FOMC現實考驗疊加外交突破進展
本週的 FOMC 會議標誌著 Kevin Warsh 首次以聯準會主席身份亮相，而市場幾乎毫無疑問地感受到：美國貨幣政策已進入全新主導階段。
Warsh 展現出明確的鷹派傾向，尤其拒絕提交個人點陣圖預測（dot plot），並多次強調 2% 通膨目標仍是不可動搖的核心任務。儘管聯準會本次維持政策利率不變，但最新經濟預測顯示，現實通膨壓力依然存在，目前整體 CPI 已升至 4.2%。在此背景下，聯準會委員會預期年底前至少還會有一次升息。
若美國總統川普原本期待新任主席採取較為鴿派的立場，從此次記者會來看並未如願。
在聯準會鷹派基調影響下，美國公債殖利率與美元同步走高。美元指數（DXY）重新站上 100 關口，並跟隨 10 年期美債殖利率上行（再度逼近 4.5%）。市場目前已上調今年升息機率，進一步強化美元走勢。
黃金最初在 Warsh 的鷹派訊號下出現拋售，走勢與公債殖利率及美元呈現反向變動，反映市場對潛在升息的重新定價。然而，隨著美國總統川普與伊朗簽署諒解備忘錄（MoU），帶動原油價格下跌並緩解部分通膨壓力，貴金屬隨後收復 4,300 美元關口。
從技術面來看，黃金下方支撐位於 4,235 美元附近，而上方關鍵阻力則觀察 4,410 美元一帶。
原油價格在 MoU 簽署後再度走弱，隨著霍爾木茲海峽預期重新開放，市場風險溢價大幅消退。不過，由於過去近四個月的供應中斷已消耗大量原油庫存，各國後續將傾向補充戰略儲備，以應對未來潛在衝擊，這可能延緩油價回落至戰前水準的速度。
此外，國際能源署（IEA）最新預測指出 2027 年全球原油供給可能出現過剩，也進一步對油價形成壓力。
本週市場焦點也集中在 SpaceX，該股於週五上市後迅速成為市場關注的核心。由於其高估值以及今年以來大型 IPO 相對稀缺，該標的備受投資者矚目。
在聯準會釋出偏鷹訊號、整體風險情緒轉弱的背景下，股價於週三回落至 200 美元以下，並在賣壓影響下收於約 192 美元，但仍明顯高於 135 美元的發行價。市場顯然仍在押注公司未來數年的獲利能力改善。
總結而言，在美伊簽署諒解備忘錄（MoU）之後，風險資產暫時獲得喘息。然而，歷經近四個月衝突所造成的原油供應中斷、庫存消耗以及能源基礎設施損害，戰爭所帶來的通膨遺緒仍可能在中長期持續發酵。
整體市場後續仍將高度關注油價走勢，以及其如何影響通膨與利率預期，並持續主導全球市場情緒的變化。
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