Les données sur l’emploi aux États-Unis vont influencer les perspectives des taux d’intérêt
Des commentaires légèrement rassurants du président de la Fed, Jerome Powell, sur l’inflation ont maintenu le dollar américain et les rendements des bons du Trésor sous contrôle, mais les deux restent sur le point de connaître un potentiel de hausse supplémentaire selon la façon dont les données clés de l’emploi se dérouleront en fin de semaine. Powell a noté qu’il y avait eu des progrès sur l’inflation ces derniers mois, bien qu’il ne se soit pas arrêté de dire qu’un assouplissement de la politique était imminent. En conséquence, les marchés boursiers ont trouvé un certain encouragement, tandis que les rendements du dollar vert et des obligations ont pris un souffle. Mais essentiellement, cette semaine va tourner autour du « grand » des indicateurs macroéconomiques, à savoir les NFP (Non-Farm Payrolls) vendredi.
Avec les relevés de l’IPC, ce sont les statistiques du marché de l’emploi qui ont le plus fait évoluer la balance en ce qui concerne le retard des attentes de baisse des taux de la Fed. Les chiffres des NFP ont dépassé les prévisions consensuelles sur six des sept dernières publications, les données NFP d’avril étant le seul tache jusqu’à présent en 2024 à avoir été raté. Malgré les difficultés du côté manufacturier, le secteur des services a été suffisamment solide pour que le marché global de l’emploi reste une source de pression inflationniste et constitue donc un obstacle à l’initiation de cette première baisse de taux par la Fed. id="">Cette semaine, les chiffres de l’emploi de juin montreront une croissance d’environ 196 000 $. Si jamais l’on rate le bas (par exemple 160-170k), cela pourrait accroître l’optimisme du marché quant à une éventuelle baisse des taux en septembre. Cependant, si l’élan du marché du travail persiste et que le NFP produit un résultat supérieur à 200 000, les rendements du dollar américain et des bons du Trésor pourraient augmenter si les marchés commencent à pencher vers une baisse en novembre. En d’autres termes, la publication des NFP de cette semaine pourrait constituer un pivot clé autour duquel les attentes de la Fed sur les taux d’intérêt pourraient évoluer.
En devise, l’indice du dollar américain (DXY) reste autour du niveau de 105,65, en grande partie grâce à la faiblesse persistante du yen. Le yen fait un retour aux niveaux des années 1980, ce qui, nostalgie mise à part, doit créer des nerfs chez les responsables monétaires japonais, compte tenu des inconvénients d’une monnaie plus faible du point de vue des importations. Après que la dernière intervention ait eu un effet de courte durée, le Japon pourrait être prudent à l’idée de lutter contre l’écart de rendement obligataire qui freine le yen. Néanmoins, l’intervention se poursuit alors que le taux USDJPY dépasse 160.
L’or continue de se négocier dans une fourchette très usée en l’absence de nouveaux catalyseurs. Le métal précieux a trouvé sa place dans la fourchette de 2320 à 2336 dollars cette semaine, une interruption de hausse étant insaisissable tandis que les rendements du dollar américain et des bons du Trésor restent élevés. Le support attend à 2309 $, et plus loin à 2272 $. Alors que la résistance à 2350 $ doit être surpassée si l’or veut connaître une remontée au niveau clé suivant à 2369 $. L’or est en mode fourchette, bien que la publication du NFP cette semaine pourrait bouleverser la donne si l’on observe un changement dans les attentes de baisse de taux pour la Fed.
Le prix du pétrole reste soutenu par une combinaison de facteurs géopolitiques et saisonniers, ce qui maintient le risque à la hausse. Les tensions au Moyen-Orient ne se sont pas atténuées, tandis que la saison des ouragans et les perspectives de demande estivale dans l’hémisphère nord soutiennent également le prix. Le contrat WTI sur le pétrole brut a brièvement dépassé le niveau de 84 $ par baril avant de s’assouplir, grâce à une résistance autour de la région des 84,20 $. Tandis que le soutien se situe à 81,76 $ et 80,42 $. id=""> En regardant vers l’avenir, les marchés suivront les chiffres de l’ADP sur l’emploi privé (mercredi aux États-Unis) en vue des données cruciales du NFP de vendredi, dans une semaine de trading interrompue en raison du 4 juillet férié aux États-Unis. Dans l’ensemble, les chiffres de l’emploi cette semaine révéleront si nous envisageons une éventuelle baisse des taux de la Fed en septembre ou novembre, et les actifs à risque réagiront en conséquence.
