موجة المخاطر في نوفمبر هي أكثر تدريجيا في ديسمبر... على الأقل حتى الآن

موجة الزخم المخاطرة في نوفمبر تحولت إلى تدريجية أكثر حتى الآن في ديسمبر. يمكن عزو بعض ذلك إلى رد فعل طبيعي بعد هذا الارتفاع المفاجئ، كما قد يكون هناك عنصر من التشكيك في مدى توافق توقعات السوق المتفائلة لخفض أسعار الفائدة لعام 2024 مع نية الاحتياطي الفيدرالي.  

بيانات فرص العمل كانت ضعيفة بين عشية وضحاها في الولايات المتحدة؛ ومع ذلك، سينتظر المتداولون بيانات الرواتب الخاصة ب ADP وأرقام الرواتب غير الزراعية لمعرفة ما إذا كان تراجع سوق العمل هو الاتجاه المتوقع فعلا نحو نهاية العام. إذا كان الأمر كذلك، فإن تراجع سوق العمل سيعزز الآمال بأن الخطوة التالية من الاحتياطي الفيدرالي ستكون هبوطا بدلا من صعودا فيما يتعلق بأسعار الفائدة، بغض النظر عن الرسائل الأكثر حذرا من البنك المركزي نفسه.

خفض تصنيف ذا موديز للصين (من مستقرة إلى سلبية) كان حتى الآن عقبة بسيطة فقط لتحمل المخاطر، ولم يكن الخبر مفاجئا تماما في ظل مشاكل العقارات التي تم الإعلان عنها جيدا في الصين. شهدت أسواق الأسهم في آسيا اليوم الانخفاض بوتيرة مع تحقيق مكاسب في البورصات الكبرى في المنطقة.

قرار بنك الاحتياطي الأسترالي بالحفاظ على ثبات أسعار الفائدة يوم الثلاثاء كان تطورا مرحبا به للأسهم الأسترالية. ومع ذلك، مع احتمال انتظار البنك المركزي لرؤية نتائج أرقام التضخم في الربع الرابع، لا يمكن استبعاد احتمال زيادة في فبراير. تخلى البنك في الأشهر الأخيرة عن استخدام مصطلح "انخفاض التسامح" فيما يتعلق بإعادة التضخم إلى الهدف المستهدف، مما يشير ربما إلى أن بنك الاحتياطي الأسترالي أقل ميلا لرفع أسعار الفائدة مما كان عليه الحال قبل زيادة نوفمبر. هذا التغير الطفيف في الموقف هو على الأرجح سبب تراجع سعر الدولار الأسترالي بمقدار 1٪ خلال الجلسات القليلة الماضية.

النفط كان ينجرف للأسفل، مع استمرار نتائج اجتماع أوبك+ الباهتة في تقليص حركة السعر. كان إعلان الأسبوع الماضي عن التخفيضات الطوعية بدلا من العمل متعدد الأطراف نتيجة أكثر هدوءا مما كان متوقعا، حيث واجهت دول مثل السعودية صعوبة في إقناع الأعضاء الآخرين باتخاذ موقف أكثر تشددا بشأن تخفيضات الإنتاج. وأيضا يضر النفط هو أن كل علاوة مخاطر الصراع بين إيزائل وحماس قد أزلت فعليا من السعر، سواء كان ذلك صحيحا أم لا.