Dữ liệu NFP chiếm vị trí hàng đầu trong bảng xếp hạng kinh tế tuần này.

Dữ liệu việc làm của Mỹ là tâm điểm chú ý trong tuần này, với số liệu NFP (việc làm phi nông nghiệp) tháng 1 bị trì hoãn sẽ được công bố hôm nay. Dự báo chung cho thấy khoảng 60.000-80.000 việc làm được tạo ra trong tháng trước, con số này cho thấy bức tranh việc làm ở mức khiêm tốn nhưng không mấy ấn tượng. Hiện tại, chúng tôi không kỳ vọng Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất thêm nữa cho đến khoảng giữa năm, và số liệu việc làm có thể cần phải giảm mạnh – hoặc thậm chí chuyển sang âm – để đẩy nhanh tiến độ cho một đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng.

Số liệu doanh số bán lẻ mới nhất của Mỹ không thay đổi và thấp hơn dự kiến, điều này làm giảm sự hưng phấn đối với thị trường chứng khoán và kéo lợi suất trái phiếu kho bạc giảm. Số liệu lạm phát cũng sẽ được công bố vào thứ Sáu tuần này, với chỉ số CPI dự kiến ​​tăng 0,3% trong tháng trước. Vì vậy, giữa dữ liệu NFP và CPI trong tuần này, chúng ta sẽ có cái nhìn rõ ràng hơn về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nên quan tâm hơn đến việc làm hay lạm phát trong nhiệm vụ kép của mình.

Trên thị trường ngoại hối, đồng Đô la (được đo bằng Chỉ số Đô la, hay DXY) đã mất giá trong tuần này, với dữ liệu kinh tế yếu hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc thấp hơn làm giảm đà tăng của đồng đô la Mỹ. Tỷ giá USD/JPY đã giảm (giảm 1,8% trong năm ngày qua), với đồng tiền Nhật Bản được hỗ trợ bởi những bình luận cứng rắn từ các quan chức tiền tệ. Mối đe dọa can thiệp, và kỳ vọng rằng kích thích kinh tế có thể dẫn đến lạm phát và việc Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) tiếp tục tăng lãi suất, đã hỗ trợ đồng yên và tạo ra khoảng trống cho tỷ giá USD/JPY dưới mốc 160 - dường như là một ranh giới không chính thức đối với các nhà chức trách tiền tệ.

Sự suy yếu của đồng Đô la lẽ ra phải là tin tốt cho vàng, nếu các yếu tố khác không thay đổi, nhưng kim loại quý này vẫn giảm giá trong 24 giờ qua. Với việc giá vàng trở lại trên mức 5.000 USD, hoạt động chốt lời và điều chỉnh giá đã diễn ra trước khi công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Nếu báo cáo NFP yếu (ví dụ như dưới 50.000 việc làm), điều này có thể gây thêm áp lực lên USD và mở ra cơ hội cho vàng tiếp tục phục hồi. Mức kháng cự cần theo dõi ngay lập tức là khoảng 5.080 USD, nếu bị phá vỡ, giá vàng có thể hướng tới mức kháng cự 5.120 USD. Mức hỗ trợ chờ đợi ở mức 4.990 USD, trước mức hỗ trợ vững chắc hơn ở 4.760 USD. Hiện tại, triển vọng tăng giá được ưu tiên cho vàng do các yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị. Tuy nhiên, đợt bán tháo lịch sử gần đây vào cuối tháng 1 và đầu tháng 2 đã để lại dấu ấn, khiến kim loại quý này dường như không còn miễn nhiễm với các cú sốc thị trường như trước đây nữa.

Giá dầu đã biến động mạnh trong tuần này, với dầu Brent dao động quanh mức 68,90–69,20 USD/thùng và WTI gần mức 64,00–64,20 USD, phản ánh sự giằng co mong manh giữa áp lực dư cung dai dẳng và rủi ro địa chính trị âm ỉ. Về phía giảm giá, dự báo thặng dư toàn cầu từ 2–4 triệu thùng/ngày vào năm 2026 – do sản lượng tăng mạnh từ các nước ngoài OPEC như Mỹ, Brazil, Guyana và Canada – tiếp tục gây áp lực lớn, trầm trọng hơn do tăng trưởng nhu cầu yếu trong bối cảnh kinh tế Trung Quốc chậm lại và tồn kho tăng cao. Tuy nhiên, phí bảo hiểm rủi ro dai dẳng giữ mức giá sàn, được thúc đẩy bởi căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran (bao gồm các sự cố hải quân ở Vịnh Ba Tư, lệnh trừng phạt đối với thương mại dầu mỏ của Iran và cảnh báo đối với các tàu thuyền gần eo biển Hormuz), điều này có thể đẩy giá dầu thô tăng mạnh nếu xung đột nổ ra hoặc xảy ra gián đoạn nguồn cung. Sự kết hợp đầy biến động này khiến thị trường luôn trong tình trạng căng thẳng—cung vượt cầu hạn chế đà tăng, nhưng bất kỳ xung đột địa chính trị nào cũng có thể kích hoạt một đợt tăng giá nhanh chóng, làm cho hướng đi ngắn hạn trở nên rất nhạy cảm với các tin tức từ Washington và Tehran.