中央銀行の会議が中心的になる
中央銀行の会合が今週の中心的となり、金融市場はFOMC、BOE、BOJが今年末までの世界金利の状況を補うことを期待しています。FOMCが最初に動き、米国中央銀行が抑制されたインフレ指標と低迷した製造業に注目すれば、9月の利下げが近づいているというあまり露骨な示唆が得られるかもしれません。しかし、最新のGDPデータの上昇と依然として健全な雇用市場が、FRBにとって慎重な姿勢を維持する正当化となり、市場を疑わせ続ける理由となる可能性があります。9月の利下げは金融市場に完全に反映されていますが、大きな疑問はその後に何が起こるかです。したがって、ジェローム・パウエルの記者会見では、FRBが年末までにどれだけの利下げ
を検討しているかを読み取ろうとする多くの試みが出てくるでしょう。
FOMCは今月は休止が見込まれていますが、BOE(イングランド銀行)と日本銀行(BOJ)の会合では状況が異なる可能性があります。両会合には大きな興味があり、BOEの場合は利下げか維持するか、BOJの場合は金利を維持するか引き上げるかは、せいぜいコイントスのようなものです。BOEにとって今月の利下げの理由は、CPI金利が現在2%と目標通りであることにあります。一方で、サービス業のインフレがまだ抑制されておらず、今後のCPI全体に上昇リスクが残っているため、今月は横ばい(場合によっては8月に利下げ)すべき
だという意見もあります。
BOJの会合も同様に激しいものになるでしょう。今週、日本銀行が利上げを積極的に行う可能性があるとの噂が円の推移に大きく寄与しています。また、日本の最新のCPIが過去のトレンドを大きく上回っていることから、(3月の利上げの後)再び利上げの時期が整っていると主張できます。しかし、GDP成長が依然として低迷し、実質賃金の伸びが鈍いためインフレが再び落ち込むのではないかという懸念がこれを打ち消す可能性があります。 id="">全体として、今週は中央銀行の会議が次々と続く中、金融市場にさらなるボラティリティの層を加える可能性があると言っても差し支えありません。特に、主要な関係者間(つまり中央銀行間)間で政策の乖離が生じた場合はなおさらです。 id="">FXでは、ドル指数(DXY)は104.50付近で堅調を維持しており、ここからの逸脱は会議後のFOMCのハト派寄りか否にかかっているでしょう。金は数日間の停滞の後、2400ドルの水準を再び上回りました。今週のFRBのトーンが金と米ドルの両面を左右し、金利の動きに関するガイダンスに対して両者とも相反する反応を示す可能性が高いです。短期的に注目すべきゴールドは、2439ドルのレジスタンスと2474ドル、サポートは2388ドルと2366ドルです。
その他の地域では、中国の需要不調への懸念が原油価格に圧力をかけています。今週のイスラエルとヒズボラ間の緊張の激化や行動に対して、石油市場からはほとんど反応がなく、需要の懸念が供給の懸念を大きく上回っていることを示しています。このダイナミクスが今後も続くかどうかは、今後の展開に注がれています。 id="">中央銀行の会合終了後、週の締めくくりとなる米国非農業雇用(NFP)データが発表されます。NFP発表は通常活発なイベントであり、FRBの会議直後に発表されるとさらに盛り上がります。もし春藤派のFRBが出て、その後に求人数が好調な数字が出れば、金利の状況に大きな混乱をもたらすかもしれません。そして、それは一つの可能なシナリオに過ぎません。どうなるか見てみましょう。
