Le rassemblement du Père Noël arrive en avance sur le calendrier
Le rassemblement du Père Noël semble arrivé un peu en avance sur le calendrier. Le rallye classique du Père Noël couvre les cinq derniers jours de bourse de décembre et les deux premiers de janvier. En 2025, cette période commence la veille de Noël (24 décembre) et se poursuit jusqu’au 5 janvier 2026. Mais avec les actions américaines ayant enregistré des gains lors des quatre dernières sessions, il semble que l’optimisme de fin d’année déteigne déjà les marchés boursiers.
Il reste à voir si ce n’était que le Père Noël qui réchauffait les actions avant de se lancer pendant la période de Noël et du Nouvel An, ou si toute son énergie consacrée aux actions a déjà été dépensée. Quoi qu’il en soit, avec le S&P500 clôturant à un nouveau record plus élevé, le PIB américain dépassant de quelque part les attentes, et avec les préoccupations tarifaires, qui ont dominé la majeure partie de 2025, qui s’estompent, les actifs à risque semblent relativement satisfaits. Surtout après une année mouvementée.
L’or et l’argent ont appuyé sur l’accélérateur cette semaine, chaque métal précieux atteignant de nouveaux records de manière assez nonchalante. Avec l’or atteignant le niveau de 4500 $ et l’argent dépassant 70 $, l’activité des prix reflète l’attrait croissant de ces actifs en tant que réserve de valeur, les taux américains étant projetés en baisse et la dette mondiale restant un point problématique potentiel pour les marchés. Des conditions de liquidité plus faibles cette semaine, dues à la période des fêtes, ont probablement amplifié certains mouvements de prix sur le marché des métaux précieux, mais malgré tout, la situation de la demande reste solide.
Les niveaux à surveiller pour l’or incluent une résistance psychologique modérée autour de 4500 $, suivie d’une résistance technique autour de 4511 $. Qu’est-ce qui pourrait arrêter la course haussière de l’or et de l’argent ? La prise de bénéfices pourrait s’installer, les investisseurs étant tentés de verrouiller des gains sur des positions longues autour de ces sommets records. Mais pour l’instant, les perspectives haussières restent intactes pour le marché des métaus.
Les prix du pétrole brut mènent un effort de reprise grâce aux gros titres géopolitiques autour des États-Unis-Venezuela et Russie-Ukraine. Cela a permis au pétrole de rebondir depuis les creux de décembre, les traders se concentrant sur d’éventuelles perturbations de l’offre à court terme, plutôt que sur l’attente que l’offre puisse dépasser la demande en 2026. La hausse du PIB américain a également donné un coup de pouce aux prix du brut. Avec un marché du brut américain autour de 58,40 $, les niveaux de résistance à surveiller incluent 58,90 $ et 60 $, avec un support à 57,50 $. Les perspectives pour le pétrole présentent un biais à la baisse à moyen et long terme en raison des préoccupations liées à la suroffre, mais les gros titres géopolitiques à court terme pourraient ajouter de la volatilité à la hausse.
Comme mentionné, le PIB américain a été la principale émission économique de la semaine, avec 4,3 % (sur une base annualisée) pour le troisième trimestre, bien devant les 3,3 % attendus et les 3,8 % précédents. La bonne nouvelle, du point de vue des actifs à risque, est que l’économie semble désormais dans une bien meilleure position comparée aux craintes post-« Jour de la Libération » de début 2025. La « mauvaise nouvelle » pourrait être que nous pourrions devoir attendre longtemps la prochaine baisse des taux de la Fed si ce rythme de croissance est maintenu.
En regardant vers l’avenir, peu d’autres éléments sont prévus dans le calendrier économique cette semaine en raison de la période des fêtes. L’IPC de base de Tokyo, dont la publication est prévue vendredi, pourrait affecter les taux du yen s’il s’écarte fortement du niveau d’inflation de 2,5 % attendu.
