المخاطر الجيوسياسية في الإطار
لقد تعطل زخم السوق مع عودة المخاطر الجيوسياسية إلى الإطار الذي استمر في انطلاق تداولات أكتوبر. خلال سبتمبر، تحدت الأسهم العالمية الاتجاه التاريخي الذي كان شهرا سيئا للأسهم، مدفوعا إلى حد كبير بخفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة لأول مرة منذ 2020. ومع ذلك، فإن الأخبار التي تفيد بأن إيران أرسلت صواريخ إلى إسرائيل دفعت المستثمرين للبحث عن أصول آمنة مبكرا في أكتوبر.
الذهب والدولار الأمريكي ارتفعا معا، حيث كان كل أصل هو المستفيد من الطلب على شراء الملاذ الآمن. دفع مؤشر الدولار (DXY) إلى مستوى 101، حيث استعاد الدولار الأمريكي بعض الأرض التي فقدها بعد خفض الاحتياطي الفيدرالي. كما حصل جيروم باول هذا الأسبوع على دعم للدولار الأمريكي بعد أن أبدى رئيس الاحتياطي الفيدرالي تجاوزات التوقعات بأننا قد نشهد تخفيضا كبيرا آخر في سعر الفائدة بحلول نهاية العام. قال باول إن الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة في خطاب ألقاه يوم الاثنين. وفي الوقت نفسه، لا تزال هناك فجوة بين توقعات الاحتياطي الفيدرالي بإجمالي 50 نقطة أساس من التخفيضات بحلول نهاية 2024 وتوقعات السوق الأوسع التي تأمل في رؤية المزيد من التخفيضات من 75 نقطة أساس تقريبا.
ذهب مرة أخرى تراجع إلى ما بعد 2650 دولارا بعد أخبار إطلاق الصواريخ في الشرق الأوسط. واحدة من سمات الذهب في عام 2024 كانت قدرته على الارتفاع في كل من سيناريوهات المخاطرة أو عدم المخاطر. ونحن الآن نشهد الفصل الأخير من هذا، حيث من المرجح أن يظل الذهب أصلا مفضلا في محفظة المستثمرين إذا استمرت العداوات في التصاعد على الصعيد الجيوسياسي. خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء، كان الذهب يتداول عند 2662 دولارا، تحت المقاومة عند 2680 دولار، وفوق الدعم عند 2640 و2616 دولار. بينما قد يكون الذهب مستفيدا من أي تجنب مستمر للمخاطر، قد يكون الدولار الأمريكي الأقوى قد يشكل عقبة محتملة لهذا المعدن الثمين. id="">سعر النفط لم يكن هناك علاوة مخاطرة في الأشهر الأخيرة، لكن تم إعادة إدخال درجة معتدلة من ذلك إلى سوق الطاقة كرد فعل على تصرفات إيران الأخيرة. عاد عقد WTI إلى ما فوق 70 دولارا للبرميل، لكن حتى الآن يبدو أن هذا التحرك مقيد نظرا لاحتمال حدوث اضطرابات في الإمدادات إذا دخلت إيران في صراع أوسع. في يوم الأربعاء، كان النفط الخام الأمريكي عند 70.60 دولار، مع مقاومة أمامية عند 73 دولارا، والتي إذا كسرت قد تدفع التحرك للعودة نحو مستوى 75 دولارا للبرميل إذا أصبحت الأسواق أكثر توترا بشأن صورة عرض النفط.
تصاعد التوترات في الشرق الأوسط هو أمر أظهرت الأسواق المالية سابقا قدرتها على التجاوز، حيث تحدث جلسة أو اثنتان أولية من تجنب المخاطر قبل أن تعود إلى العمل كالمعتاد. ما إذا كنا سنرى نمطا مشابها هذه المرة سيعتمد على طبيعة رد إسرائيل. إذا استمرت الإجراءات الانتقامية (من كلا الجانبين) في التصاعد، فلن يكون ذلك فشرا جيدا للأصول المخاطرة. id="">حاليا، لدينا مخاطر جيوسياسية مصحوبة ب 'مخاطر الحدث' على التقويم الاقتصادي على شكل بيانات الوظائف الأمريكية هذا الأسبوع، والتي قد تشير إلى ما إذا كنا سنحصل على تخفيضات بمقدار 50 نقطة أساس أو 75 نقطة أساس من الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام. من المتوقع أن يظهر رقم الرواتب غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة نموا في الوظائف بمقدار 144 ألف في سبتمبر. أي ارتفاع كبير في هذا الوضع سيدعم على الأرجح حالة الاحتياطي الفيدرالي الأساسية بتخفيضات أخرى بمقدار 50 نقطة أساس هذا العام، بينما أي خسارة كبيرة قد تجلب خفضا كبيرا آخر في سعر الفائدة لشهر نوفمبر.
