Les risques géopolitiques reviennent dans le cadre
Le momentum du marché a été perturbé par le retour des risques géopolitiques en vue du lancement des échanges d’octobre. En septembre, les actions mondiales ont défié la tendance historique selon laquelle ce mois était mauvais pour les actions, alimentée en grande partie par la baisse des taux de la Fed pour la première fois depuis 2020. Cependant, la nouvelle selon laquelle l’Iran a envoyé des missiles en Israël a poussé les investisseurs à chercher des actifs refuges en début d’octobre.
L’or et le dollar américain ont tous deux augmenté en parallèle, chaque actif étant le bénéficiaire d’une demande d’achat refuge. L’indice du dollar (DXY) a repoussé au-dessus du niveau 101, le dollar reprenant une partie du terrain perdu suite à la coupe de la Fed. Le dollar américain a également bénéficié d’une aide de Jerome Powell cette semaine après que le président de la Fed a refroidi les attentes selon lesquelles nous pourrions voir une nouvelle baisse surdimensionnée des taux d’ici la fin de l’année. Powell a déclaré que la Fed n’était pas pressée de baisser les taux lors d’un discours lundi. Par contre, il subsiste un écart entre les projections de la Fed d’un total de 50 points de base de coupes d’ici la fin 2024 et celles du marché plus large, qui espère voir de nouvelles coupes plus proches de 75 points de base.
Gold a de nouveau dépassé les 2650 $ après avoir annoncé des tirs de roquettes au Moyen-Orient. L’une des caractéristiques de l’or en 2024 a été sa capacité à rebondir aussi bien en période de risque que de risque inversé. Et nous assistons maintenant au dernier chapitre de cette affaire, avec l’or susceptible de rester un actif favori dans le portefeuille des investisseurs si les hostilités continuent de s’intensifier sur le plan géopolitique. Pendant les heures de négociation asiatiques mercredi, l’or se négociait à 2662 $, sous la résistance à 2680 $ et au-dessus du support à 2640 $ et 2616 $. Bien que l’or puisse bénéficier de toute aversion durable au risque, un dollar américain plus fort pourrait constituer un vent contraire potentiel pour ce métal précieux. id="">Le prix du pétrole n’a montré aucune prime de risque ces derniers mois, mais une part modérée de celle-ci a été réinjectée sur le marché de l’énergie en réaction aux dernières actions de l’Iran. Le contrat WTI a remonté au-dessus de 70 dollars le baril, mais cela semble jusqu’à présent être une mesure limitée compte tenu des perturbations potentielles de l’approvisionnement si l’Iran était entraîné dans un conflit plus large. Mercredi, le brut américain se trouvait à 70,60 $, avec une résistance en tête à 73 $, ce qui, s’il est cassé, pourrait propulser un mouvement vers le niveau de 75 $ le baril si les marchés deviennent de plus en plus nerveux quant à la situation de l’approvisionnement en pétrole.
Les tensions exacerbées au Moyen-Orient sont quelque chose que les marchés financiers ont déjà montré de capacité à surmonter, où il y a une ou deux premières séances d’aversion au risque avant de revenir au statu quoi. Que nous observions un schéma similaire cette fois-ci dépendra de la nature de la réponse d’Israël. Si les mesures de représailles (des deux côtés) continuent de s’intensifier, cela ne serait pas de bon augure pour les actifs à risque. id="">Actuellement, nous avons un risque géopolitique associé à un « risque d’événement » sur le calendrier économique sous la forme des données sur l’emploi américain cette semaine, ce qui pourrait indiquer si nous sommes susceptibles d’obtenir des coupes de 50 points de base ou de 75 points de base de la part de la Fed d’ici la fin de l’année. Le chiffre des emplois non agricoles (NFP) publié vendredi devrait afficher une croissance de 144 000 emplois pour septembre. Tout ralentissement significatif à la hausse soutenrait probablement le scénario de base de la Fed de 50 points de base supplémentaires cette année, tandis qu’un gros manque de baisse pourrait entraîner une nouvelle baisse surdimensionnée dans l’équation pour novembre.
