اجتماعات البنك المركزي تتصدر الصدارة
اجتماعات البنوك المركزية تتصدر الصدارة هذا الأسبوع، حيث تأمل الأسواق المالية أن تتمكن لجنة السوق الفيدرالية وبنك الطاقة وبنك اليابان من سد بعض الفراغات فيما يتعلق بصورة أسعار الفائدة العالمية بين الآن ونهاية العام. لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية هي الأولى في المقدمة، وإذا ركز البنك المركزي الأمريكي على قراءات التضخم الأهدأ وقطاع التصنيع البطيء، فقد نحصل بالفعل على تلميح غير مباشر بأن خفض سعر الفائدة في سبتمبر في الطريق. ومع ذلك، فإن الارتفاع في أحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي وسوق العمل الذي لا يزال يبدو صحيا قد يمنح الاحتياطي الفيدرالي مبررا للبقاء متزن، وبالتالي إبقاء الأسواق في حالة تخمين. بينما لا يزال خفض سعر الفائدة في سبتمبر مسعرا بالكامل من قبل الأسواق المالية، السؤال الكبير هو ماذا سيأتي بعد ذلك؟ لذا، سيكون هناك الكثير من المحاولة لقراءة ما بين السطور عندما يتعلق الأمر بمؤتمر جيروم باول الصحفي لمعرفة عدد تخفيضات أسعار الفائدة التي قد ينظر إليها الاحتياطي الفيدرالي بين الآن ونهاية العام.
بينما من المتوقع أن يبقى مجلس السوق المفتوحة الفيدرالية معلقا هذا الشهر، قد تكون الأمور مختلفة في اجتماعي بنك إنجلترا (BOE) وبنك اليابان (BOE). هناك الكثير من الإثارة تحيط بكلتا الاجتماعين، حيث أن قرار التخفيض أو التوقف في حالة بنك الهند، وقرار الاحتفاظ أو رفع الأسعار في حالة بنك اليابان، هو رمية عملة في أفضل الأحوال. بالنسبة لبنك إنجلترا (BOE)، الحجة لخفض أسعار الفائدة هذا الشهر هي أن معدل مؤشر أسعار المستهلك أصبح الآن مستهدفا تماما عند 2٪. من ناحية أخرى، هناك حجة أراودها بأنها يجب أن تبقى مستقرة هذا الشهر (وربما تخفيضها في أغسطس بدلا من ذلك) نظرا لأن تضخم الخدمات لم يتم احتواؤه بعد، وبالتالي لا يزال يشكل مخاطر صعودية على مؤشر أسعار المستهلك العام في المستقبل.
اجتماع بنك اليابان سيكون أيضا اجتماعا مثيرا للجدل. الهمسات بأن بنك اليابان قد يكون عدوانيا في رفع أسعار الفائدة هذا الأسبوع ساعدت الين بشكل كبير. وعند النظر إلى أحدث قراءات مؤشر أسعار المستهلك لليابان التي تجاوزت الاتجاه التاريخي بكثير، يمكن القول إن الوقت قد حان لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى (بعد رفع مارس). ومع ذلك، يمكن مواجهة ذلك مخاوف من أن نمو الناتج المحلي الإجمالي لا يزال منخفضا، وأن النمو الباهت للأجور الحقيقية قد يؤدي في نهاية المطاف إلى تراجع التضخم مرة أخرى. id="">بشكل عام، مع تصاعد اجتماعات البنوك المركزية هذا الأسبوع، من العدل القول إن هذا قد يضيف طبقة أخرى من التقلبات إلى الأسواق المالية. خصوصا إذا رأينا ظهور بعض الاختلافات في السياسات بين اللاعبين الرئيسيين (أي بين البنوك المركزية أنفسهم). id="">في العملات الأجنبية، يستمر مؤشر الدولار (DXY) في الحفاظ على قوته حول مستوى 104.50، وأي انحراف هنا سيتحدد على الأرجح مدى توازنا أو عدم توازي لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بعد الاجتماع. تمكن الذهب من القفز مجددا فوق مستوى 2400 دولار بعد أن ظل في حالة ضعف لعدة أيام. نبرة الاحتياطي الفيدرالي ستكشف القصة لكل من الذهب والدولار الأمريكي هذا الأسبوع، مع احتمال أن يكون لدى كلا الأصولين ردود فعل متعارضة تجاه أي توجيه يعطى لمسار سعر الفائدة. تشمل المستويات قصيرة الأجل التي يجب مراقبتها للذهب مقاومة عند 2439 دولار وأبعد عند 2474 دولارا، بينما يستمر الدعم عند 2388 دولارا و2366 دولارا.
في أماكن أخرى، تأثر النفط بالمخاوف من ضعف الطلب الصيني، مما وضع سعر النفط تحت الضغط. لم يكن هناك تقريبا أي رد فعل من سوق النفط على تصاعد التوترات والإجراءات هذا الأسبوع بين إسرائيل وحزب الله، مما يدل على أن مخاوف الطلب تفوق بكثير مخاوف العرض. ما إذا كان هذا الديناميكية سيستمر في الحدوث يبقى أن نراه. id="">بعد انتهاء اجتماعات البنك المركزي، لدينا بيانات الرواتب غير الزراعية الأمريكية (NFP) لإنهاء الأسبوع. عادة ما تكون إصدارات التمويل غير المالي حدثا حيويا، وربما تكون أكثر حيوية عندما تأتي مباشرة بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. إذا صادفنا أن نحصل على احتياطي فيدرالي متواضع يتبعه رقم وظائف ساخنة، فقد يتسبب ذلك في مشكلة وضع سعر الفائدة. وهذا مجرد سيناريو محتمل واحد. دعونا نرى كيف ستسير الأمور.
