تظهر الأسواق استماعا انتقائيا بشأن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي
يمكن وصف الرسائل من الاحتياطي الفيدرالي خلال الشهر الماضي بأنها مرنة وليست ملموسة، نظرا لتغير نبرة رئيس الاحتياطي الفيدرالي بشأن حجم ونطاق تخفيضات أسعار الفائدة في 2024. انتقل جيروم باول من عدم التفكير في خفض أسعار الفائدة إلى التفكير في خفض أسعار الفائدة بسرعة، وهذا التحول في المشاعر جعل الأسواق المالية في حالة من البهجة منذ ذلك الحين.
على الرغم من أن هناك إدراكا من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بأن مشهد سوق مالية مزدهر وربما واثق بشكل مفرط قد يواجه مشكلة في المستقبل في مكافحة التضخم. لهذا السبب رأينا عددا كبيرا من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الذين تجهدوا خلال الأسبوع الماضي لمحاولة مواجهة التوقعات المتحيزة الواضحة من المستثمرين بشأن مدى التيسير المتوقع في 2024. id="">رؤساء الاحتياطي الفيدرالي من نيويورك وشيكاغو وأتلانتا حاولوا جميعا تذكير الأسواق بأن توقعات خفض أسعار الفائدة حتى ستة مرات في العام المقبل ليست بالضرورة متوافقة مع نية الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، تظهر الأسواق المالية حالة من الاستماع الانتقائي عندما يتعلق الأمر بخطاب مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، حيث كان نبرة باول المتواصلة هي الوحيدة التي تلامس المستثمرين حتى الآن.
.avif)
بالنظر إلى المستقبل هذا الأسبوع، تعرف بيانات مؤشر أسعار PCE الأساسي الأمريكي يوم الجمعة بأنها مؤشر تضخم يراقبه لجنة السوق الفيدرالية (FOMC)، لذا قد نشهد تقلبات أعلى في اتجاه أو آخر عند صدور البيانات. رقم أقل هنا سيبرر تفاؤل السوق الحالي، ومع ذلك فإن أي مؤشرات على ارتفاع التضخم ستكون عقبة أمام المزيد من المكاسب في السوق. لنر ما سيحدث يوم الجمعة.
عائد السندات لأجل 10 سنوات لا يزال مثبتا تحت مستوى 4٪، مما يمكن الذهب من التألق. سعر الذهب الفوري كان يرتفع هذا الأسبوع بسبب انخفاض العوائد الأمريكية وتراجع الدولار الأمريكي. خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء، كان سعر الذهب الفوري يتداول حول مستوى 2040 دولارا، مع توقع المعدن الثمين الارتفاع إلى 2050 دولار أو أكثر إذا انخفضت عوائد الدولار الأمريكي والسندات أكثر. مع ذلك، فإن أي علامات على تعافي الدولار الأمريكي قد تجعل الذهب عرضة للتراجع. من المرجح أن يعتمد ذلك على كيفية تشكيل بيانات USmacro بين الآن ونهاية الأسبوع. id="">المخاوف من جانب العرض وضعت ضغطا تصاعديا على سعر النفط هذا الأسبوع. مع وجود صراع يحدث في الشرق الأوسط وعلى أعتاب بعض أكبر دول إنتاج النفط في العالم، ليس من المستغرب أن الأحداث في البحر الأحمر أعادت التفكير في كيفية نقل النفط في المستقبل القريب. بينما أضيفت بعض علاوة المخاطر إلى سعر النفط، العامل المجهول هو إلى متى سيبقى هناك. تميل الأسواق المالية في النهاية إلى تجاهل الأحداث الجيوسياسية أو تصعيد التوتر. ومع ذلك، مع توقع المستثمرين بالفعل لوجود ظروف نقدية أكثر تساهلا في عام 2024، قد يكون هذا مكسبا للنفط من ناحية النمو وبالتالي الطلب.
.avif)
في العملات الأجنبية، انخفض الين مقابل الدولار الأمريكي بعد أن قرر بنك اليابان الجلوس مؤقتا بشأن السياسة النقدية المتساهلة للغاية. مع تراجع التضخم في اليابان كما يتضح من أحدث أرقام مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو، لا يوجد شعور بالعجلة لبنك اليابان للابتعاد عن أسعار الفائدة السلبية في الوقت الحالي، خاصة مع تعزيز الين بشكل كبير أمام الدولار الأمريكي خلال الشهر الماضي (مع ارتفاع سعر الدولار الأمريكي من 152 إلى 144). من المرجح أن يتم حجز أي تحركات ذات أهمية من بنك اليابان في مجال السياسات لنهاية الربع الأول أو الثاني من العام المقبل.
ارتفع الدولار الأمريكي مقابل الين لكنه انخفض أمام العديد من العملات الأخرى، مع توقع الأسواق لتخفيضات حادة من قبل لجنة السوق الفيدرالية في عام 2024. مؤشر DXY (مؤشر الدولار) لا يزال متمسكا بمستوى 102، ولكن إذا أراد الدولار الأمريكي أن يتعافى، فمن المرجح أن يعتمد على سلسلة قوية من البيانات الكلية الأمريكية التي ستغير السرد المتفائل الحالي المتعلق بلجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. ما إذا كان هذا السيناريو سيحدث أم لا، يبقى أن نراه. تابع هذا المكان، أو بشكل أكثر تحديدا، تابع بيانات مؤشر أسعار PCE الأساسي.
.jpg)
