Les bénéfices technologiques contribuent à protéger les marchés de l’incertitude au Moyen-Orient

Des bénéfices solides des entreprises américaines se révèlent très efficaces pour protéger les actions et les actifs à risque des pires effets de la guerre en cours entre les États-Unis et l’Iran. Bien que tous les membres des Magnificent 7 n’aient pas encore rapporté – Nvidia reste à venir – les résultats obtenus jusqu’à présent ont été impressionnants. Des chiffres d’affaires solides, une demande accélérée pour les services cloud et IA, ainsi que des plans d’investissement en capital agressifs ont dominé le récit. Cette combinaison de résultats solides et de conviction claire des entreprises dans le thème de l’IA a donné aux investisseurs la confiance nécessaire pour examiner largement les gros titres géopolitiques, apportant un soutien significatif aux actifs à risque dans un contexte de pics pétroliers périodiques et d’incertitudes au Moyen-Orient.

Les prix du pétrole, comme toujours, restent extrêmement sensibles aux derniers titres. Le pétrole brut a augmenté en début de semaine suite à des rapports faisant état d’une intensification des hostilités entre l’Iran et son voisin des Émirats arabes unis, mais le rassemblement s’est rapidement estompé après que le « Project Freedom » du président Trump – l’initiative visant à protéger la navigation neutre à travers le détroit d’Ormuz – ait été promptement suspendu. La Maison-Blanche a évoqué les progrès réalisés sur un accord plus large potentiel avec l’Iran, ce qui a contribué à alléger une partie de la pression immédiate. Néanmoins, le détroit d’Ormuz continue d’agir comme un point chaud majeur. Avec les deux camps toujours en train de faire respecter certains éléments d’un blocus et le trafic physique de pétroliers fortement contraint, les prix du pétrole restent ancrés au-dessus de 100 $. Le marché met en valeur le risque persistant plutôt que sur une résolution à court terme.

Sur les marchés des changes, le dollar américain a été artificiellement adouci depuis une intervention japonaise forte suspectée pour soutenir le yen à la fin de la semaine dernière. Malgré cela, le DXY est resté relativement stable, soutenu par la hausse des prix du pétrole et des données économiques américaines toujours solides. Un des acteurs les plus marquants a été le dollar australien, qui s’est renforcé après que la RBA a procédé à sa troisième hausse consécutive des taux cette semaine, soulignant l’exposition de l’Australie à des coûts mondiaux de l’énergie plus élevés. Le taux AUDUSD a été observé pour la dernière fois autour de 0,7230, en hausse de 8 % depuis le début de l’année.

L’or est resté très vulnérable aux fluctuations des prix du pétrole. Un recul bienvenu du brut au cours des dernières 24 heures a permis à l’or au comptait de retrouver le niveau des 4 600 $, apportant un certain soulagement après la pression récente. Cependant, des rendements obstinément élevés des bons du Trésor américain continuent de freiner tout potentiel de hausse soutenu, rappelant aux investisseurs que le métal doit faire face à la fois à des taux réels élevés et à la concurrence d’un dollar toujours résilient. Techniquement, il y a un bon support pour l’or autour de 4500 $, avec un support plus solide à 4 360 $. En surface, la résistance autour de 4650 $ et 4710 $ est à surveiller.

En regardant vers le reste de la semaine, l’attention pourrait commencer à se détourner du Moyen-Orient pour se reporter sur le tableau macroéconomique américain. Le rapport sur les salaires privés d’ADP publié mercredi offrira une analyse précoce du marché du travail, tandis que la publication cruciale de vendredi sur les non-agriculteurs (NFP) sera au cœur de la scène. Des données solides sur l’emploi pourraient renforcer le récit de taux plus élevés et plus longtemps, tandis que des chiffres plus faibles pourraient raviver l’espoir d’un éventuel assouplissement de la Fed. Les attentes consensuelles pour le chiffre NFP d’avril sont de +65k, en baisse par rapport à la surprise haussière de +178k en mars.