KCM Trade dự báo chính xác tình hình hiện tại của trái phiếu Swiss Credit CoCo năm 2016

Câu hỏi 1: 

Trái phiếu CoCo là một chủ đề thích hợp mà các nhà giao dịch ít kinh nghiệm có thể không biết đến. Tuy nhiên, trái phiếu CoCo tiếp tục xuất hiện trên các tiêu đề tin tức tài chính với Credit Suisse và mỗi khi nó xuất hiện đều làm tăng sự lo lắng của thị trường. Theo tôi hiểu, một trong những luận án thạc sĩ luật của bạn là về Trái phiếu CoCo. Bạn có thể cho chúng tôi biết thêm về nó, đặc biệt là chúng khác với trái phiếu truyền thống như thế nào. 

‍..

Jason: 

Trái phiếu là gì? Nó xảy ra khi bạn cho ai đó vay tiền và họ trả lại cho bạn bằng lãi suất. Vâng, Trái phiếu CoCo có một chút khác biệt. Chúng được gọi là Trái phiếu chuyển đổi dự phòng và chúng giống như sự kết hợp giữa trái phiếu và cổ phiếu chủ yếu được phát hành bởi các ngân hàng.

‍..

Đây là thỏa thuận. Khi một ngân hàng phát hành trái phiếu CoCo, họ hứa sẽ trả lại cho bạn bằng lãi suất, giống như trái phiếu thông thường. Nhưng nếu ngân hàng bắt đầu thua lỗ và vốn của họ giảm xuống dưới một mức nhất định, trái phiếu CoCo có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu. Điều này có nghĩa là cuối cùng bạn có thể sở hữu một phần của ngân hàng thay vì chỉ lấy lại tiền của mình. 

‍..

Cho đến nay, nó có vẻ như là một cách lý tưởng để giao dịch, phải không? Đây là lý do tại sao mọi người đang nói về Trái phiếu CoCo rất nhiều gần đây. Credit Suisse đã phát hành một số trái phiếu CoCo nhưng cuối cùng đã gây ra một số rắc rối. Tuy nhiên, điều thú vị về Trái phiếu CoCo là chúng có thể giúp ổn định các ngân hàng trong thời kỳ khó khăn tài chính. Theo một cách nào đó, chúng là một mạng lưới an toàn cho các ngân hàng. 

‍..

Nhìn chung, Trái phiếu CoCo là một công cụ tài chính khá thú vị và chúng chắc chắn là thứ cần theo dõi nếu bạn muốn tham gia giao dịch trong thời gian dài. 

‍..

Câu hỏi 2: 

Thật đáng kinh ngạc khi luận án luật của bạn tại Melbourne Uni đã dự đoán rất nhiều về tình hình hiện tại với Trái phiếu CoCo của Credit Suisse. Điều gì đã thôi thúc bạn chọn chủ đề này vào năm 2016 và kết luận của bạn vào thời điểm đó là gì?

‍..

Jason: 

Vâng, trở lại năm 2016, tôi đang nghiên cứu Thị trường vốn nợ, và chúng tôi được yêu cầu chọn một chủ đề cho một bài nghiên cứu. Khi tôi đang tìm hiểu về nguyên nhân của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu (GFC), tôi bắt đầu quan tâm đến việc liệu khuôn khổ Basel III, vốn được đưa ra để đối phó với khủng hoảng, có tạo ra những vấn đề tương tự như khuôn khổ Basel II đã gây ra hay không. 

‍..

Đó là cách tôi tình cờ tìm thấy Trái phiếu CoCo, được giới thiệu để giúp các ngân hàng đáp ứng các yêu cầu của Basel III. Luận án của tôi đã khám phá khả năng Trái phiếu CoCo tạo ra một cuộc khủng hoảng khác nếu chúng không được hiểu và quản lý đúng cách. 

‍..

Hóa ra, sự hỗn loạn gần đây xung quanh Trái phiếu CoCo của Credit Suisse đã chỉ ra rằng thực sự có rủi ro liên quan đến các công cụ này. Trong luận án của mình, tôi đã kết luận rằng việc chuyển đổi hoặc xóa bỏ Trái phiếu CoCo có thể có hiệu ứng thiên nga đen có thể gây ra một cuộc khủng hoảng khác.

‍..

