Le « rallye de Noël » arrive plus tôt que prévu
Le rallye de Noël semble être arrivé un peu plus tôt que prévu. Le rallye de Noël classique couvre les cinq derniers jours de bourse de décembre et les deux premiers jours de janvier. En 2025, cette période commence la veille de Noël (24 décembre) et se termine le 5 janvier 2026. Mais avec les gains enregistrés par les actions américaines au cours des quatre dernières séances, il semble que l'optimisme de fin d'année se répercute déjà sur les marchés boursiers.
Reste à voir s'il s'agissait simplement d'un échauffement de la part du Père Noël avant de passer à la vitesse supérieure pendant la période de Noël et du Nouvel An, ou si toute son énergie consacrée aux actions a déjà été dépensée. Quoi qu'il en soit, avec le S&P 500 clôturant à un nouveau record, le PIB américain dépassant largement les attentes et les inquiétudes liées aux droits de douane, qui ont dominé les débats pendant une grande partie de l'année 2025, désormais en recul, les actifs risqués semblent relativement satisfaits. Surtout après une année mouvementée.
L'or et l'argent ont mis les gaz cette semaine, chacun de ces métaux précieux atteignant sans grande difficulté de nouveaux records. Avec l'or franchissant la barre des 4 500 dollars et l'argent dépassant les 70 dollars, l'évolution des prix reflète l'attrait croissant de ces actifs en tant que réserve de valeur, alors que les taux américains devraient baisser et que la dette mondiale reste une source potentielle de tensions pour les marchés. La liquidité réduite cette semaine, en raison des fêtes de fin d'année, a probablement amplifié certaines fluctuations des prix sur le marché des métaux précieux, mais la demande semble néanmoins rester solide.
Les niveaux à surveiller pour l'or comprennent une résistance psychologique modérée autour de 4 500 dollars, suivie d'une résistance technique autour de 4 511 dollars. Qu'est-ce qui pourrait mettre fin à la hausse de l'or et de l'argent ? Des prises de bénéfices pourraient intervenir, les investisseurs étant tentés de sécuriser leurs gains sur leurs positions longues à ces niveaux records ou à proximité. Mais pour l'instant, les perspectives haussières restent intactes pour le marché des métaux.
Les prix du brut tentent de se redresser grâce aux actualités géopolitiques concernant les États-Unis et le Venezuela, ainsi que la Russie et l'Ukraine. Cela a permis au pétrole de rebondir après les creux enregistrés en décembre, les traders se concentrant sur les perturbations potentielles de l'approvisionnement à court terme plutôt que sur les prévisions selon lesquelles l'offre pourrait dépasser la demande en 2026. La hausse du PIB américain a également contribué à la remontée des prix du brut. Le pétrole brut américain se négociant autour de 58,40 dollars, les niveaux de résistance à surveiller sont 58,90 dollars et 60 dollars, avec un support à 57,50 dollars. Les perspectives pour le pétrole sont plutôt baissières à moyen et long terme en raison des craintes d'une offre excédentaire, mais l'actualité géopolitique à court terme pourrait ajouter de la volatilité à la hausse.
Comme mentionné précédemment, le PIB américain était la principale publication économique de la semaine, et il s'est établi à 4,3 % (sur une base annualisée) pour le troisième trimestre, bien au-dessus des 3,3 % attendus et des 3,8 % enregistrés précédemment. La bonne nouvelle du point de vue des actifs à risque est que l'économie semble être dans une bien meilleure posture aujourd'hui qu'au début de l'année 2025, après les craintes suscitées par le « jour de la libération ». La « mauvaise nouvelle » est peut-être que nous devrons attendre longtemps avant la prochaine baisse des taux de la Fed si ce rythme de croissance se maintient.
À l'horizon, peu d'autres événements sont prévus dans le calendrier économique cette semaine en raison de la période des fêtes. L'indice des prix à la consommation de base de Tokyo, qui sera publié vendredi, pourrait influencer les taux du yen s'il s'écarte considérablement du niveau d'inflation prévu de 2,5 %.
