี้ เหตุการณ์ระหว่างรัสเซีย-ยูเครนและในฉนวนกาซาในช่วงปี 2025 จะส่งผลต่อความต้องการทองคําในฐานะสินทรัพย์ที่ปลอดภัยในช่วงปี 2025
ดังนั้น ระหว่างอุปสงค์ที่ปลอดภัยและอุปสงค์ที่เกิดจากธนาคารกลาง จึงมีปัจจัยหลายประการที่อาจทําให้ทองคําซื้อขายสูงขึ้นอีกครั้งในช่วงปี 2025 อุปสรรคที่เป็นไปได้ประการหนึ่งสําหรับทองคําอาจเป็นสิ่งที่เกิดขึ้นกับ USD และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล หากสินทรัพย์เหล่านี้ยังคงได้รับการสนับสนุนอย่างดีจากความคาดหวังของนโยบายที่สนับสนุนการเติบโตและสนับสนุนเงินเฟ้อของสหรัฐฯ และหากธนาคารกลางสหรัฐฯ ใช้ท่าทีที่แข็งกร้าวเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้
ปัจจัยสําคัญที่สร้างความเชื่อมั่นของตลาดในปี 2025
อัตราดอกเบี้ยและอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ในเรดาร์อีกครั้งสําหรับตลาดการเงินในปี 2025 และปัจจัยสําคัญประการหนึ่งที่จะมีอิทธิพลต่อทั้งสองอย่างอาจเป็นนโยบายที่ประกาศจากรัฐบาลใหม่ของสหรัฐฯ เมื่อประธานาธิบดีทรัมป์เข้ารับตําแหน่งในวันที่ 20 มกราคมth นโยบายการค้าระหว่างสหรัฐฯ และส่วนอื่นๆ ของโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับจีนและสหภาพยุโรป อาจเป็นปัจจัยสําคัญที่ทําให้ความเชื่อมั่นของตลาดผันผวนในระหว่างปี ให้เราดูว่ามันจะออกมาเป็นอย่างไร
ขออวยพรให้ลูกค้าของเราทุกคนมีความสุขในปีใหม่และมีความสุขในการซื้อขายในปี 2025
