وصول تجمع سانتا كلوز قبل الموعد المحدد
يبدو أن تجمع سانتا كلوز قد وصل قبل الموعد المحدد بقليل. الارتفاع الكلاسيكي لسانتا كلوز يغطي آخر خمسة أيام تداول من ديسمبر وأول يومين من يناير. في عام 2025، تبدأ هذه الفترة في ليلة عيد الميلاد (24 ديسمبر) وتستمر حتى 5 يناير 2026. لكن مع تحقيق الأسهم الأمريكية مكاسب خلال الجلسات الأربع الأخيرة، يبدو أن التفاؤل في نهاية العام بدأ ينتقل بالفعل إلى أسواق الأسهم.
يبقى أن نرى ما إذا كان هذا مجرد سانتا يحاول تحسين الأمور للأسهم قبل أن يبدأ في فترة عيد الميلاد ورأس السنة، أم أن كل طاقته الموجهة نحو الأسهم قد استنفدت بالفعل. على أي حال، مع إغلاق مؤشر S&P500 عند أعلى مستوى قياسي جديد، وتجاوزت الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي التوقعات بفارق كبير، ومع تراجع المخاوف المتعلقة بالرسوم الجمركية التي هيمنت على الأحداث لمعظم عام 2025، تبدو الأصول المخاطرة راضية نسبيا. خصوصا بعد عام كان مليئا بالمطبات.
الذهبي والفضي تدفعان دواسة الوقود هذا الأسبوع، حيث حقق كل معدن ثمين أرقاما قياسية جديدة بطريقة غير مبالية. مع ارتفاع الذهب إلى مستوى 4500 دولار، وتجاوز الفضة 70 دولارا، يعكس نشاط الأسعار تزايد جاذبية هذه الأصول كمخزن للقيمة، مع توقع انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية واستمرار الدين العالمي كنقطة خطر محتملة للأسواق. من المرجح أن ظروف السيولة الأضعف هذا الأسبوع، بسبب موسم الأعياد، قد زادت من بعض تحركات الأسعار في سوق المعادن الثمينة، ومع ذلك لا تزال صورة الطلب تبدو قوية.
تشمل المستويات التي يجب مراقبتها للذهب مقاومة نفسية معتدلة حول 4500 دولار تليها مقاومة فنية حول 4511 دولار. ما الذي يمكن أن يوقف الثورة بين الذهب والفضة؟ قد يبدأ الربح مع إغراء المستثمرين لتثبيت مكاسب على مراكز الشراء في هذه المستويات القياسية وحولها. لكن في الوقت الحالي، لا تزال التوقعات الصاعدة لسوق المعادن ثابتة.
أسعار النفط الخام تتصاعد في جهود التعافي بفضل العناوين الجيوسياسية حول الولايات المتحدة وفنزويلا وروسيا-أوكرانيا. وقد سمح ذلك للنفط بالتعافي من أدنى مستوياته في ديسمبر، مع تركيز المتداولين على احتمال حدوث اضطرابات قصيرة الأجل في العرض، بدلا من التوقعات بأن العرض قد يتجاوز الطلب في 2026. كما أن ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي رفع أسعار النفط الخام. مع تداول النفط الخام الأمريكي عند حوالي 58.40 دولار، تشمل مستويات المقاومة التي يجب مراقبتها 58.90 دولارا و60 دولارا، مع دعم عند 57.50 دولار. التوقعات للنفط تميل إلى الانحيازات السلبية على المدى المتوسط والطويل بسبب مخاوف فائض العرض، لكن العناوين الجيوسياسية على المدى القصير قد تضيف تقلبات إلى الصعود.
كما ذكر، كان الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي هو الإصدار الاقتصادي الرئيسي لهذا الأسبوع، وجاء عند 4.3٪ (على أساس سنوي) للربع الثالث، متقدما بكثير على النسبة المتوقعة 3.3٪ والقراءة السابقة 3.8٪. الخبر السار من منظور الأصول المخاطر هو أن الاقتصاد يبدو في وضع أفضل بكثير الآن مقارنة بالمخاوف التي كانت بعد 'يوم التحرير' في وقت سابق من 2025. قد تكون 'الأخبار السيئة' أننا قد ننتظر لفترة طويلة حتى خفض سعر الفائدة القادم من الاحتياطي الفيدرالي إذا استمر هذا المعدل من النمو.
بالنظر إلى المستقبل، لا يوجد الكثير من الجدول المالي هذا الأسبوع بسبب فترة العطلات. مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لطوكيو، المقرر صدوره يوم الجمعة، قد يؤثر على أسعار الين إذا انحرف كثيرا عن مستوى التضخم المتوقع البالغ 2.5٪.