Câu hỏi 3:

Trái phiếu CoCo dành cho ai và tại sao chúng ta nên chú ý đến những gì đang xảy ra với Trái phiếu CoCo của Credit Suisse? Điều gì sẽ xảy ra nếu những trái phiếu này được chuyển đổi hoặc xóa sổ? Bên cạnh đó, bạn sẽ khuyên các nhà giao dịch đưa ra lựa chọn giao dịch thông minh như thế nào trong những tháng tới?

‍..

Jason:

Trái phiếu CoCo có vẻ như dành cho các nhà đầu tư tổ chức lớn hơn, nhưng sự thật là, ngay cả những người giao dịch hàng ngày cũng nên theo dõi những gì đang xảy ra với tình hình trái phiếu CoCo của Credit Suisse. Như tôi đã viết trong luận án của mình, nếu những trái phiếu này bị chuyển đổi hoặc bị xóa sổ, nó có thể gây ra một vụ náo động lớn theo hai cách. 

‍..

Đầu tiên là, "nếu trái phiếu có tính năng ghi nợ gốc, các trái chủ CoCo sẽ bị ảnh hưởng và điều đó có thể tạo ra sự hỗn loạn trong toàn bộ thị trường vốn nợ".

‍..

Thứ hai là nếu trái phiếu chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu, cổ phiếu có thể tăng ngay lập tức dẫn đến giá cổ phiếu giảm xuống.

‍..

Hiện tại, thị trường vốn nợ dường như đang ổn định, chỉ có giá cổ phiếu của Credit Suisse bị ảnh hưởng. Vì vậy, nguy cơ xảy ra một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu khác (GFC) là tương đối thấp. Tuy nhiên, đừng quên rằng vào năm 2008, Bear Stearns đã mất sáu tháng để đánh sập Lehman Brothers trước khi GFC tấn công chúng ta. 

Nói tóm lại, hãy thận trọng khi đưa ra quyết định giao dịch trong những tháng tới. Đừng để bản thân mất cảnh giác.

Câu 4: 

Chúng tôi rất muốn biết - Trái phiếu CoCo có còn là một tấm vé hấp dẫn cho các nhà giao dịch không? Bạn nghĩ gì về cách lợi nhuận của Trái phiếu CoCo sẽ hoạt động trên thị trường ngày nay? Vui lòng nói rõ hơn về các yếu tố chính mà các nhà giao dịch nên cân nhắc khi cân nhắc những kẻ xấu này. 

‍..

Jason:

Chà, Trái phiếu CoCo từng là quả táo trong mắt các nhà đầu tư có thu nhập cố định, nhờ lợi nhuận cao của chúng. Tuy nhiên, kể từ sau sự sụp đổ của Credit Suisse, khả năng những trái phiếu này bị chuyển đổi hoặc xóa sổ đã tăng nhanh hơn cả tên lửa. Điều này đã khiến các nhà đầu tư lùi lại một bước và đánh giá lại những rủi ro liên quan đến trái phiếu CoCo. 

‍..

Do đó, không chỉ giá trái phiếu, mà toàn bộ giá cổ phiếu ngành ngân hàng có thể bị ảnh hưởng. Thêm vào đó, các ngân hàng trung ương lớn tăng lãi suất kể từ năm 2022, triển vọng về giá trái phiếu CoCo không hẳn là màu hồng. Trừ khi có sự thay đổi đáng kể trong chính sách tiền tệ so với năm ngoái, các nhà giao dịch có thể muốn suy nghĩ kỹ trước khi mua những trái phiếu này hoặc cổ phiếu trong lĩnh vực ngân hàng. 

‍..

Câu 5: 

Trước khi chúng tôi nói lời tạm biệt và kết thúc cuộc trò chuyện này về Trái phiếu CoCo, có bất kỳ mẩu tin hấp dẫn nào bạn muốn đưa ra cho các nhà giao dịch ngoài kia không? Và làm thế nào họ có thể nắm bắt được nhịp đập của thị trường thú vị này?

‍..

Jason:

Nếu bạn muốn biết về những diễn biến mới nhất trên thị trường Trái phiếu CoCo, giao dịch hoặc thị trường Tài chính nói chung, hãy nhớ thích trang Facebook của KCM Trade, đăng ký kênh YouTube của chúng tôi và đăng ký các dịch vụ giao dịch và giáo dục của chúng tôi. Bằng cách đó, bạn sẽ luôn cập nhật những hiểu biết và thông tin mới nhất về thị trường. 

‍..