「聖誕老人行情」提早到來
聖誕老人行情似乎提早到來。傳統的聖誕老人行情涵蓋十二月最後五個交易日及一月前兩日。2025年該時段始於平安夜（12月24日），持續至2026年1月5日。然而隨著美股連續四個交易日上揚，年終樂觀情緒似乎已提前瀰漫股市。
這究竟只是聖誕老人在聖誕至新年期間大展拳腳前為股市預熱，抑或他所有針對股市的能量已然耗盡，仍有待觀察。 無論如何，隨著標普500指數收於歷史新高、美國GDP大幅超出預期，以及主導2025年多數時段的關稅憂慮逐漸消退，風險資產目前顯得相對安穩。尤其經歷了如此動盪的一年後，這份平靜更顯珍貴。
金銀價格本週持續加速上漲，兩大貴金屬以相當從容的姿態屢創新高。黃金突破4500美元關卡，白銀更衝破70美元大關，此價格走勢反映出隨著美國利率預期走低、全球債務問題持續成為市場潛在隱憂，這兩類資產作為價值儲存工具的吸引力正不斷提升。 受節慶因素影響，本週市場流動性趨緊，可能加劇了貴金屬價格的波動幅度，但需求基本面仍顯堅實。
黃金需關注的關鍵價位包括：4500美元附近的心理關口，以及緊隨其後的4511美元技術阻力位。究竟什麼能阻擋金銀的漲勢？當金價逼近歷史高點時，投資者可能因獲利了結而鎖定多頭部位的收益。但就目前而言，貴金屬市場的看漲前景依然穩固。
原油價格正因美國與委內瑞拉、俄羅斯與烏克蘭間的地緣政治動態而展開復甦。這使油價得以從12月低點反彈，交易員關注焦點轉向潛在的短期供應中斷，而非預期2026年供應可能超過需求。美國GDP數據上揚亦為油價提供支撐。 當前美國原油交易價約為58.40美元，需關注的阻力位包括58.90美元與60美元，支撐位則在57.50美元。受供應過剩憂慮影響，原油中長期前景偏向下行，但短期地緣政治消息可能推升上行波動性。
如前所述，美國GDP是本週最重要的經濟數據發布，第三季年化成長率達4.3%，遠高於預期的3.3%及前值3.8%。對風險資產而言的好消息是，相較於2025年初「解放日」後的恐慌情緒，當前經濟狀況顯著改善。 「壞消息」或許在於：若此增長態勢持續，市場可能需長期等待聯準會下次降息時機。
展望未來，由於適逢假期期間，本週經濟行事曆上並無太多其他預定事件。東京核心消費者物價指數將於週五公布，若其數值與預期的2.5%通膨水平出現顯著偏差，可能影響日圓匯率走勢。
