KCMトレードは2016年のスイス信用CoCo債券の現状を正確に予測しました
ココボンドって知ってる?KCMトレードオーストラリアのマネージングディレクターであるジェイソン・ラウ氏は、2016年の修士論文「銀行・金融法」でスイス信用CoCo債券の現状を的確に予測しました。では、CoCo債券は市場にどのような影響を与えたのでしょうか?急落した170億ドルのスイス信用CoCo債券とは何ですか?ジェイソンと一緒に確かめてみましょう!
質問1:
CoCo債券は経験の浅いトレーダーにはあまり知られていないニッチな話題です。しかし、CoCo債はクレディ・スイスのように金融ニュースの見出しに頻繁に登場し、登場するたびに市場の不安が高まっています。私の理解では、あなたの法学修士論文の一つはCoCo Bondsに関するものでした。特に伝統的な債券とどのように異なるのか、もう少し詳しく教えていただけますか?
Jason:
bondとは何ですか?これは、誰かにお金を貸して、その人が利子をつけて返済するときに起こります。CoCoボンドは少し違います。これらはコンティンジェント・コンバーチブル・ボンドと呼ばれ、債券と主に銀行が発行する株式の中間
のようなものです。
こういうことだ。銀行がCoCo債券を発行すると、通常の債券と同様に利子付きで返済すると約束します。しかし、銀行が赤字を出し、資本が一定水準を下回った場合、CoCo債券は株式に転換できます。つまり、単にお金を取り戻すだけでなく、銀行の一部を所有することになる可能性があるということです。
今のところ、理想的な取引方法のように思えますよね?これが最近、人々がCoCo Bondsについて多く語る理由です。クレディ・スイスはCoCo債券をいくつか発行しましたが、それが問題を引き起こしました。しかし、CoCo債券の素晴らしい点は、金融困難の際に銀行の安定化を助けることができる点です。ある意味で、銀行にとってのセーフティネットのようなものです。
総じて、CoCo債券は非常に興味深い金融商品であり、長期的に取引を考えているなら注目すべき商品です。
質問2:
メルボルン大学でのあなたの法学学位論文がクレディ・スイスのCoCo債券の現状をこれほど予測的だったのは驚きです。2016年にこのテーマを選んだきっかけは何ですか?また、その時の結論は何でしたか?
Jason:
さて、2016年に私は債務資本市場を学んでいて、研究論文のテーマを選ぶように頼まれました。グローバル金融危機(GFC)の原因について学びながら、危機への対応として導入されたバーゼルIIIフレームワークが、バーゼルIIフレームワークと同じ問題を引き起こすのではないかと興味を持ちました。
こうして私はCoCo債券に出会いました。これは銀行がバーゼルIIIの要件を満たすために導入されたものです。私の論文は、ココ債が適切に理解され管理されなければ、再び危機を引き起こす可能性を探りました。
実は、クレディ・スイスのココ債を巡る最近の混乱が、これらの金融商品に確かにリスクがあることを示しました。私の論文では、CoCo債券の転換や控除がブラックスワン効果をもたらし、再び危機を引き起こす可能性があると結論づけました。
質問3:
Co Bondsは誰のためのもので、なぜクレディ・スイスのCoCo Bondsの動向に注目すべきなのか?これらの債券が換金されたり、帳消しになったりしたらどうなりますか?それ以外に、今後数ヶ月でトレーダーに賢明な取引選択をするにはどのようにアドバイスしますか?
Jason:
第一に、「もし債券に元本減額機能があれば、CoCoの債券保有者は打撃を受け、債務資本市場全体に混乱をもたらす可能性がある」というものです。
二つ目は、債券が株式に転換した場合、株価が即座に上昇し、株価が下落する可能性があるということです。」
現時点では、債務資本市場は安定しており、クレディ・スイスの株価のみが下落しているようです。したがって、現時点では再び世界金融危機(GFC)のリスクは比較的低いです。しかし、2008年には、ベア・スターンズがリーマン・ブラザーズを崩壊させるまでに6か月かかったことを忘れてはなりません。その後、GFCが私たちを襲う前に、その流れが下り坂を下りました。
要するに、今後数ヶ月の取引判断には慎重になってください。不意を突かれないようにしましょう。
質問4:
私たちは知りたいのですが、CoCo債券はトレーダーにとってまだホットな選択肢なのでしょうか?今日の市場でCoCo債券のリターンがどのようにパフォーマンスを発揮するかについて、あなたの見解は?これらのブランドを評価する際にトレーダーが考慮すべき重要な要素について、ぜひ教えてください。
Jason:
かつてCoCo債券は高いリターンのおかげで、債券投資家にとっての「リンゴ」でした。しかし、クレディ・スイスの混乱以降、これらの債券が換金または償却される可能性はロケットのように急増しました。これにより投資家は一歩引いてCoCo債券に伴うリスクを再評価するようになりました。
その結果、債券価格だけでなく銀行業界全体の株価も影響を受ける可能性があります。さらに、2022年以降の主要中央銀行が利上げを続けているため、CoCo債券価格の見通しは決して明るくありません。過去1年と比べて金融政策に劇的な変化がない限り、トレーダーはこれらの債券や銀行セクターの株価を下げる前に、よく考えたほうがよいでしょう。
質問5:
ココ債についてのお別れを告げてチャットを終える前に、トレーダーの皆さんにぜひお伝えしたい面白い情報はありますか?そして、この刺激的な市場の動向をどう捉え続けることができるのでしょうか?
Jason:
CoCo債券市場、取引、金融市場全般の最新動向を知りたい方は、ぜひKCM TradeのFacebookページに「いいね!」を押し、YouTubeチャンネルを購読し、トレーディングや教育サービスに登録してください。そうすれば、最新の市場インサイトや情報を常に把握できます。
