ความเสี่ยงที่ยอมรับได้ในการขาดแคลนก่อนเฟด
ความอยากเสี่ยงนั้นขาดแคลนในตลาดในวันนี้ โดยนักลงทุนไม่แน่ใจว่าเฟดจะลงจอดในการประชุมนโยบายด้านใดในการประชุมนโยบาย แม้ว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย แต่ความสนใจของตลาดจะมุ่งเน้นไปที่คําแนะนําล่วงหน้าที่ให้ไว้กับฉากหลังของราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น หาก Jerome Powell เลือกที่จะเน้นย้ําถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นต่ออัตราเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ํามันที่สูงขึ้น อาจเป็นแพลตฟอร์มสําหรับ USD และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเพื่อขยายผลกําไรล่าสุด อย่างไรก็ตาม หากเฟดตัดสินใจที่จะปิดบังผลกระทบของราคาน้ํามัน และหากไม่มีการคาดการณ์ถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นในเดือนพฤศจิกายน สินทรัพย์เสี่ยงก็น่าจะเป็นผู้ได้รับประโยชน์
ดังนั้น ในแง่ของปฏิกิริยาของตลาดต่อการประชุม FOMC มีแนวโน้มที่จะสรุปได้ว่าราคาน้ํามันที่สูงขึ้นมีความหมายต่ออัตราเงินเฟ้อและแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยอย่างไร ยุคปัจจุบันของอัตราเงินเฟ้อที่สูงนี้ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าไม่ใช่ "ชั่วคราว" ดังนั้นจึงเป็นเรื่องที่น่าสนใจที่จะเห็นว่าเฟดประเมินความเสี่ยงขาขึ้นในครั้งนี้อย่างไรเมื่อน้ํามันกลับมาอยู่ในสายตาที่ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล id="">น้ํามันอ่อนตัวลงในช่วงก่อนการประชุมเฟดจากการขายทํากําไรหลังจากการเพิ่มขึ้นล่าสุด ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายในเอเชียในวันพุธ สัญญา WTI ลดลง 0.4% เป็น 90.10 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงของอุปทานมีแนวโน้มที่จะจํากัดการเคลื่อนไหวขาลงในระยะสั้น โดยการปรับลดการผลิตของซาอุดีอาระเบียและรัสเซียมีผลกระทบต่อราคาที่สูงขึ้น
จีนในวันนี้คงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ LPR (Loan Prime Rates) อายุ 1 ปี และ 5 ปี ไว้ที่ 3.45% และ 4.2% ตามลําดับ ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่เป็นไปได้มากที่สุด ข้อมูลยอดค้าปลีกและการผลิตภาคอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วจากจีนทําให้ทางการสามารถระงับ LPR ได้ในขณะนี้ โดยค่าเงินหยวนที่อ่อนค่าอย่างต่อเนื่องมีแนวโน้มที่จะเพิ่มข้อโต้แย้งในการรักษาอัตราดอกเบี้ยให้คงที่ id="">อย่างไรก็ตาม จีนจําเป็นต้องมีผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจในเชิงบวกมากขึ้นเพื่อโน้มน้าวตลาดว่าถึงจุดต่ําสุดของภาวะเศรษฐกิจถดถอยแล้ว หากตัวชี้วัดในแง่ดีจากจีนเมื่อสัปดาห์ที่แล้วพิสูจน์ได้ว่าเป็นข้อยกเว้นมากกว่ากฎ ก็น่าจะต้องผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมก่อนสิ้นปี
ที่อื่น ทองคํากําลังลอยอยู่ที่ระดับ $1930 โดยโลหะมีค่ากําลังรอสัญญาณจาก FOMC เพื่อให้ทิศทางต่อไป ความแข็งแกร่งของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลกําลังจํากัดการเพิ่มขึ้นของทองคําในขณะนี้ ดังนั้นจึงน่าจะเป็นปฏิกิริยาของตลาดตราสารหนี้ต่อวาทศิลป์ของเฟดซึ่งกําหนดทิศทางต่อไปของราคาทองคํา เนื่องจากทองคําค่อนข้างน่าสนใจน้อยกว่าเนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอยู่ใกล้กับระดับสูงสุดในรอบ 16 ปี หากนักลงทุนออกจากการประชุมเฟดพร้อมกับความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นสําหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน ในทางกลับกัน น้ําเสียงที่นุ่มนวลขึ้นจากเฟดอาจทําให้ทองคําเริ่มติดตามไปในทิศทางที่ $1950
โดยรวมแล้ว
เราอาจคาดหวังว่าจะได้เห็นการซื้อขายที่มีขอบเขตในการแสดงก่อนการประชุม FOMC สินทรัพย์เสี่ยงมีแนวโน้มที่จะเปิดรับสัญญาณใด ๆ ที่บ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยอาจถึงจุดสูงสุดแล้ว อย่างไรก็ตาม การขยับตัวของราคาพลังงานที่สูงขึ้นอาจหมายความว่าเฟดจําเป็นต้อง 'รุก' ต่อไปเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น เรามารอดูกันว่าเจอโรม พาวเวลล์จะพูดอะไรเกี่ยวกับเรื่องนี้
