サンタクロース・ラリーが予定より早く到着
サンタクロースの集会は予定よりやや早く到着したようです。クラシックなサンタクロースのラリーは、12月の最後の5取引日と1月の最初の2日間をカバーしています。2025年には、その期間はクリスマスイブ(12月24日)から始まり、2026年1月5日まで続きます。しかし、米国株が過去4取引日で上昇を示していることから、年末の楽観主義がすでに 株式市場に波及しているようです。
これが単に
サンタが株価を温めてからクリスマスから新年に向けて動き出しただけなのか、それともすでに株式に注いだエネルギーがすべて使われているのかは、今後の見守りです。いずれにせよ、S&P500が過去最高値を更新し、米国GDPが予想を大きく上回り、2025年の大半で議事を支配していた関税懸念が後退していることで、リスク資産は比較的満足しているように見えます。特に波乱の多い一年の後ではなおさらです。
今週は金と銀が加速し、それぞれの貴金属が比較的平静に新たな最高記録を打ち立てています。金が4500ドルの水準に上昇し、銀が70ドルを突破したことで、これらの資産が価値保存手段として高まっていること、米国金利が下落すると予測され、世界債が市場にとって潜在的な問題点として残っていることを示しています。今週は年末祭シーズンの影響で流動性が薄くなっており、貴金属市場の価格変動が多少強まった可能性がありますが、それでも需要の状況は依然として堅調です。
金の注目すべきレベルは、$4500付近の中程度の心理的抵抗と、その後$4511付近のテクニカルレジスタンスです。金銀の強気相場を止めるものは何でしょうか?これらの過去最高値付近のロングポジションで利益を確定させようとする投資家にとって、利益確定が始まる可能性があります。しかし現時点では、金属市場に対する強気の見通しは変わっていません。
米・ベネズエラやロシア・ウクライナを巡る地政学的な見出しにより、原油価格は回復の動きを進めています。これにより、原油は12月の安値から反発し、トレーダーは2026年に供給が需要を上回るという期待よりも、短期的な供給混乱の可能性に注目しています。米国GDPの上昇は原油価格にも押し上げました。米国原油の取引が約58.40ドルで取引されているため、注目すべきレジスタンスレベルは58.90ドルと60ドルで、サポートは57.50ドルです。中長期的には供給過剰の懸念から石油の見通しは下振れですが、短期的な地政学的な見出しが上昇にボラティリティを加える可能性があります。
前述の通り、米国GDPは今週の主要な経済指標であり、第3四半期の年率ベースで4.3%となり、予想値の3.3%と前回の3.8%を大きく上回りました。リスク資産の観点から良いニュースは、2025年初頭の「解放記念日」後の懸念と比べて、経済が今ははるかに良い状態にあるように見えることです。「悪いニュース」としては、この成長ペースが維持されれば、次のFRB利下げまで長期間の待機が必要になるかもしれません。
今後を見据えると、今週は年末休暇のため経済カレンダーに特に予定がありません。金曜日に発表予定の東京コアCPIは、予想される2.5%のインフレ水準から大きく逸脱すれば円利に影響を与える可能性があります。
