11月のリスクオン波は、少なくとも今のところ12月の小さな波のようなものだ

11月のリスクオンの勢いの波は、12月以降はより小さな流れに変わりました。これは、このような急騰後の自然な反応に起因する部分もありますが、市場の楽観的な2024年の利下げ見通しがFRBの意図とどれほど一致しているかについて、疑念が生じる要素もあるかもしれません。 

米国の求人データは昨晩低迷しました。しかし、トレーダーはADPの民間雇用データや非農業部門の雇用統計を待つことで、年末の労働市場の冷え込みが本当にトレンドになるのかを見守っています。もしそうなら、雇用市場の軟化は、中央銀行自身の慎重なメッセージにもかかわらず、FRBの次の金利政策が上昇ではなく下落になるという期待を強めるでしょう。

ムーディーズによる中国の格付け(安定からネガティブ)は、これまでのリスクセンチメントにとっては小さな障害に過ぎず、中国の不動産問題が広く報道されていることを考えれば、このニュースはまったく驚くべきことではありません。アジア全域の株式市場は本日、この格下げを順調に受け入れ、地域の主要証券会社は上昇を記録しました。

火曜日に金利を横置きにしたRBAの決定は、オーストラリア株にとって歓迎すべき動きでした。ただし、中央銀行は第4四半期のインフレ率の結果を見守る見込みなので、2月の利上げの可能性も否定できません。同銀行はここ数ヶ月で、インフレを目標に戻すことに関して「低許容」という表現の使用をやめており、これは11月の利上げ前ほど利上げに傾倒していないことを示唆しているかもしれません。この微妙な姿勢の変化が、AUDUSD金利がここ数取引で1%下落した理由の一つと考えられます。

原油価格は下落しており、OPEC+会合の結果が控えめな結果で価格変動が依然として抑制されています。先週発表された多国間行動ではなく自主的な削減は、予想よりも穏やかな結果となり、サウジアラビアなどは生産削減に対して他国をより強硬な姿勢を取らせるのに苦労している。また、イサエル・ハマス紛争リスクプレミアムが価格から事実上

取り除かれていることも、正しいか間違っているかは別として、石油にとって痛手となっています。